Os resultados da Ouro Fino (OFSA3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 09/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ouro Fino do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação OFSA3 vale a pena.
Sobre Ouro Fino
A Ourofino é uma empresa que atua na fabricação de produtos veterinários para animais de produção e pet, estando presente desde 1987 no segmento de saúde animal.
O portfólio de produtos da companhia é formado por vacinas, antiparasitários, antibióticos, terapêuticos, nutricional além de outros como antiinflamatórios e desinfetantes.
A estrutura da Ouro Fino é composta por uma área de 180 mil metros quadrados, em Cravinhos (SP), onde está localizado o complexo industrial, considerado um dos mais modernos do setor.
Composição acionária da Ouro Fino
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jardel Massari | 28,8% | 0,0% | 28,8% |
| Norival Bonamichi | 27,5% | 0,0% | 27,5% |
| G.a. Brasil Vii Fundo de Investimentos em Participações | 16,9% | 0,0% | 16,9% |
| Outros | 14,5% | 0,0% | 14,5% |
| Bndes Participações S.A. | 12,3% | 0,0% | 12,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ouro Fino Saude Animal Participacoes S.A. |
| Código | OFSA3 |
| Subsetor | Medicamentos e Outros Produtos |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43,7% |
| Principal Acionista | Jardel Massari |
| Site | https://ri.ourofino.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Ouro Fino no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 45,5 milhões no 3t20, uma alta de 260,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ouro Fino do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 45,5 M | R$ 14,7 M | 209,5% | R$ 12,6 M | 261,1% |
| Margem Ebitda (%) | 25,4% | 22,4% | 3 p.p. | 18,1% | 7,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,4% | 52,4% | 1 p.p. | 52,0% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 20,2% | 8,5% | 11,7 p.p. | 8,2% | 12 p.p. |
Resultados Operacionais da Ouro Fino no 3t20
Neste trimestre, o crescimento e melhora na rentabilidade da Companhia foi acompanhado também por uma forte geração de caixa operacional de R$ 130 milhões.
Como consequência, a empresa obteve a redução da dívida líquida em 38% nos 9M20 e da alavancagem, que está em 1,02x dívida líquida pelo EBITDA.
A estratégia virtual foi exitosa como complemento ao retorno gradual do time de vendas para o campo e substituiu, inclusive, as receitas provenientes da tradicional feira de negócios Expointer no sul do país.
Esse retorno garantiu crescimento de receita líquida de 45% no 3T20 e 20% no acumulado do ano para o segmento de animais de produção.
Com a empresa ciente da demanda por produtos dermocosméticos para cães e gatos, foi lançada a linha de produtos Bris, que inclui shampoos, sérum e sprays para limpeza e hidratação da pele dos pets.
O lançamento associado ao aumento da visitação e positivação de clientes contribuiu para a retomada do crescimento no 3T20 do segmento que apresentou aumento de 47% no trimestre e 9% no acumulado dos 9M20.
Paralelamente, o segmento de operações internacionais, pelo qual levamos os produtos Ourofino para outros países, apresentou crescimento de 49% no trimestre e 43% nos 9M20.
Esse movimento é resultado da replicação de diversas iniciativas comerciais adotada no Brasil para o México e Colômbia e proximidade na relação com os distribuidores que representam a Ouro Fino em outros países.
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Resultados Financeiros da Ouro Fino no 3t20
A receita líquida de vendas da Ouro Fino atingiu R$ 225,2 milhões no 3t20, apresentando alta de 45,8% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Ouro Fino atingiu R$ 120,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 49,6% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 104,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 41,8% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Ouro Fino atingiu R$ 57,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 104,3% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Ouro Fino totalizou 25,4% no 3t20, apresentando crescimento de 7,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Ouro Fino totalizou um prejuízo de -R$ 2,6 milhões no 3t20, apresentando retração de -23,5% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 20,8% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Ouro Fino atingiu 53,4% no 3t20, apresentando crescimento de 1,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Ouro Fino atingiu R$ 45,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 208,8% na comparação com o 2t20 e alta de 260,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Ouro Fino atingiu 20,2% no 3t20, apresentando crescimento de 12,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Ouro Fino
Os indicadores de endividamento da Ouro Fino estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ouro Fino:
A dívida bruta da Ouro Fino em setembro de 2020, totalizou R$ 321,4 milhões, apresentando crescimento de R$ 19,7 milhões na comparação com setembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ouro Fino
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ouro Fino para iniciar a sua análise dos fundamentos da OFSA3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 30,0 | 18,2 | -39,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,9 | 2,7 | -6,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,1% | 0,1% | 0 p.p. |
| Payout % | 1,9% | 1,1% | -0,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,4 | 2,1 | -12,5% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 1,5 B | R$ 1,5 B | 0,0% |
| Ebit (R$) | R$ 31,1 M | R$ 53,0 M | 70,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 38,6 M | R$ 57,2 M | 48,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9319 | 1,5413 | 65,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,7% | 15,1% | 5,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,9% | 11,8% | 3,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 2,5 | 0,7 p.p. |
| Data Divulgação | 06/08/20 | 09/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Ouro Fino 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ouro Fino do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ouro Fino do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ouro Fino.
OFSA3 Vale a Pena?
A Ouro Fino registrou lucro líquido de R$ 45,5 milhões neste trimestre, uma variação de 208,8% em relação ao segundo trimestre de 2020 e crescimento de 260,5% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
A receita líquida atingiu R$ 225,2 milhões neste trimestre, uma variação de 30,5% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 45,8% em relação ao mesmo período de 2019.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 53,4% contra 52,4% no segundo trimestre de 2020 e 52,0% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida ficou em 20,2% no 3T20 contra 8,5% no trimestre ligeiramente anterior.
O Ebitda Ajustado do 3T20 foi de R$ 57,2 milhões, crescimento de 104,3% frente ao 3T19. Nos 9M20, o Ebitda Ajustado cresceu 61,3% em relação aos 9M20, atingindo R$ 101,0 milhões.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ouro Fino do 3t20 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ouro Fino do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
