Os resultados da Minerva (BEEF3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Minerva do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BEEF3 vale a pena.

Sobre Minerva

A Minerva Foods é uma empresa brasileira de alimentos constituída em 1992, sendo uma das empresas líderes na América do Sul.

Suas principais atividades são:

  • Abate e processamento de carnes;
  • Comercialização de carnes in natura resfriadas, congeladas e processadas;
  • Exportação de gado vivo.

Dividindo sua atuação em 2 segmentos: divisão Indústria Brasil, e divisão Athena Foods.

Na divisão Indústria Brasil, a companhia opera com 11 unidades industriais com capacidade de abate de 10.980 cabeças de gado por dia e de desossa de 14.062 cabeças por dia, e através de 9 Centros de Distribuição.

Na divisão Athena Foods, a Minerva opera através de 5 centros de distribuição, e de 14 unidades industriais.

Veja aqui a análise de mercado da Minerva, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Minerva

AcionistaONPNTotal
Outros48,6%0,0%48,6%
Salic (uk) Limited33,7%0,0%33,7%
Vdq Holdings S.A.17,5%0,0%17,5%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Minerva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMinerva S.A.
CódigoBEEF3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float45%
Principal AcionistaSalic (uk) Limited
Siteri.minervafoods.com

A Minerva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Minerva no 1T22

A Minerva apresentou um lucro líquido de R$ 114,6 milhões no 1T22, uma baixa de -55,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Minerva do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1t21%
Lucro Líquido (R$)114,6 M150,3 M-23,8%259,5 M-55,8%
Margem Ebitda (%)8,9%9,8%-0,9 p.p.8,4%0,5 p.p.
Margem Bruta (%)17,0%18,7%-1,7 p.p.16,3%0,7 p.p.
Margem Líquida (%)1,6%2,0%-0,4 p.p.4,5%-2,9 p.p.

Resultados Operacionais da Minerva no 1T22

Abates

No primeiro trimestre de 2022, o volume consolidado de abate da Companhia totalizou 874,2 mil cabeças, um ligeiro crescimento na base anual.

Receita Bruta

No primeiro trimestre de 2022, a receita bruta consolidada da Companhia alcançou R$ 7,6 bilhões, crescimento de aproximadamente 25% quando comparado ao 1T21.

Para os últimos dose meses encerrados em março de 2022, a receita bruta totalizou R$ 30,1 bilhões, uma forte expansão de 35% ante o mesmo período do ano anterior.

Mercado Externo

Nesse 1T22, a Minerva Foods manteve-se como a principal exportadora de carne bovina do continente.

O market share da Companhia nas exportações da América do Sul foi de aproximadamente 20% no período.

No trimestre, as exportações geraram receita de R$ 5,4 bilhões, expansão de 29,0% na comparação com o mesmo período de 2021 e de 4,6% ante o trimestre anterior.

Nos últimos doze meses encerrados em março de 2022, a receita de exportação totalizou R$ 20,5 bilhões, forte crescimento de aproximadamente 35,9%.

Mercado Interno

No 1T22, a receita bruta do mercado interno alcançou R$ 2,3 bilhões, alta de 15,9% quando comparado ao mesmo trimestre de 2021.

No LTM1T22, a receita bruta do mercado interno totalizou R$ 9,6 bilhões, forte crescimento de 34,3% na comparação com o LTM1T21.

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Resultados Financeiros da Minerva no 1T22

A receita líquida de vendas da Minerva atingiu R$ 7,2 bilhões no 1T22, apresentando alta de 24,6% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Minerva atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 29,9% na comparação com o 1T21. 

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 6,0 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 23,5% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Minerva atingiu R$ 646,0 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 33,2% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Minerva totalizou 1,6% no 1T22, apresentando retração de -2,9 ponto percentual na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da Minerva totalizou um lucro de R$ 687,6 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 468,4% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,0% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Minerva atingiu 17,0% no 1T22, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Minerva atingiu R$ 114,6 milhões no 1T22, apresentando retração de -23,8% na comparação com o 4T21 e queda de -55,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Minerva. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Minerva atingiu 1,6% no 1T22, apresentando retração de -2,9% na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Minerva

Os indicadores de endividamento da Minerva estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 2.244,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Minerva:

Gráfico do histórico de endividamento da Minerva. Fonte: GuiaInvest

Gráfico do histórico de endividamento da Minerva. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Minerva em março de 2022, totalizou R$ 11,7 bilhões, permanecendo estável na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,9% da sua dívida no longo prazo e 12,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Minerva

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Minerva para iniciar a sua análise dos fundamentos da BEEF3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)10,716,9%-98,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)9,814,6%-98,5%
Dividend Yield (DY) %10,2%8,5%-1,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,20,350,0%
Valor de Mercado (R$)6,2 B7,4 B19,4%
Ebitda (R$)753,3 M646,0 M-14,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,98620,7475-24,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %91,6%86,4%-5,2 p.p.
Margem Líquida %2,2%1,6%-0,6 p.p.
Liquidez Corrente1,91,8-0,1 p.p.
Data Divulgação23/02/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Minerva 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Minerva do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Minerva do 1T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Minerva.

BEEF3 Vale a Pena?

A Minerva Foods encerrou o período com um sólido desempenho operacional, refletindo os bons fundamentos do mercado global de proteína animal e fortalecendo sua liderança na exportação de carne bovina da América do Sul.

Nesse 1T22, mesmo diante da sazonalidade do período e dos desafios impostos pelo cenário global, a receita bruta da Minerva Foods cresceu cerca de 25% e alcançou R$ 7,6 bilhões.

O EBITDA atingiu R$ 646,0 milhões, uma forte expansão de 33% na base anual e patamar recorde para o primeiro trimestre.

A estrutura de capital da empresa segue saudável, com a alavancagem líquida estável em 2,5x Dívida Líquida/EBITDA dos últimos 12 meses, ratificando o compromisso da Minerva Foods com a disciplina de capital.

Além do mais, o endividamento da Minerva segue elevado, aumentando o risco financeiro da companhia.

Desse modo, é recomendável aguardar um melhor cenário para investir nas ações da Minerva (BEEF3). 

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Press Release da Minerva 1T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Minerva do 1T22 na íntegra.

Demonstrativo Financeiro Do Resultado Da Minerva Do 1T22 by <a title="View The Capital Advisor's profile on Scribd" href="https://pt.scribd.com/user/594235059/Th <!-- /wp:html -->

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.