Os resultados da Pague Menos (PGMN3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 02/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Pague Menos do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PGMN3 vale a pena.
Sobre Pague Menos
A Pague Menos é uma empresa do setor de varejo de produtos farmacêuticos, presente há mais de 40 anos no mercado.
A companhia atua no mercado de varejo de especialidade, com foco em medicamentos de referência e genéricos, sujeitos à prescrição médica ou over-the-counter (OTC), produtos polivitamínicos e de perfumaria.
Atualmente, o portfólio da empresa é formado por 15,6 mil itens adquiridos de 440 fornecedores diferentes.
Composição Acionária da Pague Menos
| Acionista | ON | PN | Total |
| Francisco Deusmar de Queiros | 44,1700% | 0,0% | 44,1700% |
| G.A. Brasil VIII Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia | 16,1580% | 0,0% | 16,1580% |
| Josue Ubiranilson Alves | 6,4100% | 0,0% | 6,4100% |
| Mario Henrique Alves de Queiros | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Rosilandia Maria Alves de Queiros Lima | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Carlos Henrique Alves de Queiros | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Patriciana Maria de Queiros Rodrigues | 2,7040% | 0,0% | 2,7040% |
| Outros | 22,4460% | 0,0% | 22,4460% |
Avaliação de Governança
A Pague Menos está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Empreendimentos Pague Menos S.A. |
| Código | PGMN3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% (ON) |
| Principal Acionista | Francisco Deusmar de Queiros (44%) |
| Site | paguemenos.riweb.com.br |
A Pague Menos possui um free float de 20%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 20% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Pague Menos no 1T22
A Pague Menos apresentou um lucro líquido ajustado de R$ 24,4 milhões no 1T22, uma queda de -44,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Pague Menos do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 24,4 M | 26,0 M | -6,2% | R$ 44,2 M | -44,8% |
| Margem Ebitda (%) | 7,7% | 7,7% | 0 p.p. | 8,3% | -0,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,7% | 31,7% | 0 p.p. | 32,0% | -0,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,2% | 1,1% | 0,1 p.p. | 2,5% | -1,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Pague Menos no 1T22
No 1T22, a Pague Menos realizou 10 aberturas de lojas e 6 fechamentos, levando o portfólio total a 1.169 pontos de venda.
A receita bruta no 1T22 totalizou R$ 2,1 bilhões, acréscimo de 10,5% em relação ao 1T21.
O crescimento das mesmas lojas atingiu 7,1%, acima da inflação ponderada das categorias de produtos que comercializamos, que foi de 6,3% no período.
A venda média mensal por loja foi de R$ 603 mil, crescimento de 4,5% em relação ao 1T21, mesmo com o acréscimo importante na proporção de lojas com menos de 1 ano (0,1% no 1T21 e 8,1% no 1T22).
Desconsiderando as lojas novas, a venda mensal média foi de R$ 622 mil, crescimento de 7,8% em relação ao 1T21.
O crescimento do mercado nos últimos 12 meses foi de 11,9%, sendo que mais de 60% deste crescimento foi capturado por lojas abertas nos últimos dois anos, concentrando 7,3 p.p. do total de crescimento.
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Resultados Financeiros da Pague Menos no 1T22
A receita líquida de vendas da Pague Menos atingiu R$ 1,9 bilhão no 1T22, apresentando alta de 11,1% na comparação com o 1T21.
O custo das mercadorias vendidas da Pague Menos totalizou R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando uma alta de 11,6% em relação ao 1T21.
O lucro bruto da Pague Menos atingiu R$ 625,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 9,9% na comparação com o 1T21.
O Ebitda ajustado da Pague Menos atingiu R$ 162,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda ajustada da Pague Menos totalizou 7,7% no 1T22, apresentando retração de -0,6 ponto percentual na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Pague Menos totalizou um prejuízo de R$ 74,8 milhões no 1T22, apresentando aumento de 59,5% no prejuízo quando comparado ao 1T21.
No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 30,2% em relação ao 1T21.
A margem bruta da Pague Menos atingiu 31,7% no 1T22, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 1T21.
O lucro líquido da Pague Menos atingiu R$ 24,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -6,2% na comparação com o 4T21 e queda de -44,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Pague Menos atingiu 1,2% no 1T22, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Pague Menos
Os indicadores de endividamento da Pague Menos estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 51,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Pague Menos:
A dívida líquida da Pague Menos em março de 2022, totalizou R$ 584,9 milhões, apresentando crescimento de R$ 233,8 milhões na comparação com março de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Pague Menos
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Pague Menos para iniciar a sua análise dos fundamentos da PGMN3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 25,2 | 29,8 | 18,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 2,0 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,6 | 20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,1 B | 4,3 B | 4,9% |
| Ebitda (R$) | 150,8 M | 162,4 M | 7,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3706 | 0,3239 | -12,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,9% | 6,8% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 2,2% | 1,9% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6% | 1,5 | 1,5 p.p. |
| Data Divulgação | 09/03/22 | 02/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 02/05/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Pague Menos 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Pague Menos do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Pague Menos do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Pague Menos.
PGMN3 Vale a Pena?
A Pague Menos reportou lucro líquido ajustado de R$ 24,4 milhões no 1T22, apresentando uma baixa de -44,8% em relação ao mesmo período de 2021.
A margem bruta atingiu 31,7% neste trimestre contra 31,7% no trimestre anterior e 32,0% no 1° trimestre de 2021. Já a margem líquida ficou em 1,2% no 1T22 contra 1,1% no trimestre ligeiramente anterior.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 6,5 bilhões, crescimento de 12,6% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 2,1 bilhões no 1T22, valor 6,9% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste período, a ação oscilou 3,2% contra 14,5% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Pague Menos do 1T22 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Pague Menos Do 1T22 by The Capital Advisor on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
