Os resultados da Porto Seguro (PSSA3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/09.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Porto Seguro do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PSSA3 vale a pena.

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Sobre Porto Seguro

A Porto Seguro foi constituída em 1945, pelos diretores e acionistas do Banco Brasileiro de Descontos (Bradesco).

Hoje, a Porto Seguro é reconhecida como uma das maiores seguradoras do País, por sua atuação nos segmentos de Seguro Auto e Residência.

A companhia divide suas operações em 2 segmentos:

  • Operação de seguros;
  • Negócios financeiros e serviços.

Veja aqui a análise de mercado da Porto Seguro, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Porto Seguro

AcionistaONPNTotal
Porto Seguro Itaú - Unibanco Participações S.A.70,8%0,0%70,8%
Outros29,0%0,0%29,0%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%
Jayme Brasil Garfinkel0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Porto Seguro está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPorto Seguro S.A.
CódigoPSSA3
SubsetorPrevidência e Seguros
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float29% (ON)
Principal AcionistaPorto Seguro Itau Unibanco Participações S.A. (7.082%)
Siteri.portoseguro.com.br

A Porto Seguro possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Porto Seguro no 3T21

A Porto Seguro apresentou lucro líquido de R$ 60,1 milhões no 3T21, uma baixa de -85,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Porto Seguro do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)60,1 M658,6 M-90,8%399,6 M-85,0%
Margem Líquida (%)1,1%13,4%-12,3 p.p.8,4%-7,3 p.p.

Resultados Operacionais da Porto Seguro no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Porto Seguro, referente às suas operações do 3T21:

A Porto Seguro entregou resultados operacionais no 3T21, impactado pela alta dos sinistros.

O destaque ficou para a divisão de Saúde, que registrou aumento de 11,2% no número de vidas na comparação anual.

Somado a isso, a receita da divisão de Saúde totalizou R$ 593,0 milhões no 3T21, apresentando uma alta de 20,0% na comparação com o mesmo período de 2020.

Na divisão de Seguro, as receitas avançaram 11,9% na comparação anual. 

Primeiro, vale destacar que essa divisão tem a maior representatividade na receita da Porto Seguro.

A divisão de Seguros gerou um lucro líquido recorrente de R$ 119,0 milhões para a Porto Seguro entre os meses de julho e setembro.

Enquanto isso, na divisão de Negócios Financeiros, o desempenho foi favorecido pelo crescimento das operações de cartão de crédito e financiamento.

Assim, a receita da divisão de Negócios Financeiros avançou 37,3% na comparação anual.

Por sua vez, na divisão de Serviços, o lucro líquido saltou para R$ 2,1 milhões.

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Resultados Financeiros da Porto Seguro no 3T21

As receitas da Porto Seguro atingiram R$ 5,5 bilhões no 3T21, apresentando alta de 15,7% na comparação com o 3T20.

As despesas da Porto Seguro totalizaram R$ 5,4 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 26,6% na comparação com o 3T20.

O resultado operacional da Porto Seguro atingiu R$ 161,7 milhões no 3T21, apresentando retração de -70,3% na comparação com o 3T20. 

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 24,9% quando comparado ao 3T20.

O resultado financeiro da Porto Seguro totalizou um lucro de R$ 37,1 milhões no 3T21, versus um lucro de R$ 125,1 quando comparado ao 3T20.

O lucro líquido da Porto Seguro atingiu R$ 60,1 milhões no 3T21, apresentando retração de -90,8% na comparação com o 2T21 e baixa de -85,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Porto Seguro
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Porto Seguro. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Porto Seguro atingiu 1,1% no 3T21, apresentando retração de -7,3 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Porto Seguro

Os indicadores de endividamento da Porto Seguro estão dentro da normalidade, apresentando endividamento bruto nulo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Porto Seguro

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Porto Seguro para iniciar a sua análise dos fundamentos da PSSA3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,811,315,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,91,8-5,3%
Dividend Yield (DY) %4,1%5,9%1,8 p.p.
Payout %40,5%66,0%25,5 p.p.
Valor de Mercado (R$)8,6 B7,9 B-8,1%
Lucro por Ação (LPA) $2,71922,1942-19,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,8%15,6%-3,2 p.p.
Margem Líquida %8,9%6,9%-2,0 p.p.
Liquidez Corrente1,21,1-0,1 p.p.
Data Divulgação10/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 11/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Porto Seguro 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Porto Seguro do 3T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Porto Seguro do 3T21 

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Porto Seguro.

PSSA3 Vale a Pena?

A Porto Seguro (PSSA3) entregou resultados impactados pelas despesas operacionais.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Porto Seguro foi de R$ 60,1 milhões no 3T21. Este resultado representa uma baixa de -85,0% em relação ao 3T20.

O lucro operacional reduziu -70,3% na comparação anual, impactado pelas maiores despesas com sinistros.

Além dos maiores sinistros, a despesa financeira líquida de R$ 37,1 milhões impactou o resultado líquido no período.

Entretanto, o número de vidas da Porto Seguro tem avançado nos últimos trimestres. 

Somado a isso, a companhia tem registrado crescimento nas operações das divisões de Negócios Financeiros e de Serviços.

Assim, minha visão é otimista em relação às ações da Porto Seguro.

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Press Release da Porto Seguro 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Porto Seguro do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.