Os resultados da Profarma (PFRM3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Profarma do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PFRM3 vale a pena.

Sobre Profarma

O Grupo Profarma é um dos maiores players do setor de saúde do Brasil, com atuação em distribuição, Especialidades e Varejo, a fim de satisfazer todos os públicos: acionistas, indústrias, farmácias, hospitais e consumidores.

Fundado em 1961, por Manoel Birmarcker, iniciou suas atividades com a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos. 

Em 2013, ingressou no varejo, com a aquisição das marcas Drogasmil, Farmalife e Drogarias Tamoio.

Em 2016, adquiriu a Rede Rosário, líder do varejo no Centro-Oeste do Brasil. Em 2014, consolidou sua Unidade de Especialidades, com a criação da Joint Venture Profarma Specialty com a AmerisourceBergen Corporation.

Atualmente, o Grupo conta também com três marcas exclusivas de produtos: Nº 21, GO nutri e Bem Básico.

Composição Acionária da Profarma

  Acionista    ON    PN    Total  
  Bpl Brazil Holding Company    38,20%    0,00%    38,20%  
  Outros    32,90%    0,00%    32,90%  
  Bmk Participações S/a    25,60%    0,00%    25,60%  
  Manoel Birmarcker    1,20%    0,00%    1,20%  
  Sammy Birmarcker    1,10%    0,00%    1,10%  
  Ações Tesouraria    1,00%    0,00%    1,00%  
  Deborah Uderman    0,10%    0,00%    0,10%  
  Cacilda Delegave Birmarcker    0,10%    0,00%  0,10%

Avaliação de Governança

A Profarma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaProfarma Distrib Prod Farmaceuticos S.A.
CódigoPFRM3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaBPL Brazil Holding Company (3.818%)
Siteri.profarma.com.br

A Profarma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Profarma no 1T21

A Profarma apresentou um lucro líquido de R$ 8,9 milhões no 1T21, uma alta de 1.038,7%% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Profarma do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1T214T20%1T20%
Lucro Líquido (R$)8,9 M27,7 M-67,9%R$ 0,8 M1.038,7%
Margem Ebitda (%)2,9%3,9%-1,0 p.p.3,3%-0,4 p.p.
Margem Bruta (%)13,4%13,2%0,2 p.p.13,3%0,1 p.p.
Margem Líquida (%)0,6%1,8%-1,2 p.p.0,05%0,6 p.p.

Resultados Operacionais da Profarma no 1T21

Confira a composição da receita bruta da Profarma, referente às suas operações do 1T21, por divisão de negócio:

Divisão de NegócioReceita Bruta (R$) 1T21Participação (%)
Distribuição1,684 B85,9%
Varejo274,5 M14,1%
Total1,959 B100%

A receita bruta da divisão de distribuição da Profarma totalizou R$ 1,684 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 9,0% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O melhor desempenho na divisão de distribuição foi atribuído ao crescimento das vendas para farmácias independentes e do aumento contínuo no número de clientes atendidos.

Entretanto, na divisão de varejo, a receita bruta recuou -8,7% no período, totalizando R$ 274,5 milhões.

De acordo com a Profarma, houve uma maior participação de medicamentos genéricos, e isentos de prescrição médica na receita bruta da d1000.

Por sua vez, o menor faturamento da rede de drogarias d1000 foi atribuído à menor circulação de pessoas nos shopping centers.

Resultados Financeiros da Profarma no 1T21

A receita líquida de vendas da Profarma atingiu R$ 1,5 bilhão no 1T21, apresentando alta de 6,9% na comparação com o 1T20.

O Lucro Bruto da Profarma atingiu R$ 202,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 8,0% na comparação com o 1T20. 

Os custos das mercadorias vendidas e serviços prestados totalizou R$ 1,3 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 6,8% na comparação com o 1T20.

O Ebitda da Profarma atingiu R$ 43,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -7,0% na comparação com o 1T20.

A Margem Ebitda da Profarma totalizou 2,9% no 1T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 1T20. 

O resultado financeiro da Profarma totalizou um prejuízo de R$ 15,8 milhões no 1T21, apresentando retração de 34,4% quando comparado ao 1T20.

No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,4% em relação ao 1T20.

A Margem Bruta da Profarma atingiu 13,4% no 1T21, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 1T20.

O lucro líquido da Profarma atingiu R$ 8,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -67,9% na comparação com o 4T20 e alta de 1.038,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Profarma
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Profarma. Fonte: GuiaInvest.

A Margem Líquida da Profarma atingiu 0,6% no 1T21, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 1T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Profarma

Os indicadores de endividamento da Profarma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 41,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Profarma:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Profarma
Gráfico: Histórico Endividamento Profarma. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Profarma em março de 2021, totalizou R$ 598,1 milhões, apresentando retração de R$ 3,0 milhões na comparação com dezembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade  no trimestre, mantendo 59,9% da sua dívida no longo prazo e 40,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Profarma

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Profarma para iniciar a sua análise dos fundamentos da PFRM3.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,211,0-9,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,50,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,2100,0%
Valor de Mercado (R$)747,9 M717,3 M-4,1%
Ebit (R$)120,64 M114,40 M-5,2%
Ebitda (R$)155,49 M168,83 M8,6%
Lucro por Ação (LPA) $0,49910,53286,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,3%4,6%0,3 p.p.
Margem Líquida %1,1%1,2%0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,61,4-0,2 p.p.
Data Divulgação16/03/2112/05/21-

* Indicadores com base na data de 15/05/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Profarma 1T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Profarma do 1T21 quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Profarma do 1T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Profarma.

PFRM3 Vale a Pena?

A Profarma registrou lucro líquido de R$ 8,9 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1.038,7% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O melhor resultado reflete as  melhores operações da divisão de distribuição, em função do aumento nas vendas para farmácias, e pelo controle das despesas operacionais.

O Ebitda totalizou R$ 43,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -7,0% na comparação com o 1T20.

A posição de caixa da Profarma totalizou R$ 270,8 milhões, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir 45,3% do endividamento bruto total.

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Press Release da Profarma 1T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Profarma do 1T21 na íntegra.