Os resultados da MRV (MRVE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da MRV do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRVE3 vale a pena.
Sobre MRV
A MRV Engenharia é uma construtora brasileira estando presente desde 1979 no segmento de construção civil.
A companhia é considerada a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de empreendimentos residenciais populares, com parceria com o programa Minha Casa, Minha Vida.
A MRV divide suas operações em 3 principais segmentos de operações de acordo com a estratégia adotada pela empresa, sendo eles:
- Incorporação imobiliária;
- Locação de imóveis residenciais;
- Loteamento (Urba).
Veja aqui a análise de mercado da MRV, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da MRV
| Acionista | ON | PN | Total |
| Rubens Menin Teixeira de Souza | 36,8% | 0,0% | 36,8% |
| Outros | 47,0% | 0,0% | 47,0% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos Ltda. | 10,1% | 0,0% | 10,1% |
| Dynamo Administrações de Recursos Ltda. | 6,1% | 0,0% | 6,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A MRV está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | MRV Engenharia e Participações S.A. |
| Código | MRVE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% (ON) |
| Principal Acionista | Rubens Menin Teixeira de Souza (3.683%) |
| Site | ri.mrv.com.br |
A MRV possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado MRV no 2T22
A MRV apresentou um lucro líquido de R$ 215 milhões no 2T22, alta de 6,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da MRV do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 215 M | 83 M | 159,0% | 203 M | 6,0% |
| Margem Ebitda (%) | 27,5% | 11,9% | 15,6 p.p. | 16,3% | 11,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,4% | 19,8% | -0,4 p.p. | 25,4% | -6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,4% | 4,7% | 0,7 p.p. | 12,4% | -7 p.p. |
Resultados Operacionais da MRV no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da MRV, referente às suas operações do 2T22:
O setor de construção tem registrado um INCC muito acima da média anual histórica desde o início de 2020, o que resultou em uma forte compressão da Margem Bruta no segmento de incorporação, que caiu de 30,4% no ano de 2019 para 18,9% no 2T22.
No primeiro semestre de 2022, a MRV tem conseguido subir o preço de vendas acima da inflação, acumulando um aumento no ticket médio das vendas destinadas ao PCVA em 11,06% no 1S22, contra um INCC acumulado no período de 7,53%.
Com isso, a margem bruta de novas vendas no final do período alcançou 25%.
As projeções apontam para um aumento de preço e ganho de produtividade superiores à inflação estimada para o próximo período, fazendo com que a Margem Bruta de Novas Vendas volte ao patamar saudável, acima de 30%, já no 1S23.
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Resultados Financeiros da MRV no 2T22
A receita líquida da MRV atingiu R$ 1,6 bilhão no 2T22, apresentando queda de -11,8% na comparação com o 2T21.
O lucro bruto da MRV atingiu R$ 311 milhões no 2T22, apresentando retração de -32,7% na comparação com o 2T21.
O custo dos imóveis vendidos e serviços prestados totalizou R$ 1,3 bilhão no 2T22, apresentando retração de -4,7% na comparação com o 2T21.
O Ebitda da MRV atingiu R$ 441 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 48,9% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda da MRV totalizou 27,5% no 2T22, apresentando crescimento de 11,2 ponto percentual na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da MRV totalizou um prejuízo de -R$ 186 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 3.453,3% no prejuízo em comparação ao 2T21.
No 2T22, as despesas gerais e administrativas recuaram 4,4% em relação ao 2T21.
A margem bruta da MRV atingiu 19,4% no 2T22, apresentando retração de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O lucro líquido da MRV atingiu R$ 215 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 159% na comparação com o 1T22 e alta de 6,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da MRV atingiu 5,4% no 2T22, apresentando retração de -7,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da MRV
Os indicadores de endividamento da MRV estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 89,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da MRV:
A dívida bruta da MRV em junho de 2022, totalizou R$ 6,4 bilhões, apresentando crescimento de 24,5% na comparação com junho de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da MRV
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da MRV para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRVE3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,4 | 5,4 | -27,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,5 | -44,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,4% | 4,6% | 1,2 p.p. |
| Payout % | 25,1% | 25,0% | -0,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 0,5 | -44,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 6,3 B | 4,0 B | -36,5% |
| Ebit (R$) | 36,1 M | 35,4 M | -1,9% |
| Ebitda (R$) | 199 M | 441 M | 121,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,7266 | 1,4398 | -16,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,7% | 10,1% | -2,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,6% | 10,0% | -1,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,7 | 2,5 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/22 | 10/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados MRV 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da MRV do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da MRV do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da MRV.
MRVE3 Vale a Pena?
O lucro líquido da MRV atingiu R$ 215 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 22,0 bilhões, acréscimo de 15,2% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 6,9 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 12,3% em relação ao saldo no 2° trimestre de 2021.
Portanto, acredito na resiliência da companhia para superar este cenário, com visão otimista para a ação MRVE3.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da MRV do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
