Os resultados da MRV (MRVE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da MRV do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MRVE3 vale a pena.

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Sobre MRV

A MRV Engenharia é uma construtora brasileira estando presente desde 1979 no segmento de construção civil.

A companhia é considerada a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de empreendimentos residenciais populares, com parceria com o programa Minha Casa, Minha Vida.

A MRV divide suas operações em 3 principais segmentos de operações de acordo com a estratégia adotada pela empresa, sendo eles:

  • Incorporação imobiliária;
  • Locação de imóveis residenciais;
  • Loteamento (Urba).

Veja aqui a análise de mercado da MRV, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da MRV

  Acionista    ON    PN    Total  
Rubens Menin Teixeira de Souza    36,8%    0,0%    36,8%  
Outros    47,0%    0,0%    47,0%  
Atmos Capital Gestão de Recursos   Ltda.    10,1%    0,0%    10,1%  
Dynamo Administrações de Recursos   Ltda.    6,1%    0,0%    6,1%  
Ações Tesouraria    0,0%    0,0%  0,0%

Avaliação de Governança

A MRV está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMRV Engenharia e Participações S.A.
CódigoMRVE3 
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float47% (ON)
Principal AcionistaRubens Menin Teixeira de Souza (3.683%)
Siteri.mrv.com.br

A MRV possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado MRV no 3T21

A MRV apresentou lucro líquido de R$ 194,0 milhões no 3T21, uma alta de 33,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da MRV do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)194,0 M225,0 M-13,7%146,0 M33,4%
Margem Ebitda (%)21,5%16,3%5,2 p.p.14,0%7,5 p.p. 
Margem Bruta (%)27,1%25,4%1,7 p.p.28,1%-1,0 p.p.
Margem Líquida (%)9,2%11,2%-2,0 p.p.7,9%1,3 p.p.

Resultados Operacionais da MRV no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da MRV, referente às suas operações do 3T21:

A MRV entregou sólidos resultados no 3T21, mesmo em um ambiente de pressão inflacionária nos custos de materiais.

Neste trimestre, o Valor Geral de Vendas (VGV) da MRV apresentou crescimento de 0,7% na comparação anual, mesmo com o menor número de unidades vendidas.

Somado a isso, o preço médio por unidade apresentou crescimento de 8,1% na mesma base anual.

O destaque ficou para a divisão Urba, que teve seu desempenho favorecido pelo maior número de unidades vendidas, e pelo maior preço médio por unidade.

Enquanto isso, a Urba lançou mais um empreendimento no estado de São Paulo, o Vila América, com um Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 48 milhões referente a participação da MRV.

Entretanto, na divisão MRV, o Valor Geral de Vendas (VGV) reduziu -10,2% na mesma base anual, enquanto, o número de unidades vendidas caiu -19,7% no mesmo período.

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Resultados Financeiros da MRV no 3T21

A receita líquida da MRV atingiu R$ 1,8 bilhão no 3T21, apresentando alta de 1,1% na comparação com o 3T20. 

O lucro bruto da MRV atingiu R$ 488,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -2,4% na comparação com o 3T20.  

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 1,3 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 3T20. 

O Ebitda da MRV atingiu R$ 386,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 54,9% na comparação com o 3T20. 

A margem Ebitda da MRV totalizou 21,5% no 3T21, apresentando crescimento de 7,5 pontos percentuais na comparação com o 3T20.  

O resultado financeiro da MRV totalizou um prejuízo de R$ 49,9 milhões no 3T21, versus um lucro de R$ 9,5 milhões quando comparado ao 3T20. 

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,7% em relação ao 3T20. 

A margem bruta da MRV atingiu 27,1% no 3T21, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

O lucro líquido da MRV atingiu R$ 194,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -13,7% na comparação com o 2T21 e alta de 33,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da MRV
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da MRV. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da MRV atingiu 9,2% no 3T21, apresentando crescimento de 1,3 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da MRV

Os indicadores de endividamento da MRV estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da MRV:

Gráfico do Histórico de Endividamento da MRV
Gráfico: Histórico Endividamento MRV. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da MRV em setembro de 2021, totalizou R$ 5,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 124,0 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,5% da sua dívida no longo prazo e 19,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da MRV

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da MRV para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRVE3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)10,77,6-28,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,30,9-30,8%
Dividend Yield (DY) %5,0%6,7%1,7 p.p.
Payout %53,6%50,3%3,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,10,9-18,2%
Valor de Mercado (R$)7,9 B5,9 B-25,3%
Ebit (R$)795,0 M939,3 M18,2%
Ebitda (R$)1.083,0 B1.220,0 B12,6%
Lucro por Ação (LPA) $1,52461,62546,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %12,0%12,3%0,3 p.p.
Margem Líquida %10,7%11,3%0,6 p.p.
Liquidez Corrente2,32,2-0,1 p.p.
Data Divulgação11/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 12/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados MRV 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da MRV do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da MRV do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da MRV.

MRVE3 Vale a Pena?

A MRV (MRVE3) apresentou resultados em linha com os trimestres anteriores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da MRV foi de R$ 194,0 milhões no 3T21. Este resultado representa uma alta de 33,4% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 386,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 54,9% na comparação com o 3T20. 

Neste trimestre, o destaque ficou para as maiores vendas da divisão Urba, além da valorização do preço médio por unidade.

Vale lembrar, que a despesa financeira líquida de R$ 49,9 milhões pressionou o resultado líquido da MRV no período.

Diante dos sólidos resultados apresentados, acredito no potencial de valorização das ações da MRV.

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Press Release da MRV 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da MRV do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.