Os resultados da PDG Realty (PDGR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da PDG Realty do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PDGR3 vale a pena.
Sobre PDG Realty
A PDG Realty (em recuperação judicial) é uma das principais construtoras e incorporadoras do país, presente em 15 estados e no Distrito Federal.
A constituição da companhia ocorreu em 1998, porém, apenas no ano de 2003, a companhia passou a atuar como co-incorporadora.
Desde sua fundação, a PDG Realty entregou mais de 67 mil unidades em 279 empreendimentos que geram melhorias urbanas e valorizam as regiões onde são construídos.
Composição acionária da PDG Realty
| Acionista | ON | PN | Total |
| Prioritario Fundo de Investimento em Ações | 13,2% | 0,0% | 13,2% |
| Outros | 74,7% | 0,0% | 74,7% |
| Vinci Capital Partners Ii | 7,1% | 0,0% | 7,1% |
| Sarabani Logística Ltda. | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A PDG Realty está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | PDG Realty S.A. Empreend e Participacoes |
| Código | PDGR3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 75% |
| Principal Acionista | Prioritario Fundo de Investimento em Ações (13%) |
| Site | ri.pdg.com.br |
A PDG Realty possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado PDG Realty no 2t20
A PDG Realty apresentou um prejuízo líquido de R$ 189,7 milhões no 2t20, versus um prejuízo de R$ 248,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da PDG Realty do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -189,7 M | -176,0 M | 7,8% | -248,8 M | -23,8% |
| Margem Ebitda (%) | -119,1% | -68,4% | -44,9 p.p. | -194,0% | 73,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 24,1% | -5,9% | 30,0 p.p. | 42,7% | -18,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -330,6% | -375,3% | 44,7 p.p. | -350,0% | 19,4 p.p. |
Resultados Operacionais da PDG Realty no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da PDG Realty, referente às suas operações do 2t20:
O número de unidades vendidas da PDG Realty no 2t20, apresentou crescimento de 15,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
Os distratos da PDG Realty alcançaram R$ 22,0 milhões no 2t20, apresentando retração de 45,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
As vendas líquidas da PDG Realty totalizaram R$ 17,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 31,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
A curva média de revenda da PDG Realty alcançou 62% em um período de 12 meses, logo, o preço de revenda se manteve em linha com o preço da venda original.
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Resultados Financeiros da PDG Realty no 2t20
A receita líquida de vendas da PDG Realty atingiu R$ 57,4 milhões no 2t20, apresentando queda de -19,3% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da PDG Realty atingiu R$ 13,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -54,4% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 43,5 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 7,0% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da PDG Realty atingiu um prejuízo de R$ 68,4 milhões no 2t20, apresentando retração de -50,0% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da PDG Realty totalizou -119,1% no 2t20, apresentando crescimento de 73,8 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da PDG Realty totalizou um prejuízo de R$ 121,4 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 21,5% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 58,6% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da PDG Realty atingiu 24,1% no 2t20, apresentando retração de -18,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da PDG Realty atingiu R$ 189,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 7,8% na comparação com o 2t19 e queda de -23,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da PDG Realty atingiu -330,6% no 2t20, apresentando crescimento de 19,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da PDG Realty
Os indicadores de endividamento da PDG Realty estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -32,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PDG Realty:
A dívida bruta da PDG Realty em junho de 2020, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 34,3 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 64,4% da sua dívida no longo prazo e 35,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da PDG Realty para iniciar a sua análise dos fundamentos da PDGR3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 0,0 | -0,1 | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,0 | 0,0 | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,2 | 100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 28,2 M | 40,3 M | 42,9% |
| Ebit (R$) | -390,1 M | -319,8 M | -18,0% |
| Ebitda (R$) | -386,9 M | -317,0 M | -18,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -104,2773 | -96,9533 | -7,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | - | - | - |
| Margem Líquida % | -385,9% | -382,8% | 3,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,4 | 0,4 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 15/05/20 | 14/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 18/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados PDG Realty 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da PDG Realty do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da PDG Realty do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Apresentação 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PDG Realty.
PDGR3 Vale a Pena?
A PDG Realty é considerada a segunda maior empresa do segmento imobiliário, presente no mercado desde 2003.
No ano de 2017, a companhia entrou com o pedido de recuperação judicial, influenciada pela crise no mercado imobiliário.
As receitas da companhia na época começaram a apresentar retração, enquanto, a dívida financeira apresentava elevado custo.
Diante deste cenário, a companhia apresentou faturamento bem abaixo da sua média, e desempenho operacional abaixo do esperado nos últimos anos.
No 2t20, a PDG Realty apresentou retração em seu desempenho bruto. Por sua vez, o Ebitda apresentou um prejuízo de R$ 68,4 milhões no 2t20.
Diante dos fundamentos apresentados, é recomendável aguardar os desdobramentos futuros da PDG Realty.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da PDG Realty do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
