Os resultados da Oi (OIBR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Oi do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação OIBR3 vale a pena.
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Sobre Oi
A Oi (em recuperação judicial), é a principal provedora de serviços de telecomunicações do país, com grande participação de mercado.
Os principais serviços oferecidos pela Oi hoje, são:
- Serviços de Telefonia Fixa;
- Serviços de Telefonia Móvel;
- Serviços de Transmissão de Dados;
- Serviço de TV por Assinatura.
A Oi presta serviços de telefonia fixa e móvel, e outros serviços de telecomunicações através de subsidiárias e controladas da Africatel.
Também está presente na Ásia, prestando serviços fixos, móveis e outros serviços de telecomunicações relacionados essencialmente através da sua subsidiária Timor Telecom.
Veja aqui a análise de mercado da Oi, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Oi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Brookfield Asset Management. Inc. | 5,9% | 0,0% | 5,8% |
| Outros | 85,2% | 88,7% | 85,3% |
| Bratel S.A.r.l | 5,4% | 1,1% | 5,3% |
| Solus Alternative Asset Management Lp | 3,5% | 9,0% | 3,6% |
Avaliação de Governança
A Oi está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | OI S.A. |
| Código | OIBR3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 85% (ON) |
| Principal Acionista | Brookfield Asset Management INC. (592%) |
| Site | www.oi.com.br/ri |
A Oi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Oi no 4t20
A Oi apresentou um lucro líquido de R$ 1,79 bilhão no 4t20, versus um prejuízo de R$ 2,28 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Oi do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,79 B | -2,6 B | - | -2,28 B | - |
| Margem Ebitda (%) | 34,9% | 31,6% | 3,3 p.p. | 26,4% | 8,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 37,6% | -54,8% | 92,4 p.p. | -46,4¨% | 84,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Oi no 4t20
Confira a composição da receita líquida da Oi, referente às suas operações do 4t20, por região geográfica:
| Região Geográfica | Receita Líquida (R$) | Participação (%) |
| Brasil | 4,720 B | 98,8% |
| Exterior | 58 M | 1,2% |
| Total | 4,777 B | 100% |
Residencial
A receita líquida do segmento residencial totalizou R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando retração de -5,7% na comparação com o 4t19.
O faturamento com fibra alcançou uma participação de 30% na receita total do segmento residencial, o que a torna a segunda maior receita do residencial, praticamente empatada com a receita de voz cobre.
A Oi alcançou cerca de 2,1 milhões de casas conectadas à fibra, sendo 2,0 milhões no segmento residencial, alcançando uma taxa de ocupação de 23,2% no período.
Mobilidade Pessoal
A receita líquida do segmento mobilidade pessoal totalizou R$ 1,7 bilhão no 4t20, apresentando retração de -3,0% na comparação com o 4t19.
A companhia encerrou o 4t20 com 33.536 mil UGRs em mobilidade pessoal, apresentando queda de -1,4% em relação ao 4t19.
B2B
A receita líquida do segmento B2B totalizou R$ 1,3 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 1,4% na comparação com o 4t19.
A companhia encerrou o 4t20 com 6.701 mil UGRs no segmento, apresentando crescimento de 1,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Oi no 4t20
A receita líquida de vendas da Oi atingiu R$ 4,7 bilhões no 4t20, apresentando queda de -2,8% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Oi atingiu R$ 1,7 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 28,4% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da Oi totalizou 34,9% no 4t20, apresentando crescimento de 8,5 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Oi totalizou um prejuízo de R$ 1,5 bilhão no 4t20, apresentando retração de -27,1% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, os custos e despesas operacionais recuaram -14,0% em relação ao 4t19.
O lucro líquido da Oi atingiu R$ 1,79 bilhão no 4t20, contrariando o prejuízo de R$ 2,6 bilhões registrado no 4t19 e contrariando o prejuízo de R$ 2,2 bilhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Oi atingiu 37,6% no 4t20, apresentando crescimento de 84,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Oi
Os indicadores de endividamento da Oi estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 339,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Oi em dezembro de 2020, totalizou R$ 26,3 milhões, apresentando retração de R$ 577,8 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 98,3% da sua dívida no longo prazo e 1,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Oi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Oi para iniciar a sua análise dos fundamentos da OIBR3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,7 | -1,1 | 57,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 1,4 | -17,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 3,2 | 433,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 10,4 B | 11,0 B | 5,8% |
| Ebit (R$) | -838,1 M | -529,0 M | -36,9% |
| Ebitda (R$) | 6,0 B | 6,4 B | 6,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,4541 | -1,7695 | -27,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -243,4% | -135,5% | 107,9 p.p. |
| Margem Líquida % | -77,2% | -56,0% | 21,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,2 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 12/11/20 | 29/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 29/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Oi 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Oi do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Oi do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Oi.
OIBR3 Vale a Pena?
A Oi registrou lucro líquido de R$ 1,79 bilhão no 4t20, contrariando o prejuízo líquido de R$ 2,28 bilhões registrado no 4t19.
A menor receita líquida no período, reflete a transição para os serviços de fibra no segmento residencial, além da migração de clientes pré-pago para pós-pago no segmento de mobilidade pessoal.
O Ebitda totalizou R$ 1,7 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 28,4% na comparação com o 4t19.
Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 4,5 bilhões, somando as aplicações financeiras de curto prazo, correspondente à 17,2% do endividamento bruto da empresa.
A Oi encerrou 2020 com um prejuízo de R$ 10,5 bilhões, apresentando crescimento de 15,8% na comparação com 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Oi do 4t20 na íntegra.
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