Os resultados da Plano&Plano (PLPL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 18/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Plano&Plano do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PLPL3 vale a pena.
Sobre Plano&Plano
A Plano&Plano é uma reconhecida construtora e incorporadora, responsável por mais de 60 empreendimentos em cerca de 15 cidades brasileiras. A empresa é especializada no setor de construção, mercado imobiliário e tendências.
A Companhia associou-se à Cyrela Brazil Realty, consolidando assim definitivamente sua participação no mercado imobiliário.
Atualmente, a Plano&Plano conta com mais de 8.000 clientes ativos e 4.700 unidades entregues. São mais de 1.500.000 m² lançados, 900.000 m² construídos.
A companhia conta com mais de 700 funcionários atuando em todo o estado de São Paulo.
Composição acionária da Plano&Plano
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cyrela Brazil Reality S.A. Empreendimentos e Participações | 33,50% | 0,0% | 33,50% |
| Outros | 20,80% | 0,0% | 20,80% |
| Rodrigo Uchoa Luna | 19,14% | 0,0% | 19,14% |
| Rodrigo Fairbanks Von Uhlendorff | 14,36% | 0,0% | 14,36% |
| Truxt Investimentos Ltda | 12,19% | 0,0% | 12,19% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Plano&Plano Desenvolvimento Imobiliário S.A. |
| Código | PLPL3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% |
| Principal Acionista | Cyrela Brazil Reality S.A. Empreendimentos e Participações |
| Site | https://ri.planoeplano.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Plano&Plano no 4t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 49,4 milhões no 4t20, uma alta de 40,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Plano&Plano do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 49,4 M | R$ 33,4 M | 47,9% | R$ 35,2 M | 40,3% |
| Margem Ebitda (%) | 19,8% | 21,9% | -2,1 p.p. | 22,2% | -2,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,4% | 36,9% | 1,5 p.p. | 36,7% | 1,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,0% | 13,2% | 4,8 p.p. | 15,9% | 2,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Plano&Plano no 4t20
A companhia realizou no quarto trimestre de 2020, o lançamento de 7 novos empreendimentos, alcançando um recorde, com um volume de R$528 milhões, 3,8% superior ao realizado no 4T19.
No ano de 2020, o total de lançamentos foi de R$ 1,4 bilhão, 14,9% superior aos R$ 1,2 bilhão lançados em 2019. A participação da Companhia nos lançamentos do 4º trimestre foi de 95,83% e no ano foi de 98,46%.
As vendas líquidas contratadas neste trimestre somaram R$ 284 milhões, valor 25,3% superior ao registrado no 4T19.
No acumulado de 2020, as vendas contratadas atingiram R$ 874 milhões, sendo 28,7% superior ao mesmo período de 2019.
As vendas da Plano & Plano ocorrem em 98,3% na Região Metropolitana de São Paulo e direcionadas para o programa MCMV- Minha Casa Minha Vida.
Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) dos últimos 12 meses findos em 2020 de 32,7%.
O VSO medido em 31 de dezembro de 2020 está impactado pelo bom volume de lançamentos no quarto trimestre, quando foram lançados o equivalente a R$ 538 milhões em VGV.
As vendas dos empreendimentos lançados no 4º trimestre somaram R$ 27,1 milhões. Desconsiderando o VGV lançado no 4º trimestre e a respectiva venda, o VSO medido em 31 de dezembro de 2020 seria de 39,41%.
Ao final do 4T20 o estoque de terrenos somava 1,29 milhões de metros quadrados, com potencial de vendas total de R$ 9,7 bilhões. Durante o 4T20 a Companhia adquiriu três novos terrenos em São Paulo.
O estoque de terrenos está concentrado na região metropolitana de São Paulo, sendo 94% do número de terrenos e 87% do VGV potencial localizados no município de São Paulo.
Do custo de aquisição de todo o landbank, 3,31% será pago em caixa antes dos respectivos lançamentos e 96,69% será pago a prazo na medida e proporcionalmente ao recebimento de caixa referente às vendas efetuadas.
Foram entregues 6.501 unidades em 2020, representando um aumento de 164,9% em termos de unidades, sendo que somente no 4T20 foram entregues 32,6% desse montante, equivalente a 2.120 unidades contra 614 unidades entregues no 4T20.
Resultados Financeiros da Plano&Plano no 4t20
A receita líquida de vendas da Plano&Plano atingiu R$ 275,0 milhões no 4t20, apresentando alta de 24,1% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Plano&Plano atingiu R$ 100,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 14,4% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 174,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 30,5% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Plano&Plano atingiu R$ 54,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 10,9% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da Plano&Plano totalizou 19,8% no 4t20, apresentando retração de -2,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Plano&Plano totalizou um lucro de R$ 8,0 milhões no 4t20, contra prejuízo de R$ 1,0 milhão quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 35,5% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Plano&Plano atingiu 38,4% no 4t20, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Plano&Plano atingiu R$ 49,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 47,4% na comparação com o 3t20 e alta de 40,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Plano&Plano atingiu 18,0% no 4t20, apresentando crescimento de 2,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Plano&Plano
Os indicadores de endividamento da Plano&Plano estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 126,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Plano&Plano:
A dívida bruta da Plano&Plano em dezembro de 2020, totalizou R$ 290,7 milhões, apresentando crescimento de R$ 50,3 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Plano&Plano
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Plano&Plano para iniciar a sua análise dos fundamentos da PLPL3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | - | 11,7 | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 9,0 | 6,7 | -25,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | - | 1,7 | - |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 1,9 B | R$ 1,6 B | -15,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 50,7 M | R$ 54,4 M | 7,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | - | 0,6472 | - |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | - | 57,4% | - |
| Margem Líquida % | - | 14,7% | - |
| Liquidez Corrente | 6,3 | 5,9 | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 18/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 18/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Plano&Plano 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Plano&Plano do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Plano&Plano do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Plano&Plano.
PLPL3 Vale a Pena?
A companhia divulgou lucro de R$ 49,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 47,4% na comparação com o 3t20 e alta de 40,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 38,4% contra 36,9% no 3T20.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 961,3 milhões. O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 230,1 milhões no quarto trimestre de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Plano&Plano do 4t20 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Plano&Plano Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
