Os resultados da Pague Menos (PGMN3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 01/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Pague Menos do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PGMN3 vale a pena.
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Sobre Pague Menos
A Pague Menos é uma empresa do setor de varejo de produtos farmacêuticos, presente há mais de 40 anos no mercado.
A companhia atua no mercado de varejo de especialidade, com foco em medicamentos de referência e genéricos, sujeitos à prescrição médica ou over-the-counter (OTC), produtos polivitamínicos e de perfumaria.
Atualmente, o portfólio da empresa é formado por 15,6 mil itens adquiridos de 440 fornecedores diferentes.
Composição acionária da Pague Menos
| Acionista | ON | PN | Total |
| Francisco Deusmar de Queiros | 44,1700% | 0,0% | 44,1700% |
| G.A. Brasil VIII Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia | 16,1580% | 0,0% | 16,1580% |
| Josue Ubiranilson Alves | 6,4100% | 0,0% | 6,4100% |
| Mario Henrique Alves de Queiros | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Rosilandia Maria Alves de Queiros Lima | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Carlos Henrique Alves de Queiros | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Patriciana Maria de Queiros Rodrigues | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Outros | 22,4460% | 0,0% | 22,4460% |
Avaliação de Governança
A Pague Menos está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Empreendimentos Pague Menos S.A. |
| Código | PGMN3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% (ON) |
| Principal Acionista | Francisco Deusmar de Queiros (44%) |
| Site | paguemenos.riweb.com.br |
A Pague Menos possui um free float de 20%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 20% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Pague Menos no 4t20
A Pague Menos apresentou um lucro líquido de R$ 37,5 milhões no 4t20, uma alta de 495,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Pague Menos do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 37,5 M | 40,2 M | -6,7% | 6,3 M | 495,2% |
| Margem Ebitda (%) | 8,1% | 8,3% | -0,2 p.p. | 8,8% | -0,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,4% | 28,6% | 0,8 p.p. | 31,5% | -2,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,9% | 2,2% | -0,3 p.p. | 0,38% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Pague Menos no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Pague Menos, referente às suas operações do 4t20:
O ticket médio totalizou R$ 69,7 no 4t20, apresentando crescimento de 21,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
O percentual de vendas dos canais digitais totalizou 5,2% no 4t20, apresentando crescimento de 2,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
A Pague Menos encerrou o 4t20 com 1.105 lojas em funcionamento, apresentando retração de -1,5% na comparação com o 4t19.
As vendas da Pague Menos apresentaram crescimento de 12,3% no período. Logo, as vendas nas mesmas lojas e nas lojas maduras cresceram 14,0% e 12,3%, respectivamente.
No 4t20, o market-share nacional da Pague Menos foi de 5,5%, apresentando retração de 0,2 ponto percentual em relação ao 4t19.
No 4t20, houve crescimento de participação da receita proveniente de serviços, resultado, principalmente, da alta demanda por testes de Covid-19.
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Resultados Financeiros da Pague Menos no 4t20
A receita bruta de vendas da Pague Menos atingiu R$ 1,9 bilhão no 4t20, apresentando alta de 12,1% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Pague Menos atingiu R$ 574,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 4,5% na comparação com o 4t19.
O Ebitda ajustado da Pague Menos atingiu R$ 157,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda ajustada da Pague Menos totalizou 8,1% no 4t20, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Pague Menos totalizou um prejuízo de R$ 56,7 milhões no 4t20, apresentando retração de 16,4% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,7% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Pague Menos atingiu 29,4% no 4t20, apresentando retração de -2,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Pague Menos atingiu R$ 37,5 milhões no 4t20, apresentando retração de -6,7% na comparação com o 3t20 e alta de 495,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Pague Menos atingiu 1,9% no 4t20, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Pague Menos
Os indicadores de endividamento da Pague Menos estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 45,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Pague Menos:
A dívida bruta da Pague Menos em dezembro de 2020, totalizou R$ 872,7 milhões, apresentando retração de R$ 82,2 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 50,5% da sua dívida no longo prazo e 49,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Pague Menos
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Pague Menos para iniciar a sua análise dos fundamentos da PGMN3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 64,2 | 41,7 | -35,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,3 | 2,1 | -8,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,2 B | 4,0 B | -4,8% |
| Ebit (R$) | 299,3 M | 321,7 M | 7,5% |
| Ebitda (R$) | 670,4 M | 572,4 M | -14,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,1461 | 0,2164 | 48,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,5% | 4,9% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 1,0% | 1,4% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,7 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 30/10/20 | 02/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 02/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Pague Menos 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Pague Menos do 4t20, que acontecerá no dia 03 de março de 2021, às 10h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Pague Menos do 4t20.
- Press Release 4t20;
- DFP 2020;
- Apresentação 4t20;
- Planilha de Resultados 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Pague Menos.
PGMN3 Vale a Pena?
A Pague Menos registrou lucro líquido de R$ 37,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 495,2% na comparação com o mesmo período de 2019.
Apesar das maiores vendas, a companhia apresentou uma desalavancagem operacional no período, demonstrado pelas menores margens.
O Ebitda totalizou R$ 157,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 4t19.
A Pague Menos encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 96,0 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 6,9 milhões quando comparado com 2019.
A posição de caixa em dezembro de 2020 totalizou R$ 620 milhões, somando as aplicações financeiras de curto prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Pague Menos do 4t20 na íntegra.
