Os resultados da Movida (MOVI3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 23/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MOVI3 vale a pena.
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Sobre Movida
A Movida é uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil, com presença em todos os estados brasileiros.
A companhia divide sua atuação em dois principais segmentos, tais quais:
- Locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Gestão e terceirização de frotas (GTF).
Além de atuar através de uma rede de seminovos, com 67 pontos de venda próprios distribuídos em 25 estados e 1 distrito federal.
A Movida se destaca como uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil em tamanho de frota e receita dentre as companhias abertas do setor no Brasil, segundo a ABLA.
Composição acionária da Movida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A Movida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Movida Participações SA |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% (ON) |
| Principal Acionista | Simpar S.A. (5.511%) |
| Site | ri.movida.com.br |
A Movida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Movida no 4t20
A Movida apresentou um lucro líquido de R$ 183,5 milhões no 4t20, uma alta de 118,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Movida do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 183,5 M | 37,2 M | 393,3% | 84,1 M | 118,2% |
| Margem Ebitda (%) | 26,2% | 20,6% | 5,6 p.p. | 30,8% | 4,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 23,8% | 21,2% | 2,6 p.p. | 25,5% | -1,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,5% | 3,6% | 14,9 p.p. | 7,6% | 10,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Movida no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Movida, referente às suas operações do 4t20, por divisão de negócio:
Aluguel de Carros (RAC)
A receita bruta da divisão Aluguel de Carros (RAC) totalizou R$ 407 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 8% na comparação com o 4t19.
A taxa de ocupação totalizou 84,4% no 4t20, apresentando crescimento de 5,5 pontos percentuais quando comparado com o mesmo período de 2019.
A diária média totalizou R$ 84,4 no 4t20, apresentando crescimento de 0,6% na comparação com o 4t19.
Gestão e Terceirização de Frotas (GTF)
A receita bruta da divisão Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) totalizou R$ 156,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 11,1% na comparação com o 4t19.
A depreciação trimestral por frota média operacional da Movida, referente aos últimos 12 meses, registrou crescimento de 5% quando comparado com 2019.
Seminovos
A receita bruta da divisão Seminovos totalizou R$ 495,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -9,7% na comparação com o 4t19.
O número de carros vendidos totalizou 9.869 unidades no período no 4t20, apresentando retração de -27,7% quando comparado com o 4t19.
Entretanto, o preço médio do carro vendido registrou recorde no 4t20, apresentando crescimento de 25% quando comparado com o 4t19.
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Resultados Financeiros da Movida no 4t20
A receita líquida de vendas da Movida atingiu R$ 990,7 milhões no 4t20, apresentando queda de -1,0% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Movida atingiu R$ 235,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -16,5% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 754,7 milhões no 4t20, apresentando retração de -8,4% na comparação com o 4t19.
O Ebitda ajustado da Movida atingiu R$ 305,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 16,3% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda ajustada da Movida totalizou 26,2% no 4t20, apresentando crescimento de 4,6 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Movida totalizou um prejuízo de R$ 36,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -8,6% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,0% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Movida atingiu 23,8% no 4t20, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Movida atingiu R$ 183,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 393,3% na comparação com o 3t20 e alta de 118,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Movida atingiu 18,5% no 4t20, apresentando crescimento de 10,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Movida
Os indicadores de endividamento da Movida estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 186,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
A dívida bruta da Movida em dezembro de 2020, totalizou R$ 4,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 600,9 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 78,5% da sua dívida no longo prazo e 21,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Movida
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Movida para iniciar a sua análise dos fundamentos da MOVI3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 507,2 | 56,6 | -88,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 2,6 | 18,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,4% | 0,6% | -0,8 p.p. |
| Payout % | 707,9% | 36,7% | -671,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,8 B | 6,1 B | 27,1% |
| Ebit (R$) | 162,3 M | 304,3 M | 87,5% |
| Ebitda (R$) | 594,2 M | 717,2 M | 20,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,0321 | 0,3647 | 0,3 p.p. |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 0,4% | 4,6% | 4,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,2% | 2,7% | 2,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,0 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/20 | 23/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Movida 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Movida do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida.
MOVI3 Vale a Pena?
A Movida registrou lucro líquido de R$ 183,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 118,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.
A menor receita líquida no período, reflete a queda de -9,7% nos ganhos referentes às vendas de ativos.
O Ebitda totalizou R$ 305,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 16,3% na comparação com o 4t19.
A posição de caixa da Movida totalizou R$ 1,7 bilhão em dezembro de 2020, apresentando crescimento de 62% quando comparado com 2019.
A Movida encerrou 2020 com um lucro líquido ajustado de R$ 233,6 milhões, apresentando crescimento de 64,9% na comparação com 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Movida do 4t20 na íntegra.
