Os resultados da Minerva Foods (BEEF3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 28/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Minerva Foods do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BEEF3 vale a pena.
Sobre Minerva Foods
A Minerva Foods foi constituída por Edivar Vilela De Queiroz em 1957, estando presente há mais de 63 anos no mercado.
Atualmente, a companhia é considerada uma das líderes na América do Sul na produção e comercialização de carne in natura e seus derivados, exportação de gado vivo, além de atuar no processamento de carnes.
Sua estrutura é formada por 10 frigoríficos e 1 planta de processamento, produtos saudáveis e nutritivos, que são comercializados por meio de seus 09 centros de distribuição e 15 escritórios internacionais.
Composição acionária da Minerva Foods
| Acionista | ON | PN | Total |
| Salic (uk) Limited | 25,5% | 0,0% | 25,5% |
| Outros | 49,0% | 0,0% | 49,0% |
| Vdq Holdings S.A. | 19,8% | 0,0% | 19,8% |
| Compass Group | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A Minerva Foods está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Minerva S.A. |
| Código | BEEF3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% |
| Principal Acionista | Salic (uk) Limited (25%) |
| Site | ri.minervafoods.com |
A Minerva Foods possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Minerva Foods no 2t20
A Minerva Foods apresentou um lucro líquido de R$ 253,4 milhões no 2t20, revertendo o prejuízo de R$ 113,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Minerva Foods do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 253,4 M | 271,2 M | -6,6% | -113,3 M | 323,7% |
| Margem Ebitda (%) | 13,4% | 9,2% | 4,3 p.p. | 9,0% | 4,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 23,1% | 18,0% | 5,1 p.p. | 18,0% | 5,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,8% | 6,5% | -0,7 p.p. | -2,8% | 8,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Minerva Foods no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Minerva Foods, referente às suas operações do 2t20:
Indústria Brasil
No 2t20, a divisão indústria Brasil abateu aproximadamente 344,1 mil cabeças de gado, logo sua taxa de utilização da capacidade foi de 63,2% apresentando retração de 13,5 p.p. na comparação com o 2t19.
A receita bruta da divisão indústria Brasil alcançou R$ 2,0 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 15,2% na comparação com o 2t19.
No 2t20 as exportações da divisão Indústria Brasil geraram receita de R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de 25,0% ante o 2t19
Athena Foods
No 2t20, a divisão Athena Foods abateu 408,1 mil cabeças de gado, logo sua taxa de utilização da capacidade foi 76,3% apresentando crescimento de 0,9 p.p. na comparação com o 2t19.
A receita bruta da divisão Athena Foods alcançou R$ 2,0 bilhões no 2t120, apresentando crescimento de 13,1% na comparação com o 2t19.
A receita bruta das exportações da divisão Athena Foods totalizou R$ 1,6 bilhão no período, apresentando crescimento de 14,4% na comparação com o 2t19
Trading
A divisão trading abrange os segmentos de exportação de gado vivo, trading de proteínas, trading de energia e revenda de produtos de terceiros.
No mercado interno, a receita bruta de trading alcançou R$ 239,2 milhões no 2t20, apresentando retração de -33,1% na comparação com o 2t19.
No mercado externo, a receita bruta de trading alcançou R$ 232,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -14,4% na comparação com o 2t19.
A receita bruta consolidada da divisão trading alcançou R$ 472,0 milhões no 2t20, apresentando retração de -25,0% na comparação com o 2t19.
Resultados Financeiros da Minerva Foods no 2t20
A receita líquida de vendas da Minerva Foods atingiu R$ 4,4 bilhões no 2t20, apresentando alta de 9,3% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Minerva Foods atingiu R$ 1,0 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 39,9% na comparação com o 2t19.
O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 3,3 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Minerva Foods atingiu R$ 590,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 62,2% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Minerva Foods totalizou 13,4% no 2t20, apresentando crescimento de 4,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Minerva Foods totalizou um prejuízo de R$ 201,4 milhões no 2t20, apresentando retração de -51,4% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 40,0% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Minerva Foods atingiu 23,1% no 2t20, apresentando crescimento de 5,1 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Minerva Foods atingiu R$ 253,4 milhões no 2t20, apresentando retração de -6,6% na comparação com o 2t19 e revertendo o prejuízo de R$ 113,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Minerva Foods atingiu 5,8% no 2t20, apresentando crescimento de 8,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Minerva Foods
Os indicadores de endividamento da Minerva Foods estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 1.462,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Minerva Foods:
A dívida bruta da Minerva Foods em junho de 2020, totalizou R$ 12,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,7 bilhão na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 82,8% da sua dívida no longo prazo e 17,2% no curto prazo.
A maior parte da dívida da companhia está indexada ao dólar, porém a companhia realizou hedge em 50% protegendo da alta da moeda norte americana.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Minerva Foods para iniciar a sua análise dos fundamentos da BEEF3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,1 | 9,3 | -23,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,6 | 7,6 | 15,2% |
| Dividend Yield (DY) % | - | - | - |
| Payout % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,4 | 100% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,8 B | 6,4 B | 68,4% |
| Ebit (R$) | 1,5 B | 1,7 B | 13,3% |
| Ebitda (R$) | 1,8 B | 2,0 B | 11,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6591 | 1,4174 | 115,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 55,0% | 81,8% | 26,8% |
| Margem Líquida % | 1,8% | 3,8% | 2,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 2,0 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 28/04/20 | 28/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 28/07/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Minerva Foods 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Minerva Foods do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Minerva Foods do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Panorama Setorial 2t20;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Minerva Foods.
BEEF3 Vale a Pena?
Os resultado da Minerva Foods do 2t20 vieram acima do esperado pelo mercado, a companhia registrou lucro líquido de R$ 253,4 milhões, conseguindo reverter o prejuízo do 2t19.
A companhia registrou Ebitda recorde de R$ 590,2 milhões no período, apresentando crescimento de crescimento de 62% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A companhia está com seu endividamento bastante alavancado, no entanto, a companhia conseguiu reduzir sua alavancagem medida pelo Dívida Líquida/EBITDA para 2,6x neste período.
A maior parte da receita da companhia é originada no mercado externo, sendo que a China responde por 35% das exportações totais da Athena Foods.
A forte demanda de carne bovina da China, e de outros países da América do Sul, como também a alta do dólar, influenciou o resultado líquido da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Minerva Foods do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
