Os resultados da Positivo Tecnologia (POSI3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Positivo Tecnologia do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação POSI3 vale a pena.

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Sobre Positivo Tecnologia

A Positivo Tecnologia é uma das maiores fabricantes de tecnologia do país, ela faz parte do Grupo Positivo, uma holding brasileira presente em mais de 40 países.

A companhia detém uma variedade de marcas como Positivo, Quantum, VAIO e Hi Technologies.

A Positivo foi constituída em 1989, com sua atuação voltada na fabricação e venda de computadores para escolas clientes do Grupo Positivo no país.

Posteriormente, a empresa foi expandindo sua atuação abrangendo demais segmentos de negócios, como a fabricação de celulares.

Hoje, a Positivo divide sua atuação nos seguintes segmentos:

  • Segmento de Varejo;
  • Segmento de Licitações;
  • Segmento Corporativo.

Veja aqui a análise de mercado do Positivo Tecnologia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Positivo Tecnologia

AcionistaONPNTotal
Hélio Bruck Rotenberg9,5%0,0%9,5%
Cixares Libero Vargas8,8%0,0%8,8%
Giem Raduy Guimarães3,1%0,0%3,1%
Lucas Raduy Guimarães3,1%0,0%3,1%
Paulo Fernando Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Thais Susana Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Samuel Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Daniela Cesar Formighieri Rigolino2,7%0,0%2,7%
Rodrigo Cesar Formighieri2,7%0,0%2,7%
Isabela Cesar Formighieri2,7%0,0%2,7%
Sofia Guimarães Von Ridder2,5%0,0%2,5%
Ações Tesouraria0,8%0,0%0,8%

Avaliação de Governança

A Positivo Tecnologia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPositivo Tecnologia S.A.
CódigoPOSI3
SubsetorComputadores e Equipamentos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float55% (ON)
Principal AcionistaHelio Bruck Rotenberg (946%)
Siteri.positivotecnologia.com.br

A Positivo Tecnologia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Positivo Tecnologia no 1T22

A Positivo Tecnologia apresentou um lucro líquido de R$ 28,4 milhões no 1T22, baixa de -49,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Positivo Tecnologia do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)28,4 M41,9 M-32,0%55,8 M-49,0%
Margem Ebitda (%)12,2%8,6%3,6 p.p.7,4%4,8 p.p.
Margem Bruta (%)19,9%19,6%0,3 p.p.23,2%-3,3 p.p.
Margem Líquida (%)2,8%3,9%-1,1 p.p.8,2%-5,5 p.p.

Resultados Operacionais da Positivo Tecnologia no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Positivo Tecnologia, referente às suas operações do 1T22:

A receita de vendas de computadores totalizou R$ 417,9 milhões no 1T22, apresentando retração de -21,8% na comparação com o mesmo período de 2021. 

De acordo com a companhia, as menores vendas de computadores refletem o impacto inflacionário do poder de compra da população.

O destaque ficou para a receita de soluções de pagamentos que totalizou um montante de R$ 57,2 milhões no 1T22, alta de 3.685,6% na comparação com o mesmo período de 2021.

Gráfico da Receita Bruta da Positivo Tecnologia
Gráfico da receita bruta da Positivo Tecnologia. Fonte: RI Positivo Tecnologia

Neste trimestre, a receita bruta com produtos e serviços cresceram 45,3% e 101,2%, respectivamente.

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Resultados Financeiros da Positivo Tecnologia no 1T22

A receita líquida da Positivo Tecnologia atingiu R$ 1,0 bilhão no 1T22, apresentando alta de 52,5% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Positivo Tecnologia atingiu R$ 204,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 30,6% na comparação com o 1T21.

O custo dos produtos vendidos e serviços totalizou R$ 826,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 59,0% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Positivo Tecnologia atingiu R$ 125,5 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 150,4% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Positivo Tecnologia totalizou 12,2% no 1T22, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Positivo Tecnologia totalizou um prejuízo de R$ 84,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -596,0% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 21,9% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Positivo Tecnologia atingiu 19,9% no 1T22, apresentando retração de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Positivo Tecnologia atingiu R$ 28,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -32,0% na comparação com o 4T21 e baixa de -49,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Positivo Tecnologia
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Positivo Tecnologia. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Positivo Tecnologia atingiu 2,8% no 1T22, apresentando retração de -5,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Positivo Tecnologia

Os indicadores de endividamento da Positivo Tecnologia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 115,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Positivo Tecnologia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Positivo Tecnologia
Gráfico do histórico de endividamento da Positivo Tecnologia. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Positivo Tecnologia em março de 2022, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de R$ 377,3 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 64,4% da sua dívida no longo prazo e 35,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Positivo Tecnologia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Positivo Tecnologia para iniciar a sua análise dos fundamentos da POSI3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,67,5-1,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,31,2-7,7%
Dividend Yield (DY) %3,1%3,7%0,6 p.p.
Payout %23,8%27,5%3,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,50,3-40,0%
Valor de Mercado (R$)1,5 B1,3 B-13,3%
Ebitda (R$)342,0 M417,4 M22,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,43091,2383-13,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,2%15,8%-1,4 p.p.
Margem Líquida %6,0%4,7%-1,3 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,7%0,1 p.p.
Data Divulgação22/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 13/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Positivo Tecnologia 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Positivo Tecnologia do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Positivo Tecnologia do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Positivo Tecnologia.

POSI3 Vale a Pena?

A Positivo Tecnologia registrou lucro líquido de R$ 28,4 milhões no 1T22, redução de -32,0% em relação ao 4T21 e decréscimo de -49,0% em relação ao 1T21. 

A receita líquida totalizou R$ 1,0 bilhão no 1T22, uma variação de -4,0% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 52,5% em relação ao 1T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 19,9% contra 19,6% no 4T21 e 23,2% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida diminuiu para 2,8% no 1T22, refletindo o impacto cambial e aumento da taxa Selic no resultado financeiro da companhia.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,1 bilhões, acréscimo de 40,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,1 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de 1,3% em relação ao saldo no 1T21.

Dessa forma, acredito no potencial futuro da ação POSI3.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.