Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação QUAL3 vale a pena.

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Sobre Qualicorp

A Qualicorp é uma das empresas líderes no país na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.

https://youtu.be/zJf27qnuoXE
Vídeo Institucional da Qualicorp

A companhia foi constituída em 1997, conhecida na época, por oferecer planos de saúde coletivos por adesão aos seus clientes. 

Somente após sua reorganização societária em 2010, a empresa passou a se chamar Qualicorp. 

Através de novas aquisições, a companhia passou a alcançar novos mercados e regiões, atualmente, a Qualicorp atende cerca de 2,5 milhões de beneficiários. 

Os principais segmentos operacionais da Qualicorp são:

  • Empresas: consultoria e gestão de planos de saúde e outros benefícios corporativos. Foco na qualidade do atendimento para o colaborador e no controle de custos para a empresa, por meio de tecnologia e ferramentas de gestão exclusivas, programas de promoção da saúde e prevenção de doenças. 
  • Categorias profissionais: planos coletivos por adesão para profissionais liberais, servidores públicos e estudantes, em parceria com entidades de classe. 
  • PME: comercialização e gestão de planos para pequenas e médias empresas.

Veja aqui a análise de mercado da Qualicorp, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Qualicorp

AcionistaONPNTotal
Rede D'or São Luiz S.A.13,0%0,0%13,0%
Outros81,3%0,0%81,3%
Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda5,6%0,0%5,6%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaQualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A.
CódigoQUAL3
SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float76% (ON)
Principal AcionistaRede D'OR São Luiz S.A. (1.295%)
Siteri.qualicorp.com.br

A Qualicorp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Qualicorp no 3T21

A Qualicorp apresentou lucro líquido de R$ 113,1 milhões no 3T21, uma baixa de -13,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Qualicorp do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)113,1 M92,6 M22,2%130,9 M-13,6%
Margem Ebitda (%)50,2%45,2%-5,0 p.p.57,5%-7,3 p.p.
Margem Bruta (%)80,1%78,5%1,6 p.p.81,7%-1,6 p.p.
Margem Líquida (%)21,1%17,9%3,2 p.p.24,9%-3,8 p.p.

Resultados Operacionais da Qualicorp no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Qualicorp, referente às suas operações do 3T21:

A Qualicorp reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para as maiores adições líquidas de vida.

O portfólio de adesão médico-hospitalar da Qualicorp registrou crescimento de 6,4% na comparação anual.

Somado a isso, as adições líquidas de vidas registraram aumento de 77.2% na comparação anual.

Neste trimestre, o portfólio de vidas da Qualicorp totalizou 2,56 milhões de vidas, montante 2,5% maior quando comparado com o 3T20.

O destaque ficou para o segmento de Adesão que foi beneficiado pela estratégia de aceleração de vendas.

Em contrapartida, a carteira do segmento Empresarial apresentou redução de 15,7% na mesma base anual, para 260,4 mil vidas no 3T21.

De acordo com a companhia, essa redução foi influenciada pelo término do contrato com um grande cliente.

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Resultados Financeiros da Qualicorp no 3T21

A receita líquida da Qualicorp atingiu R$ 534,9 milhões no 3T21, apresentando alta de 2,0% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Qualicorp atingiu R$ 428,4 milhões no 3T21, apresentando retração de -0,1% na comparação com o 3T20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 106,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 11,2% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Qualicorp atingiu R$ 268,6 milhões no 3T21, apresentando retração de -10,9% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Qualicorp totalizou 50,2% no 3T21, apresentando retração de -7,3 pontos percentuais na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro da Qualicorp totalizou um prejuízo de R$ 11,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 17,3% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -11,5% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Qualicorp atingiu 80,1% no 3T21, apresentando retração de -1,6 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 113,1 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 22,2% na comparação com o 2T21 e baixa de -13,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Qualicorp
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Qualicorp atingiu 21,1% no 3T21, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Qualicorp

Os indicadores de endividamento da Qualicorp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 129,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Qualicorp
Gráfico: Histórico Endividamento Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Qualicorp em setembro de 2021, totalizou R$ 2,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 492,8 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 14,1% da sua dívida no longo prazo e 85,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Qualicorp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Qualicorp para iniciar a sua análise dos fundamentos da QUAL3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)20,114,6-27,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)4,83,4-29,2%
Dividend Yield (DY) %7,9%11,8%3,9 p.p.
Payout %160,2%172,0%11,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)3,92,7-30,8%
Valor de Mercado (R$)8,2 B5,5 B-32,9%
Ebit (R$)615,8 M587,6 M-4,6%
Ebitda (R$)962,4 M929,2 M-3,4%
Lucro por Ação (LPA) $1,43481,3722-4,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %24,0%23,2%-0,8 p.p.
Margem Líquida %19,6%18,6%-1,0 p.p.
Liquidez Corrente0,70,70,0 p.p.
Data Divulgação10/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 14/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Qualicorp 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 3T21, enquanto estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.

QUAL3 Vale a Pena?

A Qualicorp (QUAL3) apresentou resultados em linha com os trimestres anteriores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Qualicorp foi de R$ 113,1 milhões no 3T21. Este resultado representa uma baixa de -13,6% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 268,6 milhões no 3T21, apresentando retração de -10,9% na comparação com o 3T20.

Somado a isso, a posição de caixa da Qualicorp totalizou R$ 295,4 milhões em setembro. 

Embora a companhia tenha aumentado o seu endividamento neste trimestre, a alavancagem financeira continuou dentro da normalidade.

Dessa forma, as ações da Qualicorp continuam atrativas, sendo negociadas atualmente abaixo do seu valor justo.

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Press Release da Qualicorp 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.