Os resultados da Oi (OIBR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 04/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Oi do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação OIBR3 vale a pena.

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Sobre Oi

A Oi (em recuperação judicial), é a principal provedora de serviços de telecomunicações do país, com grande participação de mercado.

Os principais serviços oferecidos pela Oi hoje, são:

  • Serviços de Telefonia Fixa;
  • Serviços de Telefonia Móvel;
  • Serviços de Transmissão de Dados;
  • Serviço de TV por Assinatura.

A Oi presta serviços de telefonia fixa e móvel, e outros serviços de telecomunicações através de subsidiárias e controladas da Africatel.

Também está presente na Ásia, prestando serviços fixos, móveis e outros serviços de telecomunicações relacionados essencialmente através da sua subsidiária Timor Telecom.

Veja aqui a análise de mercado da Oi, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Oi

  Acionista    ON    PN    Total  
Brookfield Asset Management. Inc.    5,9%    0,0%    5,8%  
Outros    85,2%    88,7%    85,3%  
Bratel S.A.r.l    5,4%    1,1%    5,3%  
Solus Alternative Asset Management   Lp    3,5%    9,0%  3,6%

Avaliação de Governança

A Oi está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, nível mais alto da B3.

EmpresaOI S.A.
CódigoOIBR3 
SubsetorTelecomunicações
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along80%
Free Float85% (ON)
Principal AcionistaBrookfield Asset Management INC. (592%)
Sitewww.oi.com.br/ri

A Oi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Oi no 4T21

A Oi apresentou prejuízo líquido de R$ 1,3 bilhão no 4T21, queda de -172,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Oi do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)-1,3 B-4,8 B-1,8 B-172,9%
Margem Ebitda (%)12,9%30,9%-18,0 p.p.34,9%-22,0 p.p.
Margem Bruta (%)-27,0%18,5%-45,5 p.p.--
Margem Líquida (%)-34,8%-214,4%179,6 p.p.--

Resultados Operacionais da Oi no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Oi, referente às suas operações do 4T21:

Brasil

No Brasil, a receita líquida da Oi totalizou R$ 4,5 bilhões no 4T21, apresentando retração de -4,1% na comparação com o mesmo período de 2020. 

Neste trimestre, o destaque ficou para o segmento Business-to-Business (B2B), que teve seu desempenho beneficiado pelas maiores receitas do segmento Pequenas Empresas (PME) e Atacado.

No entanto, na divisão Residencial, segmento de maior relevância para o faturamento da Oi no país, a receita líquida retraiu -3,8% neste trimestre, impactada pelas menores vendas de cobre devido à migração para fibra.

Operações Internacionais

No exterior, a receita líquida da Oi totalizou R$ 46,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -21,4% na comparação com o mesmo período de 2020. 

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Resultados Financeiros da Oi no 4T21

A receita líquida da Oi atingiu R$ 3,8 bilhões no 4T21, apresentando alta de 179,9% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Oi atingiu um prejuízo de R$ 1,0 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 3,3% na comparação com o 4T20.  

Os custos totalizaram R$ 4,8 bilhões no 4T21, apresentando queda de -230,7% na comparação com o 4T20. 

O Ebitda da Oi atingiu R$ 591,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -64,5% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda da Oi totalizou 12,9% no 4T21, apresentando retração de -22,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Oi totalizou um prejuízo de R$ 3,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento no prejuízo de 257,4% quando comparado ao 4T20. 

No 4T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -4,8% em relação ao 4T20. 

O prejuízo líquido da Oi atingiu R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando retração no prejuízo de 72,7% na comparação com o 3T21 e queda de -172,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Oi

Os indicadores de endividamento da Oi estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 4.562,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

A dívida bruta da Oi em dezembro de 2021, totalizou R$ 32,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,6 bilhão na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,2% da sua dívida no longo prazo e 8,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Oi

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Oi para iniciar a sua análise dos fundamentos da OIBR3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-1,3-0,653,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)6,1-7,0-214,8%
Valor de Mercado (R$)6,0 B5,0 B-16,7%
Ebitda (R$)598,0 M5.627,0 B840,9%
Lucro por Ação (LPA) $-0,7444-1,2867-72,8%
Margem Líquida %-245,4%-81,0%164,4 p.p.
Liquidez Corrente2,0%1,8%-0,2 p.p.
Data Divulgação10/11/2104/05/22-

* Indicadores com base na data de 15/06/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Oi 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Oi do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Oi do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Oi.

OIBR3 Vale a Pena?

A Oi divulgou prejuízo líquido de R$ 1,3 bilhão no 4T21, redução no prejuízo de -72,7% em relação ao 3T21 e queda de -172,9% em relação ao 4T20. 

A receita líquida somou R$ 3,8 bilhões no 4T21, um crescimento de 67,9% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e alta de 179,9% em relação ao 4T20.

Mesmo com o avanço gradual das operações de fibra, o resultado da Oi foi impactado pelos altos custos operacionais e despesas com o endividamento.

Atualmente, a principal preocupação da Oi é sua dívida bilionária. No 2021, apenas as despesas com empréstimos e financiamentos totalizaram R$ 3,9 bilhões.

Portanto, é recomendável que os investidores mantenham cautela com as ações da Oi (OIBR3), que devem performar em alta volatilidade até a conclusão da recuperação judicial.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Oi 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Oi do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.