Os resultados da Profarma (PFRM3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 16/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Profarma do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PFRM3 vale a pena.

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Sobre Profarma

O Grupo Profarma é um dos maiores players do setor de saúde do Brasil, com atuação em distribuição, Especialidades e Varejo, a fim de satisfazer todos os públicos: acionistas, indústrias, farmácias, hospitais e consumidores.

Fundado em 1961, por Manoel Birmarcker, iniciou suas atividades com a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos. 

Em 2013, ingressou no varejo, com a aquisição das marcas Drogasmil, Farmalife e Drogarias Tamoio.

Em 2016, adquiriu a Rede Rosário, líder do varejo no Centro-Oeste do Brasil. Em 2014, consolidou sua Unidade de Especialidades, com a criação da Joint Venture Profarma Specialty com a AmerisourceBergen Corporation.

Atualmente, o Grupo conta também com três marcas exclusivas de produtos: Nº 21, GO nutri e Bem Básico.

Veja aqui a análise de mercado da Profarma, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Profarma

  Acionista    ON    PN    Total  
  Bpl Brazil Holding Company    38,20%    0,00%    38,20%  
  Outros    32,90%    0,00%    32,90%  
  Bmk Participações S/a    25,60%    0,00%    25,60%  
  Manoel Birmarcker    1,20%    0,00%    1,20%  
  Sammy Birmarcker    1,10%    0,00%    1,10%  
  Ações Tesouraria    1,00%    0,00%    1,00%  
  Deborah Uderman    0,10%    0,00%    0,10%  
  Cacilda Delegave Birmarcker    0,10%    0,00%  0,10%

Avaliação de Governança

A Profarma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaProfarma Distrib Prod Farmaceuticos S.A.
CódigoPFRM3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaBPL Brazil Holding Company (3.818%)
Siteri.profarma.com.br

A Profarma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Profarma no 4T21

A Profarma apresentou um lucro líquido de R$ 11,0 milhões no 4T21, uma baixa de -60,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Profarma do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)11,0 M24,6 M-55,3%27,7 M-60,2%
Margem Ebitda (%)3,5%4,4%-0,9 p.p.3,9%-0,4 p.p.
Margem Bruta (%)13,5%14,3%-0,8 p.p.13,2%0,3 p.p.
Margem Líquida (%)0,6%1,5%-0,9 p.p.1,8%-1,2 p.p.

Resultados Operacionais da Profarma no 4T21

A Profarma reportou resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado, com destaque para as maiores vendas da Rede d1000.

As vendas brutas da Rede d1000 totalizaram R$ 332,0 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 19,0% em relação ao mesmo período de 2020.

De acordo com a companhia, as maiores vendas da Rede d1000 refletiram o maior fluxo nos shoppings centers, reportando um crescimento acima no nível pré-pandemia.

Em relação ao mix de vendas da Rede d1000, o destaque ficou para os medicamentos vendidos com prescrição médica, que reportou crescimento de 28,7% nas vendas entre os meses de outubro e dezembro.

Nesse mesmo período, as vendas médias alcançaram R$ 515 mil por mês, favorecidas pela nova estratégia de preços.

Na divisão Profarma distribuição, as vendas brutas totalizaram R$ 1,9 bilhão no 4T21, registrando uma alta de 14,3% na comparação com o 4T20.

Vale ressaltar, que o aumento dos custos acima da inflação pressionou o desempenho operacional da Profarma em ambos os segmentos de atuação.

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Resultados Financeiros da Profarma no 4T21

A receita líquida da Profarma atingiu R$ 1,7 milhões no 4T21, apresentando alta de 14,3% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Profarma atingiu R$ 230,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 16,2% na comparação com o 4T20.  

Os custos das mercadorias vendidas e dos serviços prestados totalizou R$ 1,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 13,9% na comparação com o 4T20. 

O Ebitda da Profarma atingiu R$ 59,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 2,0% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda da Profarma totalizou 3,5% no 4T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Profarma totalizou um prejuízo de R$ 27,9 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 101,6% quando comparado ao 4T20. 

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 16,3% em relação ao 4T20. 

A margem bruta da Profarma atingiu 13,5% no 4T21, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

O lucro líquido da Profarma atingiu R$ 11,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -55,3% na comparação com o 3T21 e baixa de -60,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Profarma
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Profarma. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Profarma atingiu 0,6% no 4T21, apresentando retração de -1,2 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Profarma

Os indicadores de endividamento da Profarma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 37,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Profarma:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Profarma
Gráfico do histórico do endividamento da Profarma. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Profarma em dezembro de 2021, totalizou R$ 558,453 milhões, apresentando retração de R$ 75,1 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade  no trimestre, mantendo 78,9% da sua dívida no longo prazo e 21,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Profarma

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Profarma para iniciar a sua análise dos fundamentos da PFRM3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,09,231,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,50,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,10,0%
Valor de Mercado (R$)675,6 M723,4 M7,1%
Ebit (R$)137,5 M130,7 M-4,9%
Ebitda (R$)255,4 M256,6 M0,5%
Lucro por Ação (LPA) $0,78500,6390-18,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %6,5%5,4%-1,1 p.p.
Margem Líquida %1,6%1,2%-0,4 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,5%-0,1 p.p.
Data Divulgação10/11/2116/03/22-

* Indicadores com base na data de 17/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Profarma 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Profarma do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Profarma do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Profarma.

PFRM3 Vale a Pena?

A Profarma reportou lucro líquido de R$ 11,0 milhões no 4T21, registrando uma baixa de -60,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Os resultados da companhia foram impactados pelo aumento das despesas operacionais, refletindo as despesas adicionais de abertura dos centros de distribuição e a pressão inflacionária nos custos.

Por sua vez, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 59,6 milhões no 4T21, uma alta de 2,0% na comparação com o 4T20. 

Vale ressaltar, que a companhia reportou lucro recorde de R$ 78,2 milhões em 2021, montante 49,4% maior que o reportado em 2020.

Para 2022, a Profarma prevê a abertura de 10 novas lojas, e o aperfeiçoamento da gestão de relacionamento com o cliente.

Dessa forma, estarei acompanhando os resultados futuros da companhia.

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Press Release da Profarma 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Profarma do 4T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.