Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação QUAL3 vale a pena.

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Sobre Qualicorp

A Qualicorp é uma das empresas líderes no país na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.

A companhia foi constituída em 1997, conhecida na época, por oferecer planos de saúde coletivos por adesão aos seus clientes. 

Somente após sua reorganização societária em 2010, a empresa passou a se chamar Qualicorp. 

Através de novas aquisições, a companhia passou a alcançar novos mercados e regiões, atualmente, a Qualicorp atende cerca de 2,5 milhões de beneficiários. 

Os principais segmentos operacionais da Qualicorp são:

  • Empresas: consultoria e gestão de planos de saúde e outros benefícios corporativos. Foco na qualidade do atendimento para o colaborador e no controle de custos para a empresa, por meio de tecnologia e ferramentas de gestão exclusivas, programas de promoção da saúde e prevenção de doenças. 
  • Categorias profissionais: planos coletivos por adesão para profissionais liberais, servidores públicos e estudantes, em parceria com entidades de classe. 
  • PME: comercialização e gestão de planos para pequenas e médias empresas.

Veja aqui a análise de mercado da Qualicorp, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Qualicorp

AcionistaONPNTotal
Rede D'or São Luiz S.A.13,0%0,0%13,0%
Outros81,3%0,0%81,3%
Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda5,6%0,0%5,6%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaQualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A.
CódigoQUAL3
SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float76% (ON)
Principal AcionistaRede D'OR São Luiz S.A. (1.295%)
Siteri.qualicorp.com.br

A Qualicorp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Qualicorp no 1T22

A Qualicorp apresentou um lucro líquido de R$ 76,4 milhões no 1T22, baixa de -34,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Qualicorp do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)76,4 M54,5 M40,1%117,1 M-34,8%
Margem Ebitda (%)50,3%50,0%0,3 p.p.53,2%-2,9 p.p.
Margem Bruta (%)79,4%81,2%-1,8 p.p.79,0%0,4 p.p.
Margem Líquida (%)15,2%10,4%4,8 p.p.22,4%-7,2 p.p.

Resultados Operacionais da Qualicorp no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Qualicorp, referente às suas operações do 1T22:

A Qualicorp alcançou um portfólio de 2,58 milhões de vidas no 1T22, apresentando leve crescimento de 0,4% na comparação com o 1T21.
Neste trimestre, o volume de cancelamentos registrou queda de -12,7% considerando a mesma base de comparação anual, levando o churn para a sua mínima dos últimos 5 trimestres.

Gráfico do Portfólio Churn da Qualicorp
Gráfico do portfólio churn. Fonte: RI Qualicorp

O portfólio de vidas do segmento Adesão Médico-Hospitalar teve adições brutas de 115,2 mil vidas entre os meses de janeiro e março.

Somado a isso, a receita bruta da divisão Adesão totalizou R$ 507,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -5,1% na comparação com o mesmo período de 2021. 

De acordo com a companhia, o menor resultado é reflexo das menores receitas com agenciamento do segmento Médico-Hospitalar.

Além disso, as receitas dos outros segmentos (Empresarial, PME e Gama) registraram retração de 5,8% na comparação anual, impactadas pela menor receita do segmento Empresarial.

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Resultados Financeiros da Qualicorp no 1T22

A receita líquida da Qualicorp atingiu R$ 502,2 milhões no 1T22, apresentando retração de -4,0% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Qualicorp atingiu R$ 398,7 milhões no 1T22, apresentando retração de -3,5% na comparação com o 1T21.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 103,5 milhões no 1T22, apresentando retração de -5,8% na comparação com o 1T21.

O Ebitda ajustado da Qualicorp atingiu R$ 252,8 milhões no 1T22, apresentando retração de -9,2% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda ajustada da Qualicorp totalizou 50,3% no 1T22, apresentando retração de -2,9 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da Qualicorp totalizou um prejuízo de R$ 40,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 332,8% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas administrativas recuaram -17,4% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Qualicorp atingiu 79,4% no 1T22, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 76,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 40,1% na comparação com o 4T21 e baixa de -34,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Qualicorp
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Qualicorp atingiu 15,2% no 1T22, apresentando retração de -7,2 pontos percentuais na comparação com o 1T22.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Qualicorp

Os indicadores de endividamento da Qualicorp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 150,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Qualicorp
Gráfico do histórico de endividamento da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Qualicorp em março de 2022, totalizou R$ 2,0 bilhões, apresentando retração de R$ 184,9 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 14,7% da sua dívida no longo prazo e 85,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Qualicorp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Qualicorp para iniciar a sua análise dos fundamentos da QUAL3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,713,56,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,83,4-10,5%
Dividend Yield (DY) %12,3%12,9%0,6 p.p.
Payout %155,9%174,8%18,9 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,22,1-4,5%
Valor de Mercado (R$)4,7 B4,5 B-4,3%
Ebitda (R$)999,6 M980,1 M-2,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,32851,1850-10,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %29,6%24,9%-4,7 p.p.
Margem Líquida %18,0%16,2%-1,8 p.p.
Liquidez Corrente0,5%0,5%0,0 p.p.
Data Divulgação29/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Qualicorp 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.

QUAL3 Vale a Pena?

A Qualicorp registrou lucro líquido de R$ 76,4 milhões no 1T22, crescimento de 40,1% em relação ao 4T21 e redução de -34,8% em relação ao 1T21.

A receita líquida somou R$ 502,2 milhões no 1T22, 3,7% menor que o 4T21, que foi de R$ 521,5 milhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 523,0 milhões.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 79,4% contra 81,2% no 4T21 e 79,0% no mesmo período do ano passado. 

O destaque ficou para o crescimento da carteira total de vidas do segmento Adesão, amenizando a queda dos outros segmentos.

Já a margem líquida caiu para 15,2% no 1T22, pressionado pelos maiores juros com o endividamento, que impactou o resultado financeiro da companhia no período.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,4 bilhões, crescimento de 0,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 1,4 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de -25,0% em relação ao saldo no 1T21.

Assim sendo, acredito que a ação QUAL3 está subavaliada pelo mercado, oferecendo uma oportunidade de compra.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Qualicorp QUAL3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.