Os resultados da Movida (MOVI3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MOVI3 vale a pena.
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Sobre Movida
A Movida é uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil, com presença em todos os estados brasileiros.
A companhia divide sua atuação em dois principais segmentos, tais quais:
- Locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Gestão e terceirização de frotas (GTF).
Além de atuar através de uma rede de seminovos, com 67 pontos de venda próprios distribuídos em 25 estados e 1 distrito federal.
A Movida se destaca como uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil em tamanho de frota e receita dentre as companhias abertas do setor no Brasil, segundo a ABLA.
Composição acionária da Movida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administracao de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A Movida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Movida Participacoes SA |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44% (ON) |
| Principal Acionista | Simpar S.A. (5.511%) |
| Site | ri.movida.com.br |
A Movida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Movida no 3t20
A Movida apresentou um lucro líquido de R$ 37,2 milhões no 3t20, uma baixa de -38,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Movida do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 37,2 M | 2,6 M | 1.323,7% | 60,2 M | -38,2% |
| Margem Ebitda (%) | 54,0% | 50,7% | 3,3 p.p. | 56,7% | -2,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 21,2% | 15,1% | 6,1 p.p. | 25,3% | -4,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 3,6% | 0,2% | 3,3 p.p. | 6,3% | -2,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Movida no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Movida, referente às suas operações do 3t20, pelas divisões: RAC, GTF e Seminovos.
Aluguel de Carros (RAC)
A receita líquida da divisão RAC totalizou R$ 269,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -9,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
A taxa de ocupação da divisão RAC totalizou um percentual recorde de 82,7% no 3t20, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Gestão e Terceirização de Frotas (GTF)
A receita líquida da divisão Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) totalizou R$ 124,8 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 7,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
A depreciação da Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) apresentou crescimento de 31,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
Seminovos
A receita líquida da divisão Seminovos totalizou R$ 640,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
O número de carros vendidos da Movida totalizou 14.321 no 3t20, apresentando retração de -1,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Movida no 3t20
A receita líquida de vendas da Movida atingiu R$ 1,0 bilhão no 3t20, apresentando alta de 7,8% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Movida atingiu R$ 219,4 milhões no 3t20, apresentando retração de -9,6% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 816,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 13,7% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Movida atingiu R$ 213,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -17,7% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Movida totalizou 54,0% no 3t20, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Movida totalizou um prejuízo de R$ 37,4 milhões no 3t20, apresentando retração de -26,9% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -17,2% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Movida atingiu 21,2% no 3t20, apresentando retração de -4,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Movida atingiu R$ 37,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 1.323,7% na comparação com o 2t20 e queda de -38,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Movida atingiu 3,6% no 3t20, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Movida
Os indicadores de endividamento da Movida estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 163,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
A dívida bruta da Movida em setembro de 2020, totalizou R$ 3,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 661,7 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital fora da normalidade no trimestre, mantendo 80,0% da sua dívida no longo prazo e 20,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Movida
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Movida para iniciar a sua análise dos fundamentos da MOVI3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 120,1 | 505,1 | 320,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 2,2 | 22,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,2% | 1,4% | -0,8 p.p. |
| Payout % | 268,7% | 705,1% | 436,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,2 | 33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,9 B | 4,8 B | 23,1% |
| Ebit (R$) | 191,4 M | 162,3 M | -15,2% |
| Ebitda (R$) | 572,8 M | 594,2 M | 3,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,1095 | 0,0322 | -70,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 1,5% | 0,4% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,8% | 0,2% | -0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,0 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 12/08/20 | 10/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 11/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Movida 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Movida do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida.
MOVI3 Vale a Pena?
A Movida registrou lucro líquido de R$ 37,2 milhões no 3t20, uma baixa de -38,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
A empresa demonstrou queda em sua eficiência operacional neste trimestre, demonstrada pela redução nas margens.
O ebitda totalizou R$ 213,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -17,7% na comparação com o 3t19.
Logo, as despesas financeiras foram menores no 3t20, registrando um prejuízo de R$ 37,4 milhões no 3t20.
A Movida encerrou o 3t20, com uma posição de caixa de R$ 327,9 milhões, apresentando crescimento de 154,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
Nos últimos trimestres, a Movida apresentou crescimento expressivo no seu endividamento, aumentando seu risco financeiro.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Movida do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
