Resultado Petrobras (PETR4) 2020: Lucro de R$ 59,9 B no 4t20
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Resultado Petrobras (PETR4) 2020: Lucro de R$ 59,9 B no 4t20

Petrobras divulgou seus resultados referentes ao 4t20, confira os destaques e se vale a pena investir na PETR4.

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Atualizado em 01/03/2021

Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.

Sobre Petrobras

A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.

A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.

As principais áreas de atuação da Petrobras são:

  • Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
  • Refino;
  • Oferta de Gás Natural;
  • Petroquímica e Fertilizantes;
  • Geração de Energia Elétrica;
  • Produção de Biocombustíveis;
  • Transporte e Comercialização.

Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Petrobras

AcionistaONPNTotal
União Federal50,3%0,0%28,7%
Outros49,5%76,5%61,1%
Bndes Participações – Bndespar0,2%16,1%7,0%
Blackrock Inc0,0%5,0%2,2%
Banco Nacional de Desenvolvimento Economico E Social – Bndes0,0%2,4%1,0%
Fundo de Participacao Social Do Fundo Pis Pasep – Fps0,1%0,0%0,0%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaPetroleo Brasileiro S.A. Petrobras
CódigoPETR4 
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemNível 2
Tag Along80%
Free Float50%
Principal AcionistaUniao Federal (5.026%)
Sitewww.investidorpetrobras.com.br

A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Petrobras no 4t20

A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 59,9 bilhões no 4t20, uma alta de 634,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)59,9 B-1,5 B8,1 B634,6%
Margem Ebitda (%)63%47%16 p.p.45%18 p.p.
Margem Bruta (%)53,8%47,7%6,1 p.p.45,3%8,5 p.p.
Margem Líquida (%)79,9%-2,2%82,1 p.p.9,97%69,9 p.p.

Resultados Operacionais da Petrobras no 4t20

Confira a composição da receita líquida da Petrobras, referente às suas operações do 4t20, por região geográfica:

Região GeográficaParticipação (%)
Mercado Interno71,9%
Mercado Externo28,0%

Mercado Interno

A receita líquida da Petrobras originada com a venda de derivados totalizou R$ 43,7 bilhões no 4t20, apresentando retração -8,3% na comparação com o 4t19.

Gráfico da Composição das Vendas de Derivados do Mercado Interno da Petrobras
*Fonte: RI Petrobras.

A receita líquida da Petrobras originada com a venda de gás natural totalizou R$ 5,1 bilhões no 4t20, apresentando retração de -16,4% na comparação com o 4t19.

A receita líquida da Petrobras originada com a venda de renováveis e nitrogenados, totalizou R$ 78 milhões no 4t20, apresentando retração de -55,9% na comparação com o 4t19.

A receita líquida da Petrobras originada com a venda de energia elétrica totalizou R$ 3,4 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 116,2% na comparação com o 4t19.

A receita líquida proveniente de serviços, agenciamento e outros, totalizou R$ 1,12 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 16,7% na comparação com o 4t19.

As receitas de direitos não exercidos da Petrobras totalizou R$ 383 milhões no 4t20, apresentando  retração de -32,1% na comparação com o 4t19.

Mercado Externo

As exportações da Petrobras totalizaram R$ 19,6 bilhões no 4t20, apresentando retração de -12,2% quando comparado com o 4t19.

A receita proveniente do petróleo exportado recuou -16,6%, enquanto, a receita originada da exportação de óleo combustível, incluindo bunker, apresentou crescimento de 22,0% no período.

A China continua sendo o principal destino de exportação do petróleo, entretanto, as exportações de petróleo para a China caíram atingindo 42% no 4t20.

Resultados Financeiros da Petrobras no 4t20

A receita líquida de vendas da Petrobras atingiu R$ 74,9 bilhões no 4t20, apresentando queda de -8,3% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Petrobras atingiu R$ 40,3 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 8,9% na comparação com o 4t19. 

O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 34,6 bilhões no 4t20, apresentando retração de -22,6% na comparação com o 4t19.

O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 47,0 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 28,8% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou 63% no 4t20, apresentando crescimento de 18 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Petrobras totalizou um lucro de R$ 6,8 bilhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 6,5 bilhões quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas com vendas gerais e administrativas recuaram -76,8% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Petrobras atingiu 53,8% no 4t20, apresentando crescimento de 8,5 pontos porcentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 59,9 bilhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 1,5 bilhão na comparação com o 3t20 e alta de 634,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico do Lucro Líquido da Petrobras
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Petrobras. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Petrobras atingiu 79,9% no 4t20, apresentando crescimento de 69,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Petrobras

Os indicadores de endividamento da Petrobras estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 90%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:

Gráfico do Histórico do Endividamento Bruto da Petrobras
Gráfico: Histórico Endividamento Petrobras. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Petrobras em dezembro de 2020, totalizou R$ 280 bilhões, apresentando retração de R$ 44,7 milhões na comparação com setembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Petrobras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-5,6-7,126,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,330,0%
Dividend Yield (DY) %3,2%0,0%-3,2 p.p.
Payout %-17,7%0,0%17,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,91,233,3%
Valor de Mercado (R$)255,8 B318,3 B24,4%
Ebitda (R$)56,9 B107,9 B89,6%
Lucro por Ação (LPA) $-3,50090,5450115,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-18,2%2,3%20,5 p.p.
Margem Líquida %-16,9%2,6%19,5 p.p.
Liquidez Corrente1,11,0-0,1 p.p.
Data Divulgação28/10/2025/02/21

* Indicadores com base na data de 24/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Petrobras 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 4t20, que acontecerá no dia 25 de fevereiro de 2021, às 10:00 (horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.

PETR4 Vale a Pena?

A Petrobras registrou lucro líquido de R$ 59,9 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 634,6% quando comparado com o 4t19.

O melhor resultado reflete a melhoria operacional em todas as divisões de negócios da Petrobras, além do maior resultado financeiro.

As despesas gerais e administrativas recuaram 72%, em função do efeito da reversão de gastos passados do plano AMS, em R$ 1,2 bilhão, decorrente da revisão de obrigações futuras da empresa.

Por sua vez, o resultado financeiro totalizou R$ 6,5 bilhões, influenciado pelo ganho de R$ 19,8 bilhões decorrente das variações cambiais no período.

Na divisão exploração e produção, a melhoria no resultado operacional de 137,6%, foi atribuída à reversão de gastos decorrente à Assistência Multidisciplinar da Saúde (AMS), além da menor depreciação no período.

Apesar do melhor resultado no 4t20, a Petrobras encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 7,10 bilhões, uma redução de 82,3% quando comparado com 2019.

Também houve redução no custo de extração do petróleo em 2020, em função da desvalorização cambial, e pelo aumento da produção no pré-sal.

O resultado reflete a queda de 35,2% no Brent, redução de 14,1% no preço de derivados básicos no país, além da desvalorização cambial, visto que 71,9% da receita da Petrobras é originada no Brasil.

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Análise de Ações

Press Release da Petrobras 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Petrobras do 4t20 na íntegra.

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