Os resultados da Mitre (MTRE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 21/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Mitre do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MTRE3 vale a pena.

Sobre Mitre

A Mitre Realty é uma incorporadora e construtora, que está presente há 58 anos no segmento de construção civil.

Seus empreendimentos estão localizados estrategicamente nas principais regiões do país. O portfólio da Mitre Realty conta com mais de 20 empreendimentos. 

O acompanhamento on-line é um dos diferenciais da empresa, onde o cliente pode acompanhar o andamento da obra de seu imóvel remotamente.

Além do que a companhia é certificada pela norma ISO 9001, e auditada pela Ernst & Young.

Composição acionária da Mitre

AcionistaONPNTotal
Outros43,4% 0,0%  43,4% 
Fabricio Mitre   21,9%0,0%  21,9%
Star Mitre Empreendimentos E   Participações Ltda.19,9%0,0%  19,9%
Capital Research Global Investors7,7%  0,0%  7,7%  
Mitre Partners Participações Ltda.3,8%0,0%  3,8%
Jorge Mitre3,2%0,0%  3,2%
Ações Tesouraria  0,0%  0,0%  0,0% 

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMitre Realty Empreendimentos e   Participações S.A.
CódigoMTRE3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float51%
Principal AcionistaFabricio Mitre
Sitehttps://ri.mitrerealty.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Mitre no 4t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 12,5 milhões no 4t21, apresentando uma retração de -44,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Mitre do quarto trimestre de 2021:

Indicador4t213t21%4t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 12,5 MR$ 5,3 M135,8%R$ 22,5 M-44,5%
Margem Ebitda (%)7,6%10,6%-3 p.p.8,4%-0,8 p.p.
Margem Bruta (%)32,2%38,0%-5,8 p.p.34,0%-1,8 p.p.
Margem Líquida (%)7,4%3,5%3,9 p.p.14,6%-7,2 p.p.

Resultados Operacionais da Mitre no 4t21

Lançamentos

Em 2021, a Mitre realizou 10 lançamentos, totalizando R$1,8 bilhão de VGV em 2.455 unidades, um recorde na história da Companhia e atingiu seu guidance de lançar entre R$1,5 e R$2,0 bilhões no ano.

Houve crescimento de 94,5% e 32,2%, em VGV e unidades lançadas, respectivamente, quando comparado aos números de 2020, quando foram lançados R$920,1 milhões em 1.857 unidades.

Só no 4T21, a Mitre lançou R$1,1 bilhão de VGV em 5 produtos, evidenciando, mais uma vez, sua capacidade de execução.

Vendas Sobre Oferta (VSO)

O Índice de Vendas sobre Oferta no 4T21 foi de 19,1%, bastante semelhante aos 20,3% do 3T21, mesmo com o lançamento de R$1,1 bilhão no trimestre, o que evidencia a capacidade de execução da Companhia e comprova a qualidade dos produtos Mitre.

O VSO de lançamento foi de 26,5% no 4T21, 1,6 p.p. inferior ao 3T21, porém, é importante ressaltar que do total de lançamentos do trimestre, R$775,1 milhões foram lançados nos últimos 20 dias do ano, o que, novamente, demonstra que os produtos Mitre são a primeira escolha dos clientes.

Atualmente, os produtos da Companhia estão extremamente bem vendidos, com média de 69,8% de vendas, sendo que 76,7% das unidades em estoque são provenientes de produtos lançados no ano de 2021.

Vendas

A Mitre atingiu R$855,9 milhões em vendas brutas no ano, excluindo comissões, o que representa um aumento de 19,4% em comparação com os R$716,6 milhões do ano de 2020.

No trimestre, as vendas brutas totalizaram R$352,4 milhões, comparadas a R$181,2 milhões no 3T21 e R$317,2 milhões no 4T20, aumentos de 94,5% e 11,1%, respectivamente.

Os distratos se mantiveram em níveis extremamente saudáveis e representaram apenas 1,9% do total da carteira de recebíveis, em linha com o 3T21, que representaram 2,0%.

Estoques

A Companhia concluiu o ano com 1.881 unidades em estoque, totalizando R$1,4 bilhão em VGV, em comparação com 938 unidades e R$603,3 milhões no 3T21, mesmo com o lançamento de R$1,1 bilhão no 4T21, sendo R$775,1 milhões lançados em dezembro.

Apesar do forte incremento no volume de lançamentos ao longo do ano, quando comparado aos anos anteriores, os empreendimentos encontram-se, em média, 69,8% vendidos, patamar bastante saudável e que demonstra a qualidade dos produtos Mitre.

A Companhia continua obtendo boa performance de vendas, mantendo o estoque em patamares saudáveis, sempre buscando o melhor equilíbrio entre velocidade de vendas e margem.

Banco de Terrenos

A Mitre concluiu o ano de 2021 com um banco de terrenos de R$5,1 bilhões em VGV potencial, mesmo com o lançamento de R$1,1 bilhão no 4T21 e R$1,8 bilhão no ano.

No trimestre, as aquisições totalizaram R$370,6 milhões em VGV potencial e, no ano, R$1,9 bilhão, resultando, assim, em um acréscimo de R$146,3 milhões no banco de terrenos ao final de 2021.

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Resultados Financeiros da Mitre no 4t21

A receita líquida de vendas da Mitre atingiu R$ 170,1 milhões no 4t21, apresentando alta de 9,9% na comparação com o 4t20.

O Lucro Bruto da Mitre atingiu R$ 57,4 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 6,5% na comparação com o 4t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 115,4 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 13,0% na comparação com o 4t20.

O Ebitda da Mitre atingiu R$ 12,9 milhões no 4t21, apresentando retração de -0,7% na comparação com o 4t20.

A margem Ebitda da Mitre totalizou 7,6% no 4t21, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 4t20. 

O resultado financeiro da Mitre totalizou um prejuízo de -R$ 7,0 milhões no 4t21, apresentando redução de -51,1% no prejuízo quando comparado ao 4t20.

No 4t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 52,2% em relação ao 4t20.

A Margem bruta da Mitre atingiu 32,2% no 4t21, apresentando queda de -1,8 ponto percentual na comparação com o 4t20.

O lucro da Mitre atingiu R$ 12,5 milhões no 4t21, uma alta de 135,8% na comparação com o 3t21 e retração de -44,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Mitre. Fonte: GuiaInvest.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Mitre

Os indicadores de endividamento da Mitre estão dentro da normalidade.

Gráfico: Histórico de endividamento da Mitre. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Mitre em dezembro de 2021, totalizou R$ 106,5 milhões, apresentando crescimento de 134,5% na comparação com dezembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Mitre

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Mitre para iniciar a sua análise dos fundamentos da MTRE3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)22,532,343,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,90,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 844,1 MR$ 885,3 M4,9%
Ebitda (R$)R$ 16,3 MR$ 12,9 M-20,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,35390,2589-26,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,8%2,8%-1 p.p.
Data Divulgação09/11/2121/02/22-

* Indicadores com base na data de 21/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Mitre 4t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Mitre do 4t21

Documentos e arquivos dos Resultados da Mitre do 4t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Mitre.

MTRE3 Vale a Pena?

A Mitre faz parte de um ciclo de crescimento da construção que ainda está no começo depois de uma grande compressão vista neste segmento no PIB de 2014 a 2018.

Além disso, a Cidade de São Paulo está na vanguarda deste movimento nacional, principal mercado da Companhia, o que deve favorecer o crescimento da empresa.

Ao longo do trimestre, a ação da Mitre (MTRE3) oscilou 7,0% contra queda de -5,5% do Ibovespa.

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Press Release da Mitre 4t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Mitre do 4t21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.