Os resultados da Oi (OIBR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Oi do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação OIBR3 vale a pena.
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Sobre Oi
A Oi (em recuperação judicial), é a principal provedora de serviços de telecomunicações do país, com grande participação de mercado.
Os principais serviços oferecidos pela Oi hoje, são:
- Serviços de Telefonia Fixa;
- Serviços de Telefonia Móvel;
- Serviços de Transmissão de Dados;
- Serviço de TV por Assinatura.
A Oi presta serviços de telefonia fixa e móvel, e outros serviços de telecomunicações através de subsidiárias e controladas da Africatel.
Também está presente na Ásia, prestando serviços fixos, móveis e outros serviços de telecomunicações relacionados essencialmente através da sua subsidiária Timor Telecom.
Veja aqui a análise de mercado da Oi, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Oi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Brookfield Asset Management. Inc. | 5,9% | 0,0% | 5,8% |
| Outros | 85,2% | 88,7% | 85,3% |
| Bratel S.A.r.l | 5,4% | 1,1% | 5,3% |
| Solus Alternative Asset Management Lp | 3,5% | 9,0% | 3,6% |
Avaliação de Governança
A Oi está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | OI S.A. |
| Código | OIBR3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 85% (ON) |
| Principal Acionista | Brookfield Asset Management INC. (592%) |
| Site | www.oi.com.br/ri |
A Oi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Oi no 3t20
A Oi apresentou um prejuízo líquido de R$ 2,6 bilhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 5,8 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Oi do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -2,6 B | -3,5 B | -25,7% | -5,8 B | -55,2% |
| Margem Ebitda (%) | 31,6% | 29,9% | 1,7 p.p. | -28,9% | 60,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 22,6% | 20,3% | 2,3 p.p. | 23,4% | -0,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -54,8% | -76,9% | 22,1 p.p. | -115,6% | 60,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Oi no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Oi, referente às suas operações do 3t20:
As unidades geradoras de receita da Oi totalizaram R$ 52,1 bilhões no 3t20, apresentando retração de -5,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida de serviços no Brasil da Oi totalizou R$ 4,6 bilhões no 3t20, apresentando retração de -6,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
| Unidade de Negócio | Receita Líquida de Serviços (R$) | Participação (%) |
| Residencial | 1,6 B | 34,8% |
| Mobilidade Pessoal | 1,7 B | 37,0% |
| B2B | 1,3 B | 28,2% |
| Total | 4,6 B | 100% |
Excluindo a receita de aparelhos e uso de rede, a receita líquida totalizou R$ 4,5 bilhões no 3t20, apresentando retração de -6,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida das operações internacionais totalizou R$ 58 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 25,3% na comparação com o 3t19.
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Resultados Financeiros da Oi no 3t20
A receita líquida de vendas da Oi atingiu R$ 4,7 bilhões no 3t20, apresentando queda de -5,9% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Oi atingiu R$ 1,0 bilhão no 3t20, apresentando retração de -9,4% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,6 bilhões no 3t20, apresentando retração de -4,8% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Oi atingiu R$ 1,4 bilhões no 3t20, apresentando retração de -202,6% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Oi totalizou 31,6% no 3t20, apresentando crescimento de 60,5 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Oi totalizou um prejuízo de R$ 2,3 bilhões no 3t20, apresentando retração de -2,1% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -10,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Oi atingiu 22,6% no 3t20, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O prejuízo líquido da Oi atingiu R$ 2,6 bilhões no 3t20, apresentando retração no prejuízo de -25,7% na comparação com o 2t20 e baixa no prejuízo de -55,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Oi atingiu -54,8% no 3t20, apresentando crescimento de 60,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Oi
Os indicadores de endividamento da Oi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 448,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Oi:
A dívida bruta da Oi em setembro de 2020, totalizou R$ 26,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 8,7 bilhões na comparação com dezembro.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 99,3% da sua dívida no longo prazo e 0,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Oi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Oi para iniciar a sua análise dos fundamentos da OIBR3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,4 | -0,7 | 75,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,8 | 100% |
| Valor de Mercado (R$) | 7,3 B | 10,8 B | 47,9% |
| Ebit (R$) | -3,7 B | -838,1 M | -77,3% |
| Ebitda (R$) | 3,1 B | 6,0 B | 93,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,9924 | -2,4551 | -18,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -218,2% | -243,4% | -25,2% |
| Margem Líquida % | -92,7% | -77,2% | 15,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,5 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 14/08/20 | 12/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 16/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Oi 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Oi do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Oi do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Oi.
OIBR3 Vale a Pena?
A Oi registrou prejuízo de R$ 2,6 bilhões no 3t20, uma retração no prejuízo de -55,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.
Neste trimestre, as despesas operacionais apresentaram uma redução de -10,6% na comparação anual, reflexo da estratégia do plano estratégico da empresa que objetiva a redução de custos.
O ebitda totalizou R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando retração de -202,6% na comparação com o 3t19.
A posição de caixa da Oi no 3t20 foi de R$ 5,7 bilhões, montante 79% maior quando comparado com setembro de 2019.
Logo, a unidade geradora de receita da divisão fibra do segmento residencial, apresentou crescimento de 375,5% na comparação anual.
A Oi encerrou o trimestre com uma maior dívida bruta equivalente à R$ 26,9 bilhões, impactada pela alta do dólar.
Com o plano de recuperação judicial, a Oi tem como objetivo ampliar sua extensa infraestrutura de fibra ótica.
No segmento residencial, as casas conectadas com fibra apresentaram crescimento expressivo nos últimos trimestres, demonstrando uma boa execução do plano estratégico da empresa.
Entretanto, a recuperação total da empresa depende do andamento da implementação do seu plano estratégico.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Oi do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
