Resultado Multiplan (MULT3) 2021: Lucro Cai 74% no 1t21
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Resultado Multiplan (MULT3) 2021: Lucro Cai 74% no 1t21

Multiplan divulgou seus resultados referentes ao 1t21, confira os destaques e se vale a pena investir na MULT3.

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Atualizado em 29/04/2021

Os resultados da Multiplan (MULT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 28/04.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Multiplan do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MULT3 vale a pena.

Sobre Multiplan

Desde 1974, a Multiplan é uma das maiores empresas da indústria de shopping centers do país. Gerencia e detém uma das melhores carteiras do setor, com 19 unidades em operação em grandes mercados consumidores do Brasil.

Seu portfólio possui mais de 2 milhões de m² construídos e uma ABL Total de 833.045 m². São mais de 5.800 lojas e cerca de 190 milhões de visitas por ano.

A Multiplan atua significativamente também na área de incorporação imobiliária, com investimentos em empreendimentos residenciais e comerciais. 

Composição acionária da Multiplan

AcionistaONPNTotal
Outros46,5%0,00%46,5%
1700480 Ontario Inc.27,4%100%27,4%
Multiplan Planejamento Participações e Administração S.A.21,0%0,00%21,0% 
José Isaac Peres3,8%0,00%3,8%
Maria Helena Kaminitz Peres1,3%0,00%1,3%
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Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMultiplan Empreendimentos Imobiliários S.A.
CódigoMULT3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float41%
Principal Acionista1700480 Ontario Inc.
Sitehttps://ri.multiplan.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Multiplan no 1t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 46,3 milhões no 1t21, uma queda de 73,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Multiplan do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1t214t20%1t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 46,3 MR$ 146 M-68,3%R$ 177,7 M-73,9%
Margem Ebitda (%)51,2%53,6%-2,4 p.p.98,7%-47,5 p.p.
Margem Bruta (%)75,5%77,6%-2,1 p.p.77,8%-2,3 p.p.
Margem Líquida (%)19,3%52,9%-33,6 p.p.47,8%-28,5 p.p.

Resultados Operacionais da Multiplan no 1t21

Os shoppings da Multiplan operaram 63,0% do seu horário regular no trimestre, em linha com as restrições das autoridades locais, enquanto as vendas dos lojistas foram equivalentes a 72,3% das vendas do 1T20, atingindo R$ 2,3 bilhões.

As vendas nas mesmas lojas (SSS) diminuíram 26,8% no 1T21, principalmente devido à redução do horário de funcionamento dos shoppings no período (63,0% das horas em operação no 1T21 vis-à-vis 85,5% no 1T20).

A Multiplan registrou um turnover de 2,1% da ABL total administrada no 1T21, ou 16.594 m2, o maior turnover desde o IPO.

O portfólio de shopping centers da Multiplan apresentou uma taxa de ocupação média de 94,6% no 1T21, uma redução de 120 p.b. em relação ao 4T20.

A receita bruta totalizou R$ 284,8 milhões no 1T21, uma queda de 19,3% frente ao 1T20, principalmente em função dos impactos das restrições temporárias de operação durante o primeiro trimestre.

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Resultados Financeiros da Multiplan no 1t21

A receita líquida de vendas da Multiplan atingiu R$ 265,9 milhões no 1t21, apresentando queda de -18,4% na comparação com o 1t20.

O Lucro Bruto da Multiplan atingiu R$ 197,2 milhões no 1t21, apresentando retração de 21% na comparação com o 1t20. 

O Ebitda da Multiplan atingiu R$ 136,1 milhões no 1t21, apresentando retração de -57,7% na comparação com o 1t20.

A margem Ebitda da Multiplan totalizou 51,2% no 1t21, apresentando retração de 47,5 ponto percentual na comparação com o 1t20. 

No 1t21, as despesas gerais e administrativas permaneceram estáveis em relação ao 1t20.

O lucro líquido da Multiplan atingiu R$ 46,3 milhões no 1t21, apresentando retração de -68,3% na comparação com o 3t20 e queda de 73,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Multiplan. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Multiplan atingiu 19,3% no 1t21, apresentando retração de -28,5 ponto percentual na comparação com o 1t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Multiplan

Os indicadores de endividamento da Multiplan estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 49,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Gráfico: Histórico de endividamento da Multiplan. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Multiplan em março de 2021, totalizou R$ 3,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 30,3 milhões na comparação com março de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Multiplan

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Multiplan para iniciar a sua análise dos fundamentos da MULT3.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)14,717,720,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,32,30,0%
Dividend Yield (DY) %1,9%1,9%0 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)12,914,21,3 p.p. 
Valor de Mercado (R$)R$ 14,0 BR$ 14,5 B3,6%
Ebitda (R$)R$ 148,7 MR$ 136,1 M-8,5%
Lucro por Ação (LPA) $1,61,3859-13,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,5%13,3%-2,2 p.p. 
Margem Líquida %89,1%81,5%-7,6 p.p. 
Liquidez Corrente1,81,5-0,3 p.p. 
Data Divulgação11/02/2128/04/21

* Indicadores com base na data de 28/04/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Multiplan 1t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Multiplan do 1t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Multiplan do 1t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Multiplan.

MULT3 Vale a Pena?

Os shoppings da Multiplan estiveram abertos durante 63,0% do horário regular de operação no 1T21, enquanto a receita de locação representou 82,2% do 1T20, alcançando R$174,2 milhões no trimestre.

O lucro líquido totalizou R$46,3 milhões no 1T21, 73,9% abaixo do 1T20, em linha com a queda reportada no EBITDA no trimestre, alcançando 17,4% de margem de lucro líquido.

A queda ano contra ano foi parcialmente compensada pela redução de 39,1% do resultado financeiro em função das recentes renegociações de dívidas, redução da taxa básica (Selic) e uma menor depreciação.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 10,5 bilhões, crescimento de 1,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 6,3 milhões no primeiro trimestre de 2021, o que representou uma variação de 8,1% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 4,1% contra -2,0% do Ibovespa.

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Análise de Ações

Press Release da Multiplan 1t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Multiplan do 1t21 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Multiplan Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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