Os resultados da Positivo Tecnologia (POSI3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Positivo Tecnologia do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POSI3 vale a pena.
Sobre Positivo Tecnologia
A Positivo Tecnologia é uma das maiores fabricantes de tecnologia do país, ela faz parte do Grupo Positivo, uma holding brasileira presente em mais de 40 países.
A companhia detém uma variedade de marcas como Positivo, Quantum, VAIO e Hi Technologies.
A Positivo foi constituída em 1989, com sua atuação voltada na fabricação e venda de computadores para escolas clientes do Grupo Positivo no país.
Posteriormente, a empresa foi expandindo sua atuação abrangendo demais segmentos de negócios, como a fabricação de celulares.
Hoje, a Positivo divide sua atuação nos seguintes segmentos:
- Segmento de Varejo;
- Segmento de Licitações;
- Segmento Corporativo.
Veja aqui a análise de mercado do Positivo Tecnologia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Positivo Tecnologia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Hélio Bruck Rotenberg | 9,5% | 0,0% | 9,5% |
| Cixares Libero Vargas | 8,8% | 0,0% | 8,8% |
| Giem Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Lucas Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Paulo Fernando Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Thais Susana Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Samuel Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Daniela Cesar Formighieri Rigolino | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Rodrigo Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Isabela Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Sofia Guimarães Von Ridder | 2,5% | 0,0% | 2,5% |
| Ações Tesouraria | 0,8% | 0,0% | 0,8% |
Avaliação de Governança
A Positivo Tecnologia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Positivo Tecnologia S.A. |
| Código | POSI3 |
| Subsetor | Computadores e Equipamentos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% (ON) |
| Principal Acionista | Helio Bruck Rotenberg (946%) |
| Site | ri.positivotecnologia.com.br |
A Positivo Tecnologia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Positivo Tecnologia no 1T22
A Positivo Tecnologia apresentou um lucro líquido de R$ 28,4 milhões no 1T22, baixa de -49,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Positivo Tecnologia do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 28,4 M | 41,9 M | -32,0% | 55,8 M | -49,0% |
| Margem Ebitda (%) | 12,2% | 8,6% | 3,6 p.p. | 7,4% | 4,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,9% | 19,6% | 0,3 p.p. | 23,2% | -3,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,8% | 3,9% | -1,1 p.p. | 8,2% | -5,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Positivo Tecnologia no 1T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Positivo Tecnologia, referente às suas operações do 1T22:
A receita de vendas de computadores totalizou R$ 417,9 milhões no 1T22, apresentando retração de -21,8% na comparação com o mesmo período de 2021.
De acordo com a companhia, as menores vendas de computadores refletem o impacto inflacionário do poder de compra da população.
O destaque ficou para a receita de soluções de pagamentos que totalizou um montante de R$ 57,2 milhões no 1T22, alta de 3.685,6% na comparação com o mesmo período de 2021.
Neste trimestre, a receita bruta com produtos e serviços cresceram 45,3% e 101,2%, respectivamente.
Resultados Financeiros da Positivo Tecnologia no 1T22
A receita líquida da Positivo Tecnologia atingiu R$ 1,0 bilhão no 1T22, apresentando alta de 52,5% na comparação com o 1T21.
O lucro bruto da Positivo Tecnologia atingiu R$ 204,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 30,6% na comparação com o 1T21.
O custo dos produtos vendidos e serviços totalizou R$ 826,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 59,0% na comparação com o 1T21.
O Ebitda da Positivo Tecnologia atingiu R$ 125,5 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 150,4% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda da Positivo Tecnologia totalizou 12,2% no 1T22, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Positivo Tecnologia totalizou um prejuízo de R$ 84,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -596,0% quando comparado ao 1T21.
No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 21,9% em relação ao 1T21.
A margem bruta da Positivo Tecnologia atingiu 19,9% no 1T22, apresentando retração de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O lucro líquido da Positivo Tecnologia atingiu R$ 28,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -32,0% na comparação com o 4T21 e baixa de -49,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Positivo Tecnologia atingiu 2,8% no 1T22, apresentando retração de -5,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Positivo Tecnologia
Os indicadores de endividamento da Positivo Tecnologia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 115,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Positivo Tecnologia:
A dívida bruta da Positivo Tecnologia em março de 2022, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de R$ 377,3 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 64,4% da sua dívida no longo prazo e 35,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Positivo Tecnologia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Positivo Tecnologia para iniciar a sua análise dos fundamentos da POSI3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,6 | 7,5 | -1,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,2 | -7,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,1% | 3,7% | 0,6 p.p. |
| Payout % | 23,8% | 27,5% | 3,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,3 | -40,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,5 B | 1,3 B | -13,3% |
| Ebitda (R$) | 342,0 M | 417,4 M | 22,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,4309 | 1,2383 | -13,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,2% | 15,8% | -1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,0% | 4,7% | -1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6% | 1,7% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 22/03/22 | 11/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 13/05/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Positivo Tecnologia 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Positivo Tecnologia do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Positivo Tecnologia do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Positivo Tecnologia.
POSI3 Vale a Pena?
A Positivo Tecnologia registrou lucro líquido de R$ 28,4 milhões no 1T22, redução de -32,0% em relação ao 4T21 e decréscimo de -49,0% em relação ao 1T21.
A receita líquida totalizou R$ 1,0 bilhão no 1T22, uma variação de -4,0% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 52,5% em relação ao 1T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 19,9% contra 19,6% no 4T21 e 23,2% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida diminuiu para 2,8% no 1T22, refletindo o impacto cambial e aumento da taxa Selic no resultado financeiro da companhia.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,1 bilhões, acréscimo de 40,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,1 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de 1,3% em relação ao saldo no 1T21.
Dessa forma, acredito no potencial futuro da ação POSI3.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Positivo Tecnologia do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
