Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 06/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.
Sobre Neoenergia
A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.
Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.
A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.
A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros.
Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.
Composição Acionária da Neoenergia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Iberdrola Energia S.A. | 50,0% | 0,0% | 50,0% |
| Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil | 30,3% | 0,0% | 30,3% |
| Iberdrola S.A. | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Outros | 81,3% | 0,0% | 81,3% |
Avaliação de Governança
A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Neoenergia S.A. |
| Código | NEOE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 19% (ON) |
| Principal Acionista | Iberdrola Energia S.A. (5.000%) |
| Site | ri.neoenergia.com |
A Neoenergia possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Neoenergia no 1T21
A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 1 bilhão no 1T21, uma alta de 75% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,0 B | 996,0 M | 1,2% | 577,0 M | 75% |
| Margem Ebitda (%) | 26,6% | 21,0% | 5,6 p.p. | 21,5% | 5,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 27,3% | 31,6% | -4,3 p.p. | 24,0% | 3,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,5% | 9,9% | 1,6 p.p. | 8,6% | 2,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Neoenergia no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 1T21, pelas divisões: redes, renováveis e liberalizado.
Redes
A receita líquida da divisão Redes alcançou R$ 8,3 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 27% na comparação com o mesmo período de 2020.
O melhor desempenho operacional foi impulsionado pelo maior IPCA (Inflação) no período, além da aplicação do IFRS 15 na transmissão de R$ 401 milhões.
Renováveis
A receita líquida do segmento Renováveis alcançou R$ 243 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 20% na comparação com o mesmo período de 2020.
O desempenho da divisão Renováveis reflete o bom desempenho das hidráulicas, em função da sazonalidade e efeito não recorrente da repactuação do GSF de Itapebi.
Por sua vez, o desempenho das usinas eólicas reflete os maiores ventos e reajustes de contratos.
Liberalizado
A receita líquida do segmento Liberalizado alcançou R$ 565 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 2% na comparação com o mesmo período de 2020.
Resultados Financeiros da Neoenergia no 1T21
A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 8,5 bilhões no 1T21, apresentando alta de 27% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Neoenergia atingiu R$ 2,4 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 47,5% na comparação com o 1T20.
Os custos com energia totalizaram R$ 5,7 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 28% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,2 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 50% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Neoenergia totalizou 26,6% no 1T21, apresentando crescimento de 5,1 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 382 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 22% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas com vendas cresceram 11,6% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Neoenergia atingiu 27,3% no 1T21, apresentando crescimento de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 1 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 4T20 e alta de 75% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Neoenergia atingiu 11,5% no 1T21, apresentando crescimento de 2,9 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Neoenergia
Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 138,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:
A dívida bruta da Neoenergia em março de 2021, totalizou R$ 28 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,2 bilhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,4% da sua dívida no longo prazo e 12,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,4 | 6,0 | -18,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,9 | -10,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,6% | 4,1% | -0,5 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 21,4 B | 20,2 B | -5,6% |
| Ebit (R$) | 4,9 | 5,5 | 12,2% |
| Ebitda (R$) | 6,5 B | 7,2 B | 10,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,3933 | 2,7566 | 15,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,5% | 15,0% | 1,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,1% | 9,8% | 0,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,3 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/02/21 | 06/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Neoenergia 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.
NEOE3 Vale a Pena?
A Neoenergia registrou lucro líquido de R$ 1 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 75% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O Ebitda totalizou R$ 2,2 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 50% na comparação com o 1T20.
Por sua vez, o aumento nas margens sinaliza uma alavancagem operacional no período.
A posição de caixa da Neoenergia totalizou R$ 3,9 bilhões em março de 2021, apresentando retração de -21,4% na comparação com o mesmo período de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Neoenergia do 1T21 na íntegra.
