Os resultados da Melnick Even (MELK3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 18/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Melnick Even do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Leia até o final e descubra se a ação MELK3 vale a pena.

Sobre Melnick Even

Fundada em 1970 pelo engenheiro civil gaúcho Milton Melnick e Péricles Corrêa Melco. Aproveitando o grande momento do setor imobiliário residencial da década de 1970, os fundadores fizeram crescer a empresa.

Em 2008, a empresa se juntou à Even quando o CEO da empresa era Carlos Eduardo Terepins.

Hoje, a Melnick Even é a subsidiária no Rio Grande do Sul da construtora Even, que foi fundada a partir da união da Terepins e Kalil Engenharia e a ABC.

Composição acionária da Melnick Even

AcionistaONPNTotal
Even Construtora e Incorporadora S.A.43,0%0,0%43,0%
Outros26,5%0,0%26,5%
Melnick Participações S.A.20,3%0,0%20,3%
Ruane Cunniff & Goldfarb Inc.10,0%0,0%10,0%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMelnick Even Incorporações e Construções S.A.
CódigoMELK3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaEven Construtora e Incorporadora S.A
Sitehttp://ri.melnick.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Melnick Even no 4t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 7,0 milhões no 4t20, uma baixa de 55% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Melnick Even do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 7,0 MR$ 10,1 M-30,7%R$ 15,5 M-55%
Margem Ebitda (%)6,3%17,8%-11,5 p.p.16,6%-10,3 p.p.
Margem Bruta (%)17,4%36,5%-19,1 p.p.30,8%-13,4 p.p.
Margem Líquida (%)5,7%9,6%0,7 p.p.11,2%-5,5 p.p.

Resultados Operacionais da Melnick Even no 4t20

No quarto trimestre de 2020, a Companhia lançou um empreendimento no montante de R$115,2 milhões de VGV bruto, totalizando R$686,2 milhões de VGV bruto no ano.

No mesmo período, as vendas líquidas somaram R$31 milhões, sendo R$472 milhões no ano, representando uma VSO líquida trimestral de 5%.

No quarto trimestre de 2020, os distratos somaram R$52 milhões, o que representou 62% das vendas brutas.

Do volume total de distratos do trimestre, 80% já estavam contemplados na provisão de distrato pelos critérios de inadimplência.

O estoque encerrou o 4T20 em R$632 milhões em valor potencial de vendas, o que representa 9 meses de vendas, no ritmo de vendas brutas do ano.

O land bank encerrou o último trimestre de 2020 com R$ 3,7 bilhões em VGV potencial.

A Companhia concluiu neste trimestre a aquisição de um terreno icônico para a Cidade de Porto Alegre, o antigo Ginásio da Brigada com R$199 milhões de potencial VGV, líquido de permuta física.

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Resultados Financeiros da Melnick Even no 4t20

A receita líquida de vendas da Melnick Even atingiu R$ 147,9 milhões no 4t20, apresentando alta de 18,8% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Melnick Even atingiu R$ 23,0 milhões no 4t20, apresentando retração de 39,7% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 124,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 15,2% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Melnick Even atingiu R$ 9,3 milhões no 4t20, apresentando retração de -61,8% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Melnick Even totalizou 6,3% no 4t20, apresentando retração de -10,3 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Melnick Even totalizou um lucro de R$ 6,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 41,8% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 27,9% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Melnick Even atingiu 17,4% no 4t20, apresentando crescimento de -13,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Melnick Even atingiu R$ 7,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -30,7% na comparação com o 3t20 e queda de 55% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Melnick Even. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Melnick Even atingiu 5,7% no 4t20, apresentando retração de 5,5 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Melnick Even

Os indicadores de endividamento da Melnick Even estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 6,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Melnick Even:

Gráfico: Histórico Endividamento Melnick Even. Fonte: GuiaInvest

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Melnick Even

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Melnick Even para iniciar a sua análise dos fundamentos da MELK3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-28,0-
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,3-7,1%
Price Sales Ratio (PSR)-2.750,5%-
Valor de Mercado (R$)R$ 1,7 BR$ 1,6 B-5,9%
Ebit (R$)R$ 12,5 M-R$ 50,7 M-505,6%
Ebitda (R$)R$ 19,9 MR$ 9,3 M-53,3%
Lucro por Ação (LPA) $-0,2749-
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-4,8%-
Margem Líquida %-9,8%-
Liquidez Corrente2,73,20,5 p.p. 
Data Divulgação12/11/2018/03/21-

* Indicadores com base na data de 18/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Melnick Even 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Melnick Even do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Melnick Even do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Melnick Even.

MELK3 Vale a Pena?

A companhia anunciou lucro de R$ 7,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -30,7% na comparação com o 3t20 e queda de 55% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 15,6% contra 29,4% no 3T20. Já a margem líquida ficou em 5,7% no 4T20 contra 9,6% no trimestre ligeiramente anterior.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 1,8 bilhão, aumento de 46,2% em relação ao saldo no quarto trimestre de 2019.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 1,2 bilhão no 4T20, valor 139,6% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

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DFP da Melnick Even 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Melnick Even do 4t20 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Melnick Even Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.