Os resultados da Portobello (PTBL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Portobello do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PTBL3 vale a pena.

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Sobre Portobello

A Portobello foi constituída em 1979, tendo como centro de suas operações, a atividade cerâmica, posteriormente em 2015, foi concretizado o Portobello Grupo, através de suas plantas no Brasil, a Tijucas (SC) e Marechal Deodoro (AL).

Hoje, a companhia é reconhecida como a maior empresa cerâmica do país, em termos de receita, com grande participação no mercado interno e externo.

A companhia realiza a industrialização e comercialização de produtos cerâmicos e porcelânicos em geral, tais quais:

  • Pisos;
  • Porcelanato técnico e esmaltado;
  • Peças decoradas e especiais;
  • Mosaicos;
  • Produtos destinados ao revestimento de paredes internas e fachadas externas.

Além de prestar serviços complementares para aplicação no ramo de materiais de construção civil no Brasil e no exterior.

As principais unidades de negócio da Portobello são:

  • Portobello;
  • Portobello Shop;
  • Pointer;
  • Officina Portobello;
  • Portobello América.

Composição Acionária da Portobello

AcionistaONPNTotal
Outros98,20%0,00%98,20%
Ações Tesouraria1,80%0,00%1,80%

Avaliação de Governança

A Portobello está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPortobello S.A.
CódigoPTBL3
SubsetorConstrução e Engenharia
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float44,9%
Principal AcionistaPortobello S.A.
Siteri.portobello.com.br

A Portobello possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Portobello no 1T22

A Portobello apresentou um lucro líquido de R$ 37,6 milhões no 1T22, baixa de -6,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Portobello do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)37,6 M54,9 M-31,5%40,4 M-6,9%
Margem Ebitda (%)19,4%18,2%1,2 p.p.22,6%-3,2 p.p.
Margem Bruta (%)45,4%45,8%-0,4 p.p.42,9%2,5 p.p.
Margem Líquida (%)7,2%10,7%-3,6 p.p.9,7%-2,5 p.p.

Resultados Operacionais da Portobello no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Portobello, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Portobello

A receita líquida da divisão Portobello totalizou R$ 256,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 25,5% na comparação com o mesmo período de 2021.

O melhor desempenho da divisão Portobello é reflexo da crescente demanda pelos produtos da divisão, além do reajuste de preços.

Shop

A receita líquida da divisão Shop totalizou R$ 172,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 38,4% na comparação com o mesmo período de 2021.

O resultado veio acima do desempenho do setor de varejo de materiais de construção no Brasil, favorecido pela estratégia de expansão de lojas.

Somado a isso, as vendas nas mesmas lojas (SSS) registraram crescimento de 34,1% na comparação anual.

Pointer

Impactada pelas menores vendas, a receita líquida da divisão Pointer totalizou R$ 54,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -12,7% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, as vendas na divisão Pointer foram impactadas pelo desaquecimento do mercado de construção civil.

Portobello América

A receita líquida da divisão Portobello América totalizou R$ 58,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 49,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

Para aumentar as vendas nos Estados Unidos, a Portobello tem investido em novas fábricas. Recentemente, a companhia firmou um contrato com a Oak Street Real Estate Capital para o financiamento da construção de uma nova fábrica.

Beneficiada pelo processo de reajuste de preços, a margem bruta da divisão Portobello América saltou para 23,4% entre os meses de janeiro e março.

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Resultados Financeiros da Portobello no 1T22

A receita líquida da Portobello atingiu R$ 524,9 milhões no 1T22, apresentando alta de 26,1% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Portobello atingiu R$ 238,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 33,6% na comparação com o 1T21.

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 286,6 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 20,5% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Portobello atingiu R$ 118,6 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 46,8% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda ajustado da Portobello totalizou 19,4% no 1T22, apresentando retração de -3,2 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Portobello totalizou um prejuízo de R$ 41,3 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 259,8% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 35,5% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Portobello atingiu 45,4%% no 1T22, apresentando crescimento de 2,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Portobello atingiu R$ 37,6 milhões no 1T22, apresentando retração de -31,5% na comparação com o 4T21 e baixa de -6,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Portobello
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Portobello. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Portobello atingiu 7,2% no 1T22, apresentando retração de -2,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Portobello

Os indicadores de endividamento da Portobello estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 178,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Portobello:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Portobello
Gráfico do histórico de endividamento da Portobello. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Portobello em março de 2022, totalizou R$ 728,9 milhões, apresentando retração de R$ 33,4 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,8% da sua dívida no longo prazo e 10,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Portobello

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Portobello para iniciar a sua análise dos fundamentos da PTBL3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,36,64,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,83,4-10,5%
Dividend Yield (DY) %11,7%10,5%-1,2 p.p.
Payout %73,6%68,8%-4,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,70,70,0 p.p.
Valor de Mercado (R$)1,4 B1,4 B0,0 p.p.
Ebitda (R$)360,9 M398,7 M10,5%
Lucro por Ação (LPA) $1,53361,5140-1,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %60,7%52,2%-8,5 p.p.
Margem Líquida %11,3%10,6%-0,7 p.p.
Liquidez Corrente1,3%1,4%0,1 p.p.
Data Divulgação17/03/2212/05/22-

* Indicadores com base na data de 15/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Portobello 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Portobello do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Portobello do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Portobello.

PTBL3 Vale a Pena?

A Portobello anunciou lucro líquido de R$ 37,6 milhões no 1T22, uma variação de -31,5% em relação ao 4T21 e redução de -6,9% em relação ao 1T21. 

A receita líquida totalizou R$ 525,0 milhões no 1T22, 2,5% superior que o 4T21, que foi de R$ 512,1 milhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 416,4 milhões.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 45,4% contra 45,8% no 4T21 e 42,9% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida diminuiu para 7,2% no 1T22, refletindo o impacto cambial no resultado financeiro do período.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 2,1 bilhões, aumento de 4,4% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 408,6 milhões no 1T22, valor 2,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Em virtude do crescimento expressivo das operações da companhia, a PTBL3 é uma ação para ficar de olho.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.