Os resultados da Minerva (BEEF3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 23/02.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Minerva do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BEEF3 vale a pena.

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Sobre Minerva

A Minerva Foods é uma empresa brasileira de alimentos constituída em 1992, sendo uma das empresas líderes na América do Sul.

Suas principais atividades são:

  • Abate e processamento de carnes;
  • Comercialização de carnes in natura resfriadas, congeladas e processadas;
  • Exportação de gado vivo.

Dividindo sua atuação em 2 segmentos: divisão Indústria Brasil, e divisão Athena Foods.

Na divisão Indústria Brasil, a companhia opera com 11 unidades industriais com capacidade de abate de 10.980 cabeças de gado por dia e de desossa de 14.062 cabeças por dia, e através de 9 Centros de Distribuição.

Na divisão Athena Foods, a Minerva opera através de 5 centros de distribuição, e de 14 unidades industriais.

Veja aqui a análise de mercado da Minerva, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Minerva

AcionistaONPNTotal
Outros48,6%0,0%48,6%
Salic (uk) Limited33,7%0,0%33,7%
Vdq Holdings S.A.17,5%0,0%17,5%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Minerva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMinerva S.A.
CódigoBEEF3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float45%
Principal AcionistaSalic (uk) Limited
Siteri.minervafoods.com

A Minerva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Minerva no 4T21

A Minerva apresentou um lucro líquido de R$ 150,3 milhões no 4T21, uma alta de 31,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Minerva do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)150,3 M72,4 M107,7%114,1 M31,7%
Margem Ebitda (%)9,8%8,8%1,0 p.p.10,8%-1,0 p.p.
Margem Bruta (%)18,7%17,0%1,6 p.p.18,5%0,2 p.p.
Margem Líquida (%)2,0%1,0%1,0 p.p.2,0%0,0 p.p.

Resultados Operacionais da Minerva no 4T21

Os resultados operacionais da Minerva no 4T21 vieram acima das estimativas do mercado, impulsionados pelo maior preço médio de vendas dos produtos.

Neste trimestre, o volume total de vendas da Minerva reduziu -4,1% na comparação anual, impactado pelo menor volume de vendas da divisão Brasil.

Em contrapartida, na divisão Athena Foods, o volume total de vendas registrou aumento de 1,6% na comparação anual.

Vale ressaltar, que o desempenho operacional da divisão Athena Foods foi favorecido pela maior receita de exportações que saltou 66% para R$ 2.970,8 bilhões.

Cabe lembrar, que o mercado externo representou 72,1% da receita bruta da Athena Foods no 4T20.

De acordo com o release, a alta das exportações da Athena Foods refletiu a aquecida demanda por carne bovina no mercado internacional.

A Ásia continua sendo o principal destino das exportações da Minerva Foods com 37% de representatividade em 2021.

Enquanto isso, a receita do mercado interno da Athena Foods foi beneficiada pelo maior volume de venda de produtos processados.

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Resultados Financeiros da Minerva no 4T21

A receita líquida de vendas da Minerva atingiu R$ 7,5 bilhões no 4T21, apresentando alta de 31,6% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Minerva atingiu R$ 1,4 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 32,5% na comparação com o 4T20. 

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 6,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 31,4% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Minerva atingiu R$ 735,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 19,2% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Minerva totalizou 9,8% no 4T21, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Minerva totalizou um prejuízo de R$ 542,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 24,5% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 57,2% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Minerva atingiu 18,7% no 4T21, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Minerva atingiu R$ 150,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 107,7% na comparação com o 3T21 e alta de 31,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Minerva
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Minerva. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Minerva atingiu 2,0% no 4T21, permanecendo estável na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Minerva

Os indicadores de endividamento da Minerva estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 2.049,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Minerva:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Minerva
Gráfico do histórico de endividamento da Minerva. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Minerva em dezembro de 2021, totalizou R$ 13,4 bilhões, apresentando uma baixa de R$ 441,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,9% da sua dívida no longo prazo e 11,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Minerva

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Minerva para iniciar a sua análise dos fundamentos da BEEF3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)10,910,7-1,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)12,79,8-22,8%
Dividend Yield (DY) %9,2%9,4%0,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,20,20,0 p.p.
Valor de Mercado (R$)5,3 B6,2 B17,0%
Ebitda (R$)2.294,8 B2.413,2 B5,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,92660,98626,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %116,5%91,6%-24,9 p.p.
Margem Líquida %2,2%2,2%0,0 p.p.
Liquidez Corrente1,9%1,9%0,0 p.p.
Data Divulgação04/11/2123/02/22-

* Indicadores com base na data de 24/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Minerva 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Minerva do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Minerva do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Minerva.

BEEF3 Vale a Pena?

A Minerva registrou lucro líquido de R$ 150,3 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 31,7% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, os resultados operacionais da Minerva foram favorecidos pelo melhor desempenho da divisão Athena Foods, que refletiu o maior volume de venda dos alimentos in natura.

Assim, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 735,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 19,2% na comparação com o 4T20.

Entretanto, a despesa financeira líquida da Minerva foi impactada pela desvalorização do real neste período.

Além do mais, o endividamento da Minerva segue elevado, aumentando o risco financeiro da companhia.

Desse modo, é recomendável aguardar um melhor cenário para investir nas ações da Minerva (BEEF3). 

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Press Release da Minerva 4T21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Minerva do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.