Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 25/10.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.

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Sobre Neoenergia

A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.

Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.

A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.

A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros. 

Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.

Veja aqui a análise de mercado da Neoenergia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Composição Acionária da Neoenergia

AcionistaONPNTotal
Iberdrola Energia S.A.50,0%0,0%50,0%
Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil30,3%0,0%30,3%
Iberdrola S.A.1,0%0,0%1,0%
Outros81,3%0,0%81,3%

Avaliação de Governança

A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaNeoenergia S.A.
CódigoNEOE3 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float19% (ON)
Principal AcionistaIberdrola Energia S.A. (5.000%)
Siteri.neoenergia.com

A Neoenergia possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Neoenergia no 3T21

A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 1,3 bilhão no 3T21, uma alta de 57% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)1,3 B1,0 B27,8%814,0 M57,0%
Margem Ebitda (%)24,6%23%1,6 p.p.22,7%1,9 p.p.
Margem Bruta (%)24,1%24%0,1 p.p.24,8%-0,7 p.p.
Margem Líquida (%)11,0%10%1,0 p.p.10,5%0,5 p.p.

Resultados Operacionais da Neoenergia no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 3T21:

A Neoenergia reportou forte desempenho operacional no 3T21, impulsionada pela recuperação do mercado nas áreas de concessão da Neoenergia.

A energia distribuída cresceu 5,2% na comparação anual, influenciada pela flexibilização das medidas restritivas impostas pela pandemia.

Os destaques do período foram o bom desempenho das classes comercial e rural, que apresentaram crescimento no consumo de 5,6% e 10,3%, respectivamente.

Em relação ao segmento de renovável, os parques eólicos em operação da Neoenergia totalizaram uma capacidade instalada de 700 MW no 3T21.

Ademais, a energia hidráulica gerada pela Neoenergia recuou no período, em função da menor afluência.

Por outro lado, a geração de energia da térmica Termopernambuco cresceu 385,65% na comparação anual.

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Resultados Financeiros da Neoenergia no 3T21

A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 11,6 bilhões no 3T21, apresentando alta de 49% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Neoenergia atingiu R$ 3,0 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 49,2% na comparação com o 3T20. 

Os custos com energia elétrica totalizaram R$ 6,6 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 89,5% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,9 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 62% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Neoenergia totalizou 24,6% no 3T21, apresentando crescimento de 1,9 ponto porcentual na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 566,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 187% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas com vendas cresceram 49,2% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Neoenergia atingiu 24,1% no 3T21, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 1,3 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 27,8% na comparação com o 2T21 e alta de 57,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Neoenergia
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Neoenergia. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Neoenergia atingiu 11,0% no 3T21, apresentando crescimento de 0,5 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Neoenergia

Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Neoenergia
Gráfico: Histórico endividamento da Neoenergia. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Neoenergia em setembro de 2021, totalizou R$ 32,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 896,0 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 76,6% da sua dívida no longo prazo e 23,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,34,2-20,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,8-11,1%
Dividend Yield (DY) %2,2%3,4%1,2 p.p.
Payout %11,8%14,4%2,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,60,450,0%
Valor de Mercado (R$)21,1 B18,6 B-11,8%
Ebit (R$)6.664,0 B7.663,0 B14,9%
Ebitda (R$)8.449,0 B9.546,0 B13,0%
Lucro por Ação (LPA) $3,25923,653012,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,3%18,3%1,0 p.p.
Margem Líquida %10,6%10,6%0,0 p.p.
Liquidez Corrente1,20,9-0,3 p.p.
Data Divulgação20/07/2125/10/21-

* Indicadores com base na data de 25/10/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Neoenergia 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 3T21, que acontecerá no dia 26 de outubro às 10h (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 3T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.

NEOE3 Vale a Pena?

A Neoenergia (NEOE3) apresentou excelentes resultados, acima das expectativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Neoenergia foi de R$ 1,3 bilhão no 3T21. Este resultado representa alta de 57,0% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 2,9 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 62% na comparação com o 3T20.

Esse melhor desempenho foi influenciado pela entrada em operação antecipada de 53 aerogeradores do Complexo Chafariz, e pela retomada econômica do mercado.

A Neoenergia encerrou o 3T21 com uma posição de caixa de R$ 4,4 bilhões, suficiente para cobrir 13,8% do endividamento bruto total.

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Press Release da Neoenergia 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Neoenergia do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.