Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação QUAL3 vale a pena.
Sobre Qualicorp
A Qualicorp é uma das empresas líderes no país na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.
A companhia foi constituída em 1997, conhecida na época, por oferecer planos de saúde coletivos por adesão aos seus clientes.
Somente após sua reorganização societária em 2010, a empresa passou a se chamar Qualicorp.
Através de novas aquisições, a companhia passou a alcançar novos mercados e regiões, atualmente, a Qualicorp atende cerca de 2,5 milhões de beneficiários.
Os principais segmentos operacionais da Qualicorp são:
- Empresas: consultoria e gestão de planos de saúde e outros benefícios corporativos. Foco na qualidade do atendimento para o colaborador e no controle de custos para a empresa, por meio de tecnologia e ferramentas de gestão exclusivas, programas de promoção da saúde e prevenção de doenças.
- Categorias profissionais: planos coletivos por adesão para profissionais liberais, servidores públicos e estudantes, em parceria com entidades de classe.
- PME: comercialização e gestão de planos para pequenas e médias empresas.
Veja aqui a análise de mercado da Qualicorp, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Qualicorp
| Acionista | ON | PN | Total |
| Rede D'or São Luiz S.A. | 13,0% | 0,0% | 13,0% |
| Outros | 81,3% | 0,0% | 81,3% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Ações Tesouraria | 0,2% | 0,0% | 0,2% |
Avaliação de Governança
A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Qualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A. |
| Código | QUAL3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 76% (ON) |
| Principal Acionista | Rede D'OR São Luiz S.A. (1.295%) |
| Site | ri.qualicorp.com.br |
A Qualicorp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Qualicorp no 2T21
A Qualicorp apresentou lucro líquido de R$ 90,3 milhões no 2T21, uma baixa de -28,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Qualicorp do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 90,3 M | 114,5 M | -21,1% | 126,1 M | -28,4% |
| Margem Ebitda (%) | 45,2% | 51,9% | -6,7 p.p. | 60,4% | -15,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 78,5% | 79,0% | -0,5 p.p. | 80,8% | -2,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 17,5% | 22,4% | -4,9 p.p. | 26,1% | -8,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Qualicorp no 2T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Qualicorp, referente às suas operações do 2T21:
A Qualicorp entregou uma ótima performance no 2T21, a companhia registrou recorde de vendas orgânicas no segmento de Adesão Médico-Hospitalar.
De acordo com o relatório, essa performance é reflexo de diversas iniciativas implementadas pelas empresas como novas parcerias comerciais e contribuições de suas recentes aquisições.
Assim, o portfólio do segmento de Adesão Médico-Hospitalar totalizou aproximadamente 1,2 milhão de vidas entre os meses de abril e junho.
Já nos outros segmentos (Empresarial, PME e Gama) o portfólio totalizou 950,0 mil vidas no 2T21, uma redução de -5,2% na comparação com o 2T20.
Adesão
A receita bruta do segmento de Adesão Médico-Hospitalar totalizou R$ 517,6 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 5,2% na comparação com o 2T20.
Empresarial
A receita bruta do segmento Empresarial totalizou R$ 7,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 2T20.
PME
A receita bruta do segmento de PME totalizou R$ 6,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 78,3% na comparação com o 2T20.
Gama
A receita bruta do segmento de Gama totalizou R$ 24,2 milhões no 2T21, apresentando retração de -3,7% na comparação com o 2T20.
Resultados Financeiros da Qualicorp no 2T21
A receita líquida da Qualicorp atingiu R$ 517,2 milhões no 2T21, apresentando alta de 6,9% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da Qualicorp atingiu R$ 405,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 3,8% na comparação com o 2T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 111,3 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 20,1% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da Qualicorp atingiu R$ 234,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -19,9% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da Qualicorp totalizou 45,2% no 2T21, apresentando retração de -15,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da Qualicorp totalizou um prejuízo de R$ 13,3 milhões no 2T21, apresentando retração de -28,8% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas com vendas gerais e administrativas cresceram 1,4% em relação ao 2T20.
A margem bruta da Qualicorp atingiu 78,5% no 2T21, apresentando retração de -2,3 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 90,3 milhões no 2T21, apresentando retração de -21,1% na comparação com o 1T21 e baixa de -28,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Qualicorp atingiu 17,5% no 2T21, apresentando retração de -8,6 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Qualicorp
Os indicadores de endividamento da Qualicorp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 99,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:
A dívida bruta da Qualicorp em junho de 2021, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 348,7 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 18,3% da sua dívida no longo prazo e 81,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Qualicorp
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Qualicorp para iniciar a sua análise dos fundamentos da QUAL3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 19,5 | 20,1 | 3,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,8 | 4,8 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,0% | 7,9% | 6,9 p.p. |
| Payout % | 18,9% | 160,2% | 141,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,2 | 3,9 | -7,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,6 B | 8,2 B | 4,7% |
| Ebit (R$) | 660,2 M | 615,8 M | -6,7% |
| Ebitda (R$) | 1.019,5 B | 962,4 M | -5,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5549 | 1,4348 | 7,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 24,5% | 24,0% | -0,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,6% | 19,6% | -2,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 0,7 | -0,9 p.p. |
| Data Divulgação | 13/05/21 | 10/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Qualicorp 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 2T21.
- Press Release 2T21;
- ITR 2T21;
- Apresentação de Resultados 2T21;
- Planilha de Resultados 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.
QUAL3 Vale a Pena?
A Qualicorp registrou lucro líquido de R$ 90,3 milhões no 2T21, apresentando queda de -28,4% na comparação com o mesmo período de 2020.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 234,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -19,9% na comparação com o 2T20.
O resultado líquido foi favorecido pela redução das despesas financeiras, reflexo da redução no CDI, indexador das debêntures da companhia.
Em contrapartida, o aumento das despesas pressionaram o resultado líquido no período, principalmente despesas de pessoal e marketing.
Vale lembrar, que foi contabilizado uma receita operacional de R$ 44,8 milhões no 2T20, decorrente da venda da operação do QSaúde, impactando o lucro operacional da empresa neste trimestre.
Dessa forma, as ações QUAL3 seguem com ótimos fundamentos e atualmente estão sendo negociadas abaixo do seu valor justo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 2T21 na íntegra.
