Os resultados da Pague Menos (PGMN3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Pague Menos do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PGMN3 vale a pena.

Sobre Pague Menos

A Pague Menos é uma empresa do setor de varejo de produtos farmacêuticos, presente há mais de 40 anos no mercado.

A companhia atua no mercado de varejo de especialidade, com foco em medicamentos de referência e genéricos, sujeitos à prescrição médica ou over-the-counter (OTC), produtos polivitamínicos e de perfumaria.

Atualmente, o portfólio da empresa é formado por 15,6 mil itens adquiridos de 440 fornecedores diferentes.

Composição acionária da Pague Menos

AcionistaONPNTotal
Francisco Deusmar de Queiros44,1700%0,0%44,1700%
G.A. Brasil VIII Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia16,1580%0,0%16,1580%
Josue Ubiranilson Alves6,4100%0,0%6,4100%
Mario Henrique Alves de Queiros2,7040%0,0%2,7040%
Rosilandia Maria Alves de Queiros Lima2,7040%0,0%2,7040%
Carlos Henrique Alves de Queiros2,7040%0,0%2,7040%
Patriciana Maria de Queiros Rodrigues2,7040%0,0%2,7040%
Outros22,4460%0,0%22,4460%

Avaliação de Governança

A Pague Menos está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEmpreendimentos Pague Menos S.A.
CódigoPGMN3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemMedicamentos e Outros Produtos
Tag Along100%
Free Float20% (ON)
Principal AcionistaFrancisco Deusmar de Queiros (44%)
Sitepaguemenos.riweb.com.br

A Pague Menos possui um free float de 20%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 20% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Pague Menos no 3t21

A Pague Menos apresentou um lucro líquido de R$ 35,6 milhões no 3t21, uma queda de -11,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Pague Menos do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 35,6 MR$ 71,6 M-50,3%R$ 40,2 M-11,4%
Margem Ebitda (%)7,9%9,4%-1,5 p.p.7,9%0 p.p.
Margem Bruta (%)29,6%31,0%-1,4 p.p.28,6%1 p.p.
Margem Líquida (%)2,1%3,5%-1,4 p.p.1,7%0,4 p.p.

Resultados Operacionais da Pague Menos no 3t21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Pague Menos, referente às suas operações do 3t21:

Novas Lojas

No 3T21 foram inauguradas 25 lojas, totalizando 32 no ano. O portfólio atingiu 1.126 pontos de venda distribuídos em 339 municípios, com 91,8% de lojas maduras.

Das 32 lojas inauguradas, 97% estão localizadas nas regiões Norte e Nordeste e 84% posicionadas em microrregiões com predominância das classes B2, C e D.

A Companhia reitera a projeção de 80 aberturas brutas para 2021, com 48 lojas previstas para inauguração no quarto trimestre, e 120 aberturas para 2022.

Vendas

No 3T21, a Pague Menos manteve bom patamar de crescimento de vendas, atingindo receita bruta de R$ 2,0 bilhões, crescimento de 7,4% em relação ao 3T20. O crescimento foi de 7,1% em mesmas lojas e 6,6% em lojas maduras.

A venda média mensal por loja no trimestre foi de R$ 605 mil, patamar abaixo que o observado no trimestre anterior em função da adição de 25 novas lojas no portfólio, em estágio inicial de maturação.

Desconsiderando as novas lojas, a venda média mensal foi de R$ 617 mil, em linha com o trimestre anterior.

Market Share

A Companhia segue com a tendência de crescimento no market share, principalmente em em suas regiões core.

No 3T21, a Pague Menos atingiu participação de 5,7% no Brasil, crescimento de 0,1p.p. em relação ao 3T20.

No corte regional, crescimento relevante de 0,5 p.p. no Nordeste e de 0,6 p.p. no Norte, crescimento de 0,1 p.p. no Centro-Oeste, mantendo estabilidade no Sul e reduzindo a participação no Sudeste em 0,1 p.p.

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Resultados Financeiros da Pague Menos no 3t21

A receita líquida de vendas da Pague Menos atingiu R$ 1,9 bilhão no 3t21, apresentando alta de 7,3% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Pague Menos atingiu R$ 604,6 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 11,2% na comparação com o 3t20. 

O Ebitda ajustado da Pague Menos atingiu R$ 160,4 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 7,3% na comparação com o 3t20.

A Margem Ebitda ajustada da Pague Menos totalizou 7,9% no 3t21, permanecendo estável na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Pague Menos totalizou um prejuízo de -R$ 51,1 milhões no 3t21, apresentando aumento de 11,8% no prejuízo quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,0% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Pague Menos atingiu 29,6% no 3t21, apresentando crescimento de 1,0 pontos percentuais na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Pague Menos atingiu R$ 35,6 milhões no 3t21, apresentando retração de -50,3% na comparação com o 2t21 e queda de -11,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A Margem líquida da Pague Menos atingiu 2,1% no 3t21, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Pague Menos

Os indicadores de endividamento da Pague Menos estão dentro da normalidade.

A dívida bruta da Pague Menos em setembro de 2021, totalizou R$ 774,1 milhões, apresentando retração de 18% na comparação com setembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Pague Menos

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Pague Menos para iniciar a sua análise dos fundamentos da PGMN3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)26,123,1-11,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,42,2-8,3%
Price Sales Ratio (PSR)0,70,6-10 p.p.
Valor de Mercado (R$)R$ 5,0 BR$ 4,4 B -60 p.p.
Ebitda (R$)R$ 192,3 MR$ 160,4 M-16,6%
Lucro por Ação (LPA) $0,430,41-4,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %9,3%8,7%-0,6 p.p.
Margem Líquida %2,6%2,4%-0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,71,5-0,2 p.p.
Data Divulgação02/08/2103/11/21-

* Indicadores com base na data de 03/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Pague Menos 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Pague Menos do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Pague Menos do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Pague Menos.

PGMN3 Vale a Pena?

No acumulado de 2021, a Pague Menos já investiu R$ 140,6 milhões, direcionados principalmente para a expansão orgânica e reformas do parque de lojas.

Com a compra da Extrafarma, a rede de farmácias cearense passará de 1.101 para 1.503 lojas no Brasil.

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Press Release da Pague Menos 3t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Pague Menos do 3t21 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Pague Menos Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.