Os resultados da Profarma (PFRM3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Profarma do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PFRM3 vale a pena.
Sobre Profarma
O Grupo Profarma é um dos maiores players do setor de saúde do Brasil, com atuação em Distribuição, Especialidades e Varejo, a fim de satisfazer todos os públicos: acionistas, indústrias, farmácias, hospitais e consumidores.
Fundado em 1961, por Manoel Birmarcker, iniciou suas atividades com a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos.
Em 2013, ingressou no varejo, com a aquisição das marcas Drogasmil, Farmalife e Drogarias Tamoio.
Em 2016, adquiriu a Rede Rosário, líder do varejo no Centro-Oeste do Brasil. Em 2014, consolidou sua Unidade de Especialidades, com a criação da Joint Venture Profarma Specialty com a AmerisourceBergen Corporation.
Atualmente, o Grupo conta também com três marcas exclusivas de produtos: Nº 21, GOnutri e Bem Básico.
Composição acionária da Profarma
| Acionista | ON | PN | Total |
| Bpl Brazil Holding Company | 38,20% | 0,00% | 38,20% |
| Outros | 32,90% | 0,00% | 32,90% |
| Bmk Participações S/a | 25,60% | 0,00% | 25,60% |
| Manoel Birmarcker | 1,20% | 0,00% | 1,20% |
| Sammy Birmarcker | 1,10% | 0,00% | 1,10% |
| Ações Tesouraria | 1,00% | 0,00% | 1,00% |
| Deborah Uderman | 0,10% | 0,00% | 0,10% |
| Cacilda Delegave Birmarcker | 0,10% | 0,00% | 0,10% |
Avaliação de Governança
A Profarma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Profarma Distrib Prod Farmaceuticos S.A. |
| Código | PFRM3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33% (ON) |
| Principal Acionista | BPL Brazil Holding Company (3.818%) |
| Site | ri.profarma.com.br |
A Profarma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Profarma no 3t20
A Profarma apresentou um lucro líquido de R$ 28,3 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 0,3 milhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Profarma do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 28,3 M | -4,4 M | -743,2% | -0,3 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 5,3% | 3,9% | 1,4 p.p. | 4,0% | 1,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 15,3% | 14,0% | 1,3 p.p. | 14,8% | 0,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,1% | -0,4% | 2,5 p.p. | -0,003% | 2,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Profarma no 3t20
Confira os destaques operacionais da Profarma, referente às suas operações do 3t20, pelas divisões: distribuição e d1000 varejo farma.
Distribuição
A receita líquida da divisão distribuição da Profarma totalizou R$ 1,25 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 7,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
As despesas gerais, administrativas e de vendas na divisão distribuição apresentou retração de -5,2% no período.
D1000 Varejo Farma
A receita líquida da divisão d1000 varejo farma da Profarma totalizou R$ 246,3 milhões no 3t20, apresentando retração de -14,2% na comparação com o mesmo período de 2019.
O menor resultado foi influenciado pela maior queda da receita originada com os medicamentos vendidos com prescrição médica que apresentou recuo de -17,0% no período.
As vendas dos medicamentos sem receita médica apresentaram retração de -14,0%, enquanto, a venda de genéricos recuou -12,6% na comparação anual.
Resultados Financeiros da Profarma no 3t20
A receita líquida de vendas da Profarma atingiu R$ 1,3 bilhão no 3t20, apresentando alta de 5,0% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Profarma atingiu R$ 203,0 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 8,3% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,1 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 4,4% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Profarma atingiu R$ 69,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 36,5% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Profarma totalizou 5,3% no 3t20, apresentando crescimento de 1,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Profarma totalizou um prejuízo de R$ 18,5 milhões no 3t20, apresentando retração de -33,2% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -5,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Profarma atingiu 15,3% no 3t20, apresentando crescimento de 0,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Profarma atingiu R$ 28,3 milhões no 3t20, apresentando retração de -743,2% na comparação com o 2t20 e revertendo o prejuízo na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Profarma atingiu 2,1% no 3t20, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Profarma
Os indicadores de endividamento da Profarma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 51,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Profarma:
A dívida bruta da Profarma em setembro de 2020, totalizou R$ 724,0 milhões, apresentando crescimento de R$ 55,9 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 47% da sua dívida no longo prazo e 53% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Profarma
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Profarma para iniciar a sua análise dos fundamentos da PFRM3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 44,2 | 13,9 | -68,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,4 | -42,9% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 692,8 M | 575,0 M | -17,0% |
| Ebit (R$) | 68,9 M | 93,5 M | 35,7% |
| Ebitda (R$) | 103,9 M | 137,5 M | 32,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,1279 | 0,3375 | 163,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 1,6% | 3,0% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,4% | 0,7% | 1,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,5 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 16/08/2020 | 04/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Profarma 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Profarma do 3t20, que acontecerá no dia 05 de novembro de 2020 às 14h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Profarma do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Profarma.
PFRM3 Vale a Pena?
A Profarma registrou lucro líquido R$ 28,3 milhões no 3t20, revertendo o prejuízo registrado no mesmo período de 2019.
Na divisão distribuição, a Profarma registrou melhores resultados, apresentando crescimento nas vendas, além de redução nas despesas.
Entretanto, na divisão d1000 varejo, houve retração na venda de medicamentos, refletindo os impactos da pandemia.
Houve queda na alavancagem da Profarma que encerrou o 3t20 em 0,6x, resultado do IPO da d1000, que contribuiu para a redução do índice.
Mesmo com o melhor resultado líquido apresentado, as ações (PRFR3) se encontram em cautela, sendo recomendável que o investidor aguarde os próximos resultados da empresa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Profarma do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
