Os resultados da Moura Dubeux (MDNE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Moura Dubeux do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MDNE3 vale a pena.
Sobre Moura Dubeux
A Moura Dubeux é uma das maiores construtoras e incorporadoras do Nordeste, presente há mais de 35 anos no mercado.
O portfólio da Moura Dubeux é formado por 3 marcas: moura dubeux, beach class e vivex.
A companhia está presente nos estados de Pernambuco, Bahia, Ceará, Rio Grande do Norte e Alagoas. As principais atividades desenvolvidas pelas Moura Dubeux são:
- Desenvolvimentos imobiliários residenciais e comerciais, flats e segunda residência;
- Empreendimentos de médio e alto padrão do formato de condomínio.
A Moura Dubeux é uma das empresas mais novas com listagem na bovespa. Seu IPO realizado em fevereiro de 2020, levantou cerca de R$ 1,2 bilhão.
Composição acionária da Moura Dubeux
| Acionista | ON | PN | Total |
| Safra Asset Management Ltda. | 11,5% | 0,0% | 11,5% |
| Outros | 42,4% | 0,0% | 42,4% |
| Gustavo José Moura Dubeux | 10,8% | 0,0% | 10,8% |
| Aluísio José Moura Dubeux | 10,4% | 0,0% | 10,4% |
| Marcos José Moura Dubeux | 10,4% | 0,0% | 10,4% |
| Navi Capital Administradora E Gestora de Recursos Financeiros Ltda. | 8,2% | 0,0% | 8,2% |
| Fourth Sail Long Short Llc E Fourth Sail Discovery Llc | 6,2% | 0,0% | 6,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Moura Dubeux está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Moura Dubeux Engenharia S/A |
| Código | MDNE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 42% |
| Principal Acionista | Safra Asset Management Ltda. (12%) |
| Site | ri.mouradubeux.com.br |
A Moura Dubeux possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Moura Dubeux no 2t20
A Moura Dubeux apresentou um prejuízo líquido de R$ 95,2 milhões no 2t20, uma melhora de 69,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Moura Dubeux do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1t20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -95,2 M | -32,8 M | 190,2% | -56,3 M | 69,1% |
| Margem Ebitda (%) | -169,0% | -14,5% | -154,5 p.p. | 6,5% | -175 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 28,2% | 18,1% | 10,1 p.p. | 30,5% | -2,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -163,8% | -49,4% | -114,4 p.p. | -57,1% | -106,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Moura Dubeux no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Moura Dubeux, referente às suas operações do 2t20:
As vendas contratadas da Moura Dubeux alcançaram R$ 102,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -67,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
O indicador Vendas sobre Oferta (VSO) da Moura Dubeux alcançou 10,4% no 2t20, apresentando retração de -9,9 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.
O valor bruto de vendas no lançamento alcançou R$ 351,0 milhões no 2t20, apresentando retração de -5,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
Devido a pandemia de coronavírus, os lançamentos da Moura Dubeux foram adiados, com previsão para acontecer no 3t120.
O valor total dos distratos alcançou R$ 75,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 67,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Moura Dubeux no 2t20
A receita líquida de vendas da Moura Dubeux atingiu R$ 58,1 milhões no 2t20, apresentando queda de -41,0% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Moura Dubeux atingiu R$ 16,4 milhões no 2t20, apresentando retração de -45,5% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 41,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -39,1% na comparação com o 2t19.
O Ebitda ajustado da Moura Dubeux atingiu R$ 6,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -23,0% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Moura Dubeux totalizou -169,0% no 2t20, apresentando retração de -175 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Moura Dubeux totalizou um lucro de R$ 4,1 milhões no 2t20, versus um prejuízo de R$ 54,7 milhões quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -1,0% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Moura Dubeux atingiu 28,2% no 2t20, apresentando retração de -2,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da Moura Dubeux atingiu R$ 95,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 190,2% na comparação com o 1t20 e alta de 69,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Moura Dubeux atingiu -163,8% no 2t20, apresentando retração de -106,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Moura Dubeux
Os indicadores de endividamento da Moura Dubeux estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 23,0% no período.
A dívida bruta da Moura Dubeux em junho de 2020, totalizou R$ 226,39 milhões, apresentando retração de R$ 4,0 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 39,7% da sua dívida no longo prazo e 60,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Moura Dubeux para iniciar a sua análise dos fundamentos da MDNE3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -3,7 | -3,5 | -5,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,5 | 0,6 | 20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 524,7 M | 632,6 M | 20,6% |
| Ebit (R$) | 25,7 M | -78,5 M | -405,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,6588 | -2,1172 | 27,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -13,1% | -18,3% | -5,2 p.p. |
| Margem Líquida % | -45,9% | -67,5% | -21,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6 | 2,2 | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 14/05/20 | 13/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 18/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Moura Dubeux 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Moura Dubeux do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Moura Dubeux do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Moura Dubeux.
MDNE3 Vale a Pena?
A Moura Dubeux ao longo de sua trajetória entregou mais de 200 empreendimentos, com mais de 19 mil apartamentos.
A receita líquida da Moura Dubeux se manteve estável nos últimos anos, em contrapartida, seu Ebit vem apresentando um menor desempenho.
Outro ponto de atenção, é a redução do Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) da empresa nos últimos anos.
No 2t20, as margens operacionais da Moura Dubeux apresentaram menor desempenho quando comparado com o mesmo período de 2019.
Por sua vez, o Ebitda ajustado da Moura Dubeux apresentou retração de -23,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
Devido aos fundamentos da empresa, é recomendável aguardar os próximos resultados. As ações MDNE3 apresentaram uma queda de 17,39% nos últimos 30 dias.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Moura Dubeux do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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