Os resultados da Profarma (PFRM3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Profarma do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PFRM3 vale a pena.

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Sobre Profarma

O Grupo Profarma é um dos maiores players do setor de saúde do Brasil, com atuação em distribuição, Especialidades e Varejo, a fim de satisfazer todos os públicos: acionistas, indústrias, farmácias, hospitais e consumidores.

Fundado em 1961, por Manoel Birmarcker, iniciou suas atividades com a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos. 

Em 2013, ingressou no varejo, com a aquisição das marcas Drogasmil, Farmalife e Drogarias Tamoio.

Em 2016, adquiriu a Rede Rosário, líder do varejo no Centro-Oeste do Brasil. Em 2014, consolidou sua Unidade de Especialidades, com a criação da Joint Venture Profarma Specialty com a AmerisourceBergen Corporation.

Atualmente, o Grupo conta também com três marcas exclusivas de produtos: Nº 21, GO nutri e Bem Básico.

Veja aqui a análise de mercado da Profarma, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Profarma

  Acionista    ON    PN    Total  
  Bpl Brazil Holding Company    38,20%    0,00%    38,20%  
  Outros    32,90%    0,00%    32,90%  
  Bmk Participações S/a    25,60%    0,00%    25,60%  
  Manoel Birmarcker    1,20%    0,00%    1,20%  
  Sammy Birmarcker    1,10%    0,00%    1,10%  
  Ações Tesouraria    1,00%    0,00%    1,00%  
  Deborah Uderman    0,10%    0,00%    0,10%  
  Cacilda Delegave Birmarcker    0,10%    0,00%  0,10%

Avaliação de Governança

A Profarma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaProfarma Distrib Prod Farmaceuticos S.A.
CódigoPFRM3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaBPL Brazil Holding Company (3.818%)
Siteri.profarma.com.br

A Profarma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Profarma no 1T22

A Profarma apresentou um prejuízo líquido de R$ 9,6 milhões no 1T22, baixa de -292,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Profarma do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)-9,6 M17,9 M-153,6%5,0 M-292,0%
Margem Ebitda (%)3,1%3,5%-0,4 p.p.2,9% 0,2 p.p.
Margem Bruta (%)13,5%13,5%0,0 p.p.13,4%0,1 p.p
Margem Líquida (%)-0,5%1,0%-1,6 p.p.0,3%-0,8 p.p.

Resultados Operacionais da Profarma no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Profarma, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Profarma Distribuição

A receita bruta da divisão Profarma Distribuição totalizou R$ 1,9 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 14,3% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, a maior receita bruta alcançada na divisão Profarma Distribuição foi decorrente das maiores vendas para os clientes independentes.

Gráfico da Receita Bruta da Profarma Distribuição
Gráfico da receita bruta da Profarma Distribuição. Fonte: RI Profarma

No entanto, o Opex da divisão Profarma Distribuição teve uma maior representatividade sobre a receita líquida no período, devido aos impactos relativos ao aumento da inflação ao longo de 2021, abertura do CD em Brasília e expansão do CD do Rio de Janeiro.

Rede d1000

A receita bruta da divisão Rede d1000 totalizou R$ 345,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 25,8% na comparação com o mesmo período de 2021.

O melhor desempenho da Rede d1000 reflete o crescimento das vendas das lojas maduras acima da inflação e da evolução de receita de vendas de marcas exclusivas.

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Resultados Financeiros da Profarma no 1T22

A receita líquida da Profarma atingiu R$ 1,8 bilhão no 1T22, apresentando alta de 16,5% na comparação com o 1T21. 

O lucro bruto da Profarma atingiu R$ 235,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 16,6% na comparação com o 1T21.  

Os custos dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 1,5 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 16,4% na comparação com o 1T21. 

O Ebitda da Profarma atingiu R$ 53,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 24,7% na comparação com o 1T21. 

A margem Ebitda da Profarma totalizou 3,1% no 1T22, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1T21.  

O resultado financeiro da Profarma totalizou um prejuízo de R$ 31,3 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 97,7% quando comparado ao 1T21. 

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 16,4% em relação ao 1T21. 

A margem bruta da Profarma atingiu 13,5% no 1T22, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 1T21. 

O prejuízo líquido da Profarma atingiu R$ 9,6 milhões no 1T22, apresentando retração de -153,6% na comparação com o 4T21 e baixa de -292,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Profarma
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Profarma. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Profarma atingiu -0,5% no 1T22, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 1T21. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Profarma

Os indicadores de endividamento da Profarma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 50,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Profarma:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Profarma
Gráfico do histórico do endividamento da Profarma. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Profarma em março de 2022, totalizou R$ 725,7 milhões, apresentando crescimento de R$ 167,2 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade  no trimestre, mantendo 54,2% da sua dívida no longo prazo e 45,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Profarma

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Profarma para iniciar a sua análise dos fundamentos da PFRM3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,28,5-7,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,4-20,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,10,0%
Valor de Mercado (R$)723,4 M545,6 M-24,6%
Ebitda (R$)256,6 M267,3 M4,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,63900,5214-18,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %5,4%4,4%-1,0 p.p.
Margem Líquida %1,2%1,0%-0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,4%-0,1 p.p.
Data Divulgação16/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 13/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Profarma 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Profarma do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Profarma do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Profarma.

PFRM3 Vale a Pena?

A Profarma registrou prejuízo líquido de R$ 9,6 milhões no 1T22, contra um lucro líquido de R$ 17,9 milhões no 4T21 e de R$ 5,0 milhões no 1T21. 

Apesar do aumento das vendas, o resultado da Profarma neste trimestre é reflexo do crescimento das despesas operacionais, e do prejuízo financeiro em função do aumento da taxa Selic.

A receita líquida atingiu R$ 1,8 bilhão no 1T22, uma variação de 2,2% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e crescimento de 16,4% em relação ao 1T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 13,5% contra 13,5% no 4T21 e 13,4% no mesmo período do ano passado.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,5 bilhões, crescimento de 9,4% em relação ao saldo no 1T21. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,5 bilhão neste trimestre, valor 0,8% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Dessa forma, é recomendável acompanhar os resultados futuros da companhia.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.