Os resultados da MRV (MRVE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da MRV do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRVE3 vale a pena.
Sobre MRV
A MRV Engenharia é uma construtora brasileira estando presente desde 1979 no segmento de construção civil.
A companhia é considerada a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de empreendimentos residenciais populares, com parceria com o programa Minha Casa, Minha Vida.
A MRV divide suas operações em 3 principais segmentos de operações de acordo com a estratégia adotada pela empresa, sendo eles:
- Incorporação imobiliária;
- Locação de imóveis residenciais;
- Loteamento (Urba).
Composição Acionária da MRV
| Acionista | ON | PN | Total |
| Rubens Menin Teixeira de Souza | 36,8% | 0,0% | 36,8% |
| Outros | 47,0% | 0,0% | 47,0% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos Ltda. | 10,1% | 0,0% | 10,1% |
| Dynamo Administrações de Recursos Ltda. | 6,1% | 0,0% | 6,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A MRV está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | MRV Engenharia e Participações S.A. |
| Código | MRVE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% (ON) |
| Principal Acionista | Rubens Menin Teixeira de Souza (3.683%) |
| Site | ri.mrv.com.br |
A MRV possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado MRV no 2T21
A MRV apresentou lucro líquido de R$ 203,0 milhões no 2T21, uma alta de 86,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da MRV do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 203,0 M | 137,0 M | 48,5% | 109,0 M | 86,1% |
| Margem Ebitda (%) | 16,3% | 13,2% | 3,1 p.p. | 13,8% | 2,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,4% | 27,8% | -2,4 p.p. | 28,2% | -2,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,2% | 8,6% | 2,6 p.p. | 6,6% | 4,6 p.p. |
Resultados Operacionais da MRV no 2T21
Confira a composição da receita líquida da MRV, referente às suas operações do 2T21, por divisão de negócio:
Os lançamentos da MRV totalizaram R$ 12,4 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 5,4% na comparação com o 2T20.
Por sua vez, o número de unidades lançadas cresceu 76,4% no 2T21 versus o 2T20.
Entretanto, o preço médio por unidade reduziu -40,2% entre os meses de abril e junho.
Somado a isso, a companhia registrou redução nos distratos. Veja no gráfico abaixo:
A companhia ainda ressaltou que estratégia de diversificação de produtos e fundings da MRV&Co segue evoluindo nos últimos trimestres. Veja no gráfico abaixo:
Resultados Financeiros da MRV no 2T21
A receita líquida da MRV atingiu R$ 1,8 bilhão no 2T21, apresentando alta de 9,7% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da MRV atingiu R$ 462,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -1,2% na comparação com o 2T20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 1,4 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 14,0% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da MRV atingiu R$ 296,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 29,8% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da MRV totalizou 16,3% no 2T21, apresentando crescimento de 2,5 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da MRV totalizou um lucro de R$ 31,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 218,0% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,8% em relação ao 2T20.
A margem bruta da MRV atingiu 25,4% no 2T21, apresentando retração de -2,8 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da MRV atingiu R$ 203,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 48,5% na comparação com o 1T21 e alta de 86,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da MRV atingiu 11,2% no 2T21, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da MRV
Os indicadores de endividamento da MRV estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 79,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da MRV:
A dívida bruta da MRV em junho de 2021, totalizou R$ 5,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 170,0 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,3% da sua dívida no longo prazo e 18,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da MRV
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da MRV para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRVE3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,7 | 10,7 | -21,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,3 | -13,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,0% | 5,0% | 2,0 p.p. |
| Payout % | 41,2% | 53,6% | 12,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,1 | -15,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,8 B | 7,9 B | -10,2% |
| Ebit (R$) | 724,7 M | 795,0 M | 9,7% |
| Ebitda (R$) | 882,9 M | 983,5 M | 11,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3290 | 1,5246 | 14,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,6% | 12,0% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,5% | 10,7% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,2 | 2,3 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/21 | 11/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 13/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados MRV 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da MRV do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da MRV do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da MRV.
MRVE3 Vale a Pena?
A MRV registrou lucro líquido de R$ 203,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 86,1% quando comparado com o mesmo período de 2020.
De acordo com o relatório, o desempenho foi influenciado pelo crescimento no número de lançamentos, e pelas maiores vendas.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 296,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 29,8% na comparação com o 2T20.
A posição de caixa da MRV em junho de 2021 totalizou R$ 2,4 bilhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 47% do endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da MRV do 2T21 na íntegra.
