Os resultados da Paranapanema (PMAM3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 31/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Paranapanema do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PMAM3 vale a pena.
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Sobre Paranapanema
A Paranapanema atua na fundição, no refino de cobre primário e na produção de semimanufaturados de cobre e suas ligas, sendo líder de vendas de cobre refinado no país.
A companhia foi constituída em 1956 na cidade de Paranapanema, hoje, a companhia é considerada uma das maiores empresas de cobre do Brasil.
As operações da Paranapanema abrange quase toda cadeia produtiva do cobre, desde o refino ao consumidor final.
Sua estrutura é formada por 3 unidades fabris e 1 centro de distribuição, localizado em pontos estratégicos.
Composição acionária da Paranapanema
| Acionista | ON | PN | Total |
| Mineração Buritirama S.A. | 25,0% | 0,0% | 25,0% |
| Outros | 33,4% | 0,0% | 33,4% |
| Caixa Econômica Federal | 16,2% | 0,0% | 16,2% |
| Cargill Financial Services Internat. Inc | 8,8% | 0,0% | 8,8% |
| João José Oliveira de Araujo | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Silvio Tini de Araujo | 5,9% | 0,0% | 5,9% |
| Glencore International Investments Ltd. | 5,7% | 0,0% | 5,7% |
Avaliação de Governança
A Paranapanema está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Paranapanema S.A. |
| Código | PMAM3 |
| Subsetor | Siderurgia e Metalurgia |
| Segmento de Listagem | Artefatos de Cobre |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33% |
| Principal Acionista | Mineracao Buritirama S.A. (25%) |
| Site | ri.paranapanema.com.br/ |
A Paranapanema possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Paranapanema no 2t20
A Paranapanema apresentou um lucro líquido de R$ 276,5 milhões no 2t20, versus um lucro de R$ 102,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Paranapanema do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1t20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -276,5 M | -569,8 M | -51,5% | 102,8 M | -369,0 % |
| Margem Ebitda (%) | -8,7% | -2,7% | -6,0 p.p. | 8,3% | -17 p.p. |
| Margem Bruta (%) | -3,3% | 1,9% | -5,2 p.p. | 4,4% | -7,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -25,4% | -62,6% | 37,2 p.p. | 7,3% | -32,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Paranapanema no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Paranapanema, referente às suas operações do 2t20:
A receita líquida do cobre primário alcançou R$ 642,4 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 59% na comparação com o 2t19.
A receita líquida dos produtos de cobre alcançou R$ 305,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -63% na comparação com o 2t19.
A receita dos produtos de cobre como vergalhões, Fios e outros, alcançou R$ 214,9 milhões no 2t20, apresentando queda de -67% na comparação com o 2t19.
A receita dos produtos de cobre como barras, perfis, arames, laminados, tubos e conexões, alcançou R$ 90,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -46% na comparação com o 2t19.
A receita líquida dos coprodutos alcançou R$ 172,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -19% na comparação com o 2t19.
No 2t20, a receita líquida originada no mercado externo alcançou 76,7% da receita líquida total, alcançando R$ 834,0 milhões.
No 2t20, a receita líquida originada no mercado interno alcançou 22,4% da receita líquida total, alcançando R$ 244,2 milhões.
No 2t20, a receita líquida de transformação alcançou 0,9% da receita líquida total, alcançando R$ 10,1 milhões.
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Resultados Financeiros da Paranapanema no 2t20
A receita líquida de vendas da Paranapanema atingiu R$ 1,0 bilhão no 2t20, apresentando queda de -22% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Paranapanema atingiu um prejuízo de R$ 35,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -158% na comparação com o 2t19.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 1,1 bilhão no 2t20, apresentando retração de -16,1% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Paranapanema atingiu um prejuízo de R$ 95,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -181% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Paranapanema totalizou -8,7% no 2t20, apresentando retração de -17 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Paranapanema totalizou um prejuízo de R$ 136,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -387,6% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -20,5% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Paranapanema atingiu -3,3% no 2t20, apresentando retração de -7,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da Paranapanema atingiu R$ 276,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -51,5% na comparação com o 1t20 e baixa de -369,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Paranapanema atingiu -25,4% no 2t20, apresentando retração de -32,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Paranapanema
Os indicadores de endividamento da Paranapanema estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -1.498,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Paranapanema:
A dívida bruta da Paranapanema em junho de 2020, totalizou R$ 3,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 864,3 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 98% da sua dívida no longo prazo e 2 % no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Paranapanema para iniciar a sua análise dos fundamentos da PMAM3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,8 | -0,6 | -25,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 7,4 | -2,9 | -139,2% |
| Dividend Yield (DY) % | - | - | - |
| Payout % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 471,4 M | 580,3 M | 23,1% |
| Ebit (R$) | 79,9 M | -134,4 M | -268,2% |
| Ebitda (R$) | 230,3 M | 18,91 M | -91,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -12,8086 | -21,5476 | 68,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -874,4% | - | - |
| Margem Líquida % | -11,6% | -20,8% | -9,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,5 | 0,4 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 07/05/20 | 31/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 01/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Paranapanema 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Paranapanema do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Paranapanema do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Paranapanema.
PMAM3 Vale a Pena?
A Paranapanema entregou seus resultados do 2t20 como esperado pelo mercado, a companhia registrou prejuízo de R$ 276,5 milhões, uma baixa de -369% quando comparado ao 2t19.
A geração de caixa operacional da empresa fechou o trimestre em R$ 156 milhões, apresentando um crescimento de R$ 128 milhões na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Paranapanema apresentou retração de -181% na comparação com o mesmo período de 2019.
Nos últimos trimestres, a companhia vem apresentando resultado líquido negativo. Neste trimestre, o lucro bruto da companhia foi impactado pelo efeito não caixa do ajuste dos estoques e R$ 12,2 milhões de OCI.
Devido a inconsistência nos resultados líquidos da Paranapanema, e sua desalavancagem operacional, é recomendável que o investidor tenha cautela em negociar da empresa.
As ações PMAM3 acumulam uma baixa de -41,36% nos últimos doze meses, e baixa de -55,65% em 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Paranapanema do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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