Os resultados da Movida (MOVI3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MOVI3 vale a pena.
Sobre Movida
A Movida é uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil, com presença em todos os estados brasileiros.
A companhia divide sua atuação em dois principais segmentos, tais quais:
- Locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Gestão e terceirização de frotas (GTF).
Além de atuar através de uma rede de seminovos, com 67 pontos de venda próprios distribuídos em 25 estados e 1 distrito federal.
A Movida se destaca como uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil em tamanho de frota e receita dentre as companhias abertas do setor no Brasil, segundo a ABLA.
Composição acionária da Movida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administracao de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Movida Locação de Veículos S.A. |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Aluguel de Carros |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 44,2% |
| Principal Acionista | Planner Redwood Asset Management Administracao de Recursos Ltda. |
| Site | https://ri.movida.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Movida no 2t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2,6 milhões no 2t20, uma baixa de -93,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Movida do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 2,6 M | -114,4 M | - | R$ 41,5 M | -93,7% |
| Margem Ebitda (%) | 14,4% | 22,3% | -7,9 p.p. | 15,3% | -0,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 15,1% | 24,9% | -9,8 p.p. | 21,1% | -6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,2% | -11,3% | 11,5 p.p. | 4,3% | -4,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Movida no 2t20
A Movida encerrou o 2T20 com uma frota total de 105.698 carros - uma redução de mais de 13 mil carros desde o 1T20, em linha com o planejado quando começaram as medidas restritivas.
No RAC, a empresa teve um volume de 3,5 milhões de diárias, uma variação negativa em 7,5% em relação ao 2T19 e negativa em 21,7% em relação ao 1T20.
A tarifa média do 2T20 foi R$59 reais, uma retração de 25,2% ano a ano devido à pandemia, que levou a uma maior participação de produtos mensais na composição da receita.
Como previsto, o desempenho de gestão e terceirização de frotas se mostrou em linha com o do 1T20, com 3 milhões de diárias e frota operacional de 33 mil carros.
A atividade comercial permaneceu forte, com mais de 2 mil carros em pedidos para montadoras para implantação nos próximos meses.
O principal destaque foi a performance de Seminovos. A Movida teve um recorde no volume de vendas no trimestre, chegando a 18,5 mil carros.
Vale lembrar que o volume de carros vendidos do 2T19 havia sido o maior reportado pela Companhia, tendo sido superado em 14,9% no 2T20.
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Resultados Financeiros da Movida no 2t20
A receita líquida de vendas da Movida atingiu R$ 1,0 bilhão no 2t20, apresentando alta de 9,6% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Movida atingiu R$ 157,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -21,8% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 890 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 17,2% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Movida atingiu R$ 151,3 milhões no 2t20, apresentando retração de -0,1% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Movida totalizou 14,4% no 2t20, apresentando retração de 0,8 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Movida totalizou um prejuízo de R$ 45,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -1,5% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 10,0% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Movida atingiu 15,1% no 2t20, apresentando retração de -6,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Movida atingiu R$ 2,6 milhões no 2t20, contra prejuízo de -R$ 114,4 milhões na comparação com o 1t20 e queda de 93,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Movida atingiu 0,2% no 2t20, apresentando retração de 4,1 ponto percentual na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Movida
Os indicadores de endividamento da Movida estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 149,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
A dívida líquida da Movida em junho, totalizou R$ 2,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 390 milhões na comparação com junho de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 45,5% da sua dívida no longo prazo e 54,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Movida para iniciar a sua análise dos fundamentos da MOVI3.
| Indicador | 03/2019 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 33,6 | 120,1 | 257,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,8 | 63,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,6% | 2,2% | -2,4 p.p. |
| Payout % | 154,0% | 268,7% | 114,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,9 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 2,4 B | R$ 3,9 B | 62,5% |
| Ebit (R$) | R$ 140,7 M | R$ 73,2 M | -48,0% |
| Ebitda (R$) | R$ 225,1 M | R$ 151,3 M | -32,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2404 | 0,1095 | -54,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,3% | 1,5% | -1,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,3% | -0,2% | -11,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9% | 1,2% | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 25/05/20 | 12/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 12/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Movida 2t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Movida do 2t20 aqui.
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida.
MOVI3 Vale a Pena?
A Movida registrou lucro líquido de R$ 2,6 milhões no segundo trimestre de 2020, representando um crescimento de -93,7% em relação ao segundo trimestre de 2019, revertendo o prejuízo de R$ 114,4 milhões anunciados no 1T20.
A receita líquida somou R$ 1,0 bilhão no 2T20, resultado 3,6% superior que o primeiro trimestre de 2020. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 956,2 milhões.
A margem bruta atingiu 15,1% neste trimestre contra 24,9% no trimestre anterior e 21,1% no segundo trimestre de 2019. Já a margem líquida ficou em 0,2% no segundo trimestre de 2020.
O EBITDA totalizou R$151 milhões, mantendo-se estável na comparação ano a ano. O lucro líquido reflete os impactos da pandemia, parcialmente compensados pelas iniciativas de corte de custos e despesas.
No trimestre, a ação oscilou 49,4% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado alcançou R$ 3,9 bilhões contra R$ 4,4 bilhões no segundo trimestre de 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Movida do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
