Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/07.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.

Sobre Petrobras

A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.

A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.

As principais áreas de atuação da Petrobras são:

  • Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
  • Refino;
  • Oferta de Gás Natural;
  • Petroquímica e Fertilizantes;
  • Geração de Energia Elétrica;
  • Produção de Biocombustíveis;
  • Transporte e Comercialização.

Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Petrobras

AcionistaONPNTotal
União Federal50,3%0,0%28,7%
Outros49,5%76,5%61,1%
Bndes Participações - Bndespar0,2%16,1%7,0%
Blackrock Inc0,0%5,0%2,2%
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes0,0%2,4%1,0%
Fundo de Participação Social Do Fundo Pis Pasep - Fps0,1%0,0%0,0%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaPetróleo Brasileiro S.A. Petrobras
CódigoPETR4 
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemNível 2
Tag Along80%
Free Float50%
Principal AcionistaUniao Federal (5.026%)
Sitewww.investidorpetrobras.com.br

A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Petrobras no 2T22

A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 54,3 bilhões no 2T22, alta de 26,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)54,3 B44,6 B21,9%42,9 B26,8%
Margem Ebitda (%)57,5%54,9%2,6 p.p.55,9%1,6 p.p.
Margem Bruta (%)56,1%52,8%3,3 p.p.51,5%4,6 p.p.
Margem Líquida (%)31,8%31,5%0,3 p.p.38,7%-6,9 p.p.

Resultados Operacionais da Petrobras no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 2T22:

Refino, Transporte e Comercialização 

A receita de venda desta divisão totalizou R$ 157,4 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 56,9% na comparação com o 2T21.

Somado a isso, o custo do refino por barril no Brasil totalizou US$ 1,84 no 2T22, registrando alta de 12,8% quando comparado ao 2T21.

Gás e Energia

A receita de venda desta divisão totalizou R$ 18,4 bilhões no 2T22, registrando alta de 31,7% na comparação com o mesmo período de 2021.

Adicionalmente, o Ebitda ajustado do segmento totalizou R$ 3,2 bilhões no 2T22, apresentando alta de 59,8% na comparação com o 2T21.

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Resultados Financeiros da Petrobras no 2T22

A receita de vendas da Petrobras atingiu R$ 170,9 bilhões no 2T22, apresentando alta de 54,4% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Petrobras atingiu R$ 95,9 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 68,2% na comparação com o 2T21.

O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 75,1 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 39,8% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 98,3 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 58,6% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou 57,5% no 2T22, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro da Petrobras totalizou um prejuízo de R$ 15,8 bilhões no 2T22, apresentando retração de -246,2% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,9% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Petrobras atingiu 56,1% no 2T22, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 54,3 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 21,9% na comparação com o 1T22 e alta de 26,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Petrobras
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Petrobras. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Petrobras atingiu 31,8% no 2T22, apresentando retração de -6,9 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Petrobras

Os indicadores de endividamento da Petrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 68,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Petrobras
Gráfico do histórico de endividamento da Petrobras. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Petrobras em junho de 2022, totalizou R$ 280,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,2 bilhões na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 82,6% da sua dívida no longo prazo e 17,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Petrobras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)2,92,2-24,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,00,9-10,0%
Dividend Yield (DY) %16,9%41,6%24,7 p.p.
Payout %48,9%93,5%44,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,90,6-33,3%
Valor de Mercado (R$)436,3 B364,3 B -16,5%
Ebitda Ajustado 12 M (R$)263,3 B299,7 B13,8%
Lucro por Ação (LPA) $11,558212,43547,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %34,5%39,3%4,8 p.p.
Margem Líquida %29,7%28,5%-1,2 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,3%-0,2 p.p.
Data Divulgação05/05/2228/07/22-

* Indicadores com base na data de 29/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Petrobras 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.

PETR4 Vale a Pena?

A Petrobras anunciou lucro líquido de R$ 54,3 bilhões no 2T22, acréscimo de 26,8% em relação ao 2T21. 

O resultado corresponde a uma margem bruta de 56,1% contra 52,8% no trimestre anterior e 51,5% no 2T21.

Por sua vez, a margem líquida ficou em 31,8% no 2T22 contra 38,7% no 2T21.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 1,0 trilhão, crescimento de 6,7% em relação ao saldo no 2T21. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 412,9 bilhões no 2T22, valor 13,9% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

O principal risco de curto prazo é a volatilidade dos preços do petróleo que pode impactar o fluxo de caixa da companhia.

De forma geral, os resultados da Petrobras vieram acima do esperado, com destaque para a valorização do petróleo Brent.

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Press Release da Petrobras 2T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Petrobras do 2T22 na íntegra.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.