Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 05/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.

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Sobre Petrobras

A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.

A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.

As principais áreas de atuação da Petrobras são:

  • Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
  • Refino;
  • Oferta de Gás Natural;
  • Petroquímica e Fertilizantes;
  • Geração de Energia Elétrica;
  • Produção de Biocombustíveis;
  • Transporte e Comercialização.

Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Petrobras

AcionistaONPNTotal
União Federal50,3%0,0%28,7%
Outros49,5%76,5%61,1%
Bndes Participações - Bndespar0,2%16,1%7,0%
Blackrock Inc0,0%5,0%2,2%
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes0,0%2,4%1,0%
Fundo de Participação Social Do Fundo Pis Pasep - Fps0,1%0,0%0,0%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaPetróleo Brasileiro S.A. Petrobras
CódigoPETR4 
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemNível 2
Tag Along80%
Free Float50%
Principal AcionistaUniao Federal (5.026%)
Sitewww.investidorpetrobras.com.br

A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Petrobras no 1T22

A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 44,8 bilhões no 1T22, alta de 3.409,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)44,8 B31,7 B41,2%1,3 B3.409,6%
Margem Ebitda (%)55,0%47,0%8,0 p.p.57,0%-2,0 p.p.
Margem Bruta (%)52,8%44,0%8,8 p.p.51,1%1,7 p.p.
Margem Líquida (%)31,6%23,6%8,0 p.p.1,5%30,1 p.p.

Resultados Operacionais da Petrobras no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 1T22:

A receita líquida de vendas de derivados totalizou R$ 81,4 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 56,4% na comparação com o mesmo período de 2021.

O destaque ficou para o crescimento da receita de venda do diesel e gasolina que cresceu 54,5% e 75,3%, respectivamente.

Derivados da Petrobras
Gráfico de derivados da Petrobras. Fonte: RI Petrobras

O preço médio do petróleo Brent, referência para a Petrobras, totalizou US$ 101,4 no 1T22, alta de 66,5% na comparação com o mesmo período de 2021.

Com isso, a receita líquida de venda do petróleo no mercado interno saltou 3.054,1% para R$ 9,1 bilhões no 1T22.

Somado a isso, as exportações de petróleo totalizaram uma receita líquida de R$ 25,0 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 62,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

A China foi o principal destino de exportação de petróleo da Petrobras, representando cerca de 56% de todo o volume exportado de petróleo entre os meses de janeiro e março. 

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Resultados Financeiros da Petrobras no 1T22

A receita de vendas da Petrobras atingiu R$ 141,6 bilhões no 1T22, apresentando alta de 64,4% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Petrobras atingiu R$ 74,8 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 69,8% na comparação com o 1T21.

O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 66,9 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 58,7% na comparação com o 1T21.

O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 77,7 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 58,8% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou % no 1T22, apresentando retração de pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Petrobras totalizou um lucro de R$ 3,0 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 109,7% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,2% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Petrobras atingiu 52,8% no 1T22, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 44,8 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 41,2% na comparação com o 4T21 e alta de 3.409,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Petrobras
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Petrobras. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Petrobras atingiu 31,6% no 1T22, apresentando crescimento de 30,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Petrobras

Os indicadores de endividamento da Petrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 63,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Petrobras
Gráfico do histórico de endividamento da Petrobras. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Petrobras em março de 2022, totalizou R$ 277,4 bilhões, apresentando retração de R$ 50,4 bilhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84,4% da sua dívida no longo prazo e 15,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Petrobras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)3,52,9-17,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,00,0%
Dividend Yield (DY) %19,9%16,9%-3,0 p.p.
Payout %68,7%48,9%-19,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,912,5%
Valor de Mercado (R$)371,1 B436,3 B17,6%
Ebitda (R$)273,9 B306,3 B11,8%
Lucro por Ação (LPA) $8,222911,558240,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %27,5%34,5%7,0 p.p.
Margem Líquida %23,7%29,7%6,0 p.p.
Liquidez Corrente1,2%1,5%0,3 p.p.
Data Divulgação23/02/2205/05/22-

* Indicadores com base na data de 08/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Petrobras 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.

PETR4 Vale a Pena?

A Petrobras divulgou lucro líquido de R$ 44,8 bilhões no 1T22, crescimento de 41,2% em relação ao 4T21 e acréscimo de 3.409,6% em relação ao 1T21. 

A receita líquida saltou para R$ 141,6 bilhões no 1T22, refletindo o maior volume de vendas e a valorização do petróleo Brent.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 52,8% contra 44,0% no 4T21 e 51,1% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida ficou em 31,6% no 1T22 contra 23,6% no 4T21.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 998,7 bilhões, aumento de 0,0% em relação ao saldo no 1T21. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 437,1 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de 36,5% em relação ao saldo no 1T21.

Sendo assim, as ações estão subavaliadas pelo mercado, oferecendo uma excelente oportunidade de compra.

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Press Release da Petrobras PETR4 1T22

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.