Os resultados da Movida (MOVI3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 21/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MOVI3 vale a pena.
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Sobre Movida
A Movida é uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil, com presença em todos os estados brasileiros.
A companhia divide sua atuação em dois principais segmentos, tais quais:
- Locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Gestão e terceirização de frotas (GTF);
- Seminovos.
Além de atuar através de uma rede de seminovos, com 67 pontos de venda próprios distribuídos em 25 estados e 1 distrito federal.
A Movida se destaca como uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil em tamanho de frota e receita dentre as companhias abertas do setor no Brasil, segundo a ABLA.
Veja aqui a análise de mercado da Movida, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Movida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A Movida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Movida Participações SA |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% (ON) |
| Principal Acionista | Simpar S.A. (5.511%) |
| Site | ri.movida.com.br |
A Movida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Movida no 4T21
A Movida apresentou um lucro líquido ajustado de R$ 276,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 99,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Movida do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 276,7 M | 259,4 M | 6,7% | 138,7 M | 99,5% |
| Margem Ebitda (%) | 44,6% | 38,9% | 5,7 p.p. | 30,8% | 13,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 47,1% | 43,2% | 3,9 p.p. | 38,5% | 8,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,9% | 16,5% | -0,6 p.p. | 14,0% | 1,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Movida no 4T21
Os resultados operacionais da Movida no 4T21 vieram acima das estimativas do mercado, com destaque para a divisão Gestão e Terceirização de Frotas (GTF).
Neste trimestre, a receita líquida da divisão de Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) avançou 164,3% na comparação anual, impulsionada pela incorporação da CS Frotas.
Além disso, a expansão da frota foi favorecida pela adição de carros da CS Frotas, do crescimento do Movida Zero Km, e da adição e renovação de contratos corporativos.
Por sua vez, o ticket médio mensal avançou 30,0% na comparação com o 4T20, refletindo os novos patamares de juros e preços dos veículos para renovação e o aumento da frota para novos contratos.
Na divisão de Aluguel de Carros (RAC), a receita líquida totalizou R$ 559,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 55,8% na comparação com o 4T20.
Enquanto isso, a taxa de ocupação caiu para 80,8% e a diária média saltou para R$ 118,6, registrando recorde histórico.
Já na divisão de Seminovos, a receita líquida totalizou R$ 809,1 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 64,9% na comparação com o 4T20.
Vale ressaltar, que foram vendidos 12,472 mil carros, com ticket médio de R$ 65,4 mil.
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Resultados Financeiros da Movida no 4T21
A receita líquida da Movida atingiu R$ 1,7 bilhão no 4T21, apresentando alta de 75,7% na comparação com o 4T20.
O lucro bruto da Movida atingiu R$ 819,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 114,9% na comparação com o 4T20.
Os custos totalizaram R$ 188,9 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 24,0% na comparação com o 4T20.
O Ebitda ajustado da Movida atingiu R$ 776,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 154,4% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda ajustada da Movida totalizou 44,6% no 4T21, apresentando crescimento de 13,8 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da Movida totalizou um prejuízo de R$ 208,1 milhões no 4T21, apresentando crescimento 463,9% quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 27,1% em relação ao 4T20.
A margem bruta da Movida atingiu 47,1% no 4T21, apresentando crescimento de 8,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O lucro líquido ajustado da Movida atingiu R$ 276,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 3T21 e alta de 99,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Movida atingiu 15,9% no 4T21, apresentando alta de 1,9 ponto percentual na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Movida
Os indicadores de endividamento da Movida estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 449,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
A dívida bruta da Movida em dezembro de 2021, totalizou R$ 14,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 774,3 milhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,9% da sua dívida no longo prazo e 5,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Movida
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Movida para iniciar a sua análise dos fundamentos da MOVI3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,5 | 7,0 | -17,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 1,7 | -15,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,3% | 3,3% | 1,0 p.p. |
| Payout % | 19,7% | 23,0% | 3,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,4 | 1,1 | -21,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 6,2 B | 5,7 B | -8,1% |
| Ebit (R$) | 529,6 M | 666,9 M | 25,9% |
| Ebitda (R$) | 704,8 M | 875,6 M | 24,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,0049 | 2,2618 | 12,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 22,9% | 24,9% | 2,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 15,9% | 15,4% | -0,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 4,1% | 2,4% | 1,7 p.p. |
| Data Divulgação | 28/10/21 | 21/02/2022 | - |
* Indicadores com base na data de 21/02/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Movida 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Movida do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida.
MOVI3 Vale a Pena?
A Movida registrou um lucro líquido ajustado de R$ 276,7 milhões no 4T21, apresentando alta de 99,5% na comparação com o 4T20.
Os resultados deste trimestre foram favorecidos pelo melhor desempenho da divisão de GTF, que refletiu a incorporação da CS Frotas e do Movida Zero Km.
Além disso, a maior receita da divisão de GTF favoreceu a diluição de custos, elevando a margem bruta em 1,5 ponto percentual e a margem Ebitda ajustada em 9,5 ponto percentual.
Ademais, as divisões de Aluguel de Carros (RAC) e de Seminovos entregaram um ótimo desempenho operacional, com elevação significativa nas margens.
Assim, o Ebitda ajustado da Movida totalizou R$ 776,6 milhões no 4T21, registrando alta de 154,4% em relação ao mesmo período de 2020.
Em contrapartida, a despesa financeira líquida avançou para R$ 208,1 milhões no 4T21, impactada pelo crescimento da despesa com juros.
Diante dos melhores resultados entregues, acredito no potencial que as ações da Movida (MOVI3) oferecem para o médio e longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Movida do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
