Os resultados do Pão de Açúcar (PCAR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Pão de Açúcar do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PCAR3 vale a pena.

Melhores Ações de Dividendos? Baixe o Ranking com Maiores Pagadoras de Dividendos.

Sobre Pão de Açúcar

O Grupo Pão de Açúcar foi constituído em 1948, hoje é considerado o maior grupo de varejo alimentar da América do Sul.

A companhia mantém ampla cobertura geográfica, estando presente em 20 estados brasileiros e no Distrito Federal.

As operações do Pão de Açúcar se dividem em Varejo, Atacado de autosserviços e Grupo Éxito:

  • Varejo: Pão de Açúcar, Extra Hiper, Extra Supermercado, Mercado Extra, Minimercado Extra, Minuto Pão de Açúcar, Compre Bem, Posto Extra, Drogaria Extra e GPA Malls;
  • Atacado de autosserviços: Assaí;
  • Grupo Éxito: inclui a companhia Éxito (Colômbia) e suas controladas Libertad (Argentina) e Disco del Uruguay . O Éxito opera as marcas Surtimax, Super Inter, e Carulla.

Veja aqui a análise de mercado do Pão de Açúcar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária do Pão de Açúcar

AcionistaONPNTotal
Wilkes Participações S.A.35,1%0,0%35,1%
Outros53,7%0,0%53,7%
Blackrock. Inc.5,0%0,0%5,0%
Geant International Bv3,5%0,0%3,5%
Segisor2,1%0,0%2,1%
King Llc0,3%0,0%0,3%
Helicco Participações Ltda0,2%0,0%0,2%
Ações Tesouraria0,1%0,0%0,1%

Avaliação de Governança

O Pão de Açúcar está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCia Brasileira de Distribuicao
CódigoPCAR3
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float54% (ON)
Principal AcionistaWilkes Participações S.A. (3.504%)
Sitewww.gpari.com.br

O Pão de Açúcar possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Melhores Ações de Dividendos? Baixe o Ranking com Maiores Pagadoras de Dividendos.

Resultado Pão de Açúcar no 3T21

O Pão de Açúcar apresentou um prejuízo líquido de R$ 89,0 milhões no 3T21, apresentando queda de -123,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados do Pão de Açúcar do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)-89,0 M2,0 M-4.550,0%386,0 M-123,1%
Margem Ebitda (%)6,6%7,6%-1,0 p.p.7,8%-1,2 p.p.
Margem Bruta (%)24,6%25,3%-0,7 p.p.25,5%-0,9 p.p.
Margem Líquida (%)-0,7%0,0%-0,7 p.p.3,2%-3,9 p.p.

Resultados Operacionais do Pão de Açúcar no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais do Pão de Açúcar, referente às suas operações do 3T21:

O Pão de Açúcar reportou resultados dentro das expectativas dos investidores, impactados pela maior inflação e pelo menor nível de renda da população.

O destaque do período ficou para as vendas digitais, que permaneceram elevadas mesmo em um cenário desafiador.

O e-commerce alimentar (1P + 3P) apresentou crescimento de 46% na comparação anual. Por sua vez, o GMV das operações online do GPA Brasil totalizou R$ 475,0 milhões no 3T21.

Somado a isso, o número de pedidos avançou 109% na mesma base anual.

As vendas em mesmas lojas (same store sales ou SSS) do GPA Brasil reduziram -5,6% neste período.

Enquanto isso, a forte retomada da economia na Colômbia favoreceram as vendas. 

As vendas em mesmas lojas (same store sales ou SSS) do Grupo Éxito cresceram 15,7% neste período, impulsionado pelas maiores vendas na Colômbia e na Argentina.

Melhores Ações de Dividendos? Baixe o Ranking com Maiores Pagadoras de Dividendos.

Resultados Financeiros do Pão de Açúcar no 3T21

A receita líquida do Pão de Açúcar atingiu R$ 12,1 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 0,2% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto do Pão de Açúcar atingiu R$ 2,9 bilhões no 3T21, apresentando redução de -3,6% na comparação com o 3T20. 

O custo dos bens vendidos totalizou R$ 9,1 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado do Pão de Açúcar atingiu R$ 794,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -15,9% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda do Pão de Açúcar totalizou 6,6% no 3T21, apresentando retração de -1,2 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro do Pão de Açúcar totalizou um prejuízo de R$ 372,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 4,2% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -3,7% em relação ao 3T20.

A margem bruta do Pão de Açúcar atingiu 24,6% no 3T21, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O prejuízo líquido do Pão de Açúcar atingiu R$ 89,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -4.550,0% na comparação com o 2T21, e queda de -123,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais do Pão de Açúcar
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais do Pão de Açúcar. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida do Pão de Açúcar atingiu -0,7% no 3T21, apresentando retração de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Melhores Ações de Dividendos? Baixe o Ranking com Maiores Pagadoras de Dividendos.

Endividamento do Pão de Açúcar

Os indicadores de endividamento do Pão de Açúcar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 60,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica do Endividamento do Pão de Açúcar:

Gráfico do Histórico de Endividamento do Pão de Açúcar
Gráfico: Histórico Endividamento Pão de Açúcar. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta do Pão de Açúcar em junho de 2021, totalizou R$ 9,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 244,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 76,4% da sua dívida no longo prazo e 23,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas do Pão de Açúcar

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Pão de Açúcar para iniciar a sua análise dos fundamentos do PCAR3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,74,0-14,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,70,4-42,9%
Valor de Mercado (R$)10,4 B6,9 B-33,7%
Ebit (R$)2.027,0 B1.152,0 B-43,2%
Lucro por Ação (LPA) $8,21516,4797-21,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %14,3%10,8%-3,5 p.p.
Margem Líquida %6,3%6,7%0,4 p.p.
Liquidez Corrente1,01,00,0 p.p.
Data Divulgação28/07/2103/11/21-

* Indicadores com base na data de 03/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Pão de Açúcar 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Pão de Açúcar do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados do Pão de Açúcar do 3T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Pão de Açúcar.

PCAR3 Vale a Pena?

O Pão de Açúcar (PCAR4) apresentou resultados dentro das estimativas do mercado.

De acordo com o relatório, o prejuízo líquido do Pão de Açúcar foi de R$ 89,0 milhões no 3T21. Este resultado contrasta com o lucro de R$ 386,0 milhões reportados no 3T20

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 794,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -15,9% na comparação com o 3T20.

O destaque ficou para as operações do Grupo Êxito que teve suas vendas beneficiadas pelo melhor cenário econômico na Colômbia.

Assim, estarei acompanhando os resultados futuros do Pão de Açúcar para identificar o momento certo para investir nas ações PCAR3.

Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal.

Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.

Press Release do Pão de Açúcar 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Pão de Açúcar do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.