Os resultados da PetroRio (PRIO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 15/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da PetroRio do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PRIO3 vale a pena.

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Sobre PetroRio

A PetroRio é a maior produtora independente de petróleo no país, com ampla experiência no redesenvolvimento de campos maduros.

A petroleira se consolidou no mercado por meio de fusões de aquisições (M&As), como a recente aquisição estratégica do Campo de Tubarão Martelo (“TBMT”).

Os principais destinos das exportações da Petrorio são a Costa do Golfo, Chile, Uruguai, Espanha e China.

Os principais ativos da Petrorio são:

  • Frade;
  • Polvo;
  • Tubarão Martelo (TBMT);
  • Manati.

Composição Acionária da PetroRio

AcionistaONPNTotal
Aventti Strategic Partners Llp23,5%0,0%23,5%
Outros48,6%0,0%48,6%
One Hill Capital Llc - Socopa Sociedade Corretora13,5%0,0%13,5%
Sentinel Investments Holdings Llc7,9%0,0%7,9%
Ações Tesouraria6,6%0,0%6,6%

Avaliação de Governança

A PetroRio está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPetro Rio S.A.
CódigoPRIO3 
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float49% (ON)
Principal AcionistaAventti Strategic Partners LLP (2.346%)
Siteri.petroriosa.com.br

A PetroRio possui um free float acima de 49%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado PetroRio no 4T21

A PetroRio apresentou lucro líquido (excluindo o IFRS 16) de R$ 894,3 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 32,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da PetroRio do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)894,3 M125,2 M614,5%675,8 M32,3%
Margem Ebitda (%)69,0%60,0%0,9 p.p.102,0%-33,0 p.p.
Margem Bruta (%)57,9%51,7%6,2 p.p.30,2%27,7 p.p.
Margem Líquida (%)50,3%13,3%37,0 p.p.76,8%-26,5 p.p.

Resultados Operacionais da PetroRio no 4T21

Os resultados operacionais da PetroRio no 4T21 vieram acima do esperado pelo mercado, impulsionado pela valorização do Brent médio.

Entre os principais destaques deste trimestre, ressalto a maior produção de barril de óleo equivalente por dia do Campo de Frade que registrou aumento de 26% em relação ao mesmo período de 2020.

Além disso, o preço do brent médio registrou alta de 76,0% quando comparado com o mesmo período de 2020.

Em contrapartida, a produção de barril de óleo equivalente do Campo de Manati retraiu -15,8% no 4T21, totalizando 1,924 mil boepd.

Em relação aos custos, o lifting cost que é considerado o custo de extração do petróleo retraiu -19,7% em relação ao mesmo período de 2020, alcançando o menor patamar já registrado pela companhia.

Por sua vez, o dólar mais alto favoreceu as receitas da companhia entre os meses de outubro e dezembro.

Nesse mesmo período, as vendas (offtakes) da PetroRio totalizaram 3,8 milhões no 4T21, registrando uma alta de 2,8% na comparação com o 4T20.

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Resultados Financeiros da PetroRio no 4T21

A receita líquida da PetroRio atingiu R$ 1,8 bilhão no 4T21, apresentando alta de 102,0% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da PetroRio atingiu R$ 1,0 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 287,7% na comparação com o 4T20. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 348,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 18,0% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da PetroRio atingiu R$ 1,2 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 37,0% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da PetroRio totalizou 69,0% no 4T21, apresentando retração de -33,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da PetroRio totalizou um prejuízo de R$ 126,5 milhões no 4T21, versus um lucro de R$ 32,8 milhões quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 51,0% em relação ao 4T20.

A margem bruta da PetroRio atingiu 57,9% no 4T21, apresentando crescimento de 27,7 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da PetroRio atingiu R$ 894,3 milhões no 4T21, apresentando alta de 614,5% na comparação com o 3T21 e alta de 32,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da PetroRio
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da PetroRio. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da PetroRio atingiu 50,3% no 4T21, apresentando retração de -26,5 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da PetroRio

Os indicadores de endividamento da PetroRio estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PetroRio:

Gráfico do Histórico de Endividamento da PetroRio
Gráfico do histórico de endividamento da PetroRio. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da PetroRio em dezembro de 2021, totalizou R$ 4,0 bilhões, apresentando retração de R$ 25,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 99,9% da sua dívida no longo prazo e 0,01% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da PetroRio

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da PetroRio para iniciar a sua análise dos fundamentos da PRIO3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)18,813,7-27,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,92,8-28,2%
Price Sales Ratio (PSR)6,03,9-35,0%
Valor de Mercado (R$)21,0 B17,3 B-17,6%
Ebitda (R$)2.456,8 B2.788,2 B13,5%
Lucro por Ação (LPA) $1,33351,510313,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %20,7%20,1%-0,6 p.p.
Margem Líquida %33,6%30,3%-3,3 p.p.
Liquidez Corrente4,5%5,6%1,1 p.p.
Data Divulgação03/11/2115/02/22-

* Indicadores com base na data de 16/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados PetroRio 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da PetroRio do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da PetroRio do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PetroRio.

PRIO3 Vale a Pena?

A PetroRio registrou lucro líquido de R$ 894,3 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 32,3% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, o resultado da PetroRio foi favorecido pelo câmbio mais alto, redução do custo de extração do petróleo e aumento das vendas.

Assim, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 1,2 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 37,0% na comparação com o 4T20.

Ressalto também as vendas do Cluster Polvo + TBMT que avançaram 35,0% em 2021.

Sendo assim, mantenho minha visão otimista em relação às ações da PetroRio (PRIO3), visando o médio e longo prazo.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da PetroRio 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da PetroRio do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.