Os resultados da Melnick Even (MELK3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 22/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Melnick Even do 1t22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MELK3 vale a pena.

Sobre Melnick Even

Fundada em 1970 pelo engenheiro civil gaúcho Milton Melnick e Péricles Corrêa Melco. Aproveitando o grande momento do setor imobiliário residencial da década de 1970, os fundadores fizeram crescer a empresa.

Em 2008, a empresa se juntou à Even quando o CEO da empresa era Carlos Eduardo Terepins.

Hoje, a Melnick Even é a subsidiária no Rio Grande do Sul da construtora Even, que foi fundada a partir da união da Terepins e Kalil Engenharia e a ABC.

Composição acionária da Melnick Even

AcionistaONPNTotal
Even Construtora e Incorporadora S.A.43,0%0,0%43,0%
Outros26,5%0,0%26,5%
Melnick Participações S.A.20,3%0,0%20,3%
Ruane Cunniff & Goldfarb Inc.10,0%0,0%10,0%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMelnick Even Incorporações e Construções S.A.
CódigoMELK3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaEven Construtora e Incorporadora S.A
Sitehttp://ri.melnick.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Melnick Even no 1t22

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 22,1 milhões no 1t22, uma alta de -51,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Melnick Even do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1t224t21%1t21%
Lucro Líquido (R$)R$ 22,1 MR$ 36,2 M-39,0%R$ 36,2 M51,4%
Margem Ebitda (%)13,2%10,6%2,6 p.p.13,5%-0,3 p.p.
Margem Bruta (%)29,1%22,7%6,4 p.p.24,1%5 p.p.
Margem Líquida (%)19,5%13,4%6,1 p.p.12,7%6,8 p.p.

Resultados Operacionais da Melnick Even no 1t22

No primeiro trimestre de 2022, a Companhia lançou três empreendimentos no montante de R$ 578,5 milhões de VGV Bruto.

No mesmo período, as vendas brutas e líquidas correntes somaram, respectivamente, R$ 120 milhões e R$ 87 milhões.

O estoque encerrou o 1t22 em R$ 1,257 bilhão em valor potencial de vendas, o que representa 1 ano e 6 meses de vendas, no ritmo de vendas brutas dos últimos 12 meses.

Do total do estoque da Companhia, 74% encontra-se em construção, sendo que deste estoque 57% será entregue após 2023.

O land bank encerrou o 1t22 com R$ 3,6 bilhões em VGV potencial.

No primeiro trimestre de 2022, a Melnick entregou 2 empreendimentos no montante de R$ 136,5 milhões de VGV bruto.

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Resultados Financeiros da Melnick Even no 1t22

A receita líquida de vendas da Melnick Even atingiu R$ 206,9 milhões no 1t22, apresentando alta de 25,4% na comparação com o 1t21.

O Lucro Bruto da Melnick Even atingiu R$ 60,2 milhões no 1t22, apresentando alta de 51,6% na comparação com o 1t21. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 146,7 milhões no 1t22, apresentando crescimento de 17% na comparação com o 1t21.

O Ebitda da Melnick Even atingiu R$ 27,4 milhões no 1t22, apresentando alta de 22,8% na comparação com o 1t21.

A margem Ebitda da Melnick Even totalizou 13,2% no 1t22, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 1t21. 

No 1t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,5% em relação ao 1t21.

A Margem bruta da Melnick Even atingiu 29,1% no 1t22, apresentando crescimento de 5,0 ponto percentual na comparação com o 1t21.

O lucro líquido da Melnick Even atingiu R$ 22,1 milhões no 1t22, apresentando queda de -39% na comparação com o 4t21 e crescimento de 51,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Melnick. Fonte: GuiaInvest

A Margem líquida da Melnick Even atingiu 19,5% no 1t22, apresentando alta de 6,8 ponto percentual na comparação com o 1t21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Melnick Even

Os indicadores de endividamento da Melnick estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 2,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Helbor:

Gráfico: Histórico de Endividamento da Melnick. Fonte: GuiaInvest

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Melnick Even

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Melnick Even para iniciar a sua análise dos fundamentos da MELK3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,48,3-11,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,70,70,0%
Price Sales Ratio (PSR)1,01,110,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 788,5 MR$ 902,0 M14,4%
Ebitda (R$)R$ 25,2 MR$ 27,4 M8,7%
Lucro por Ação (LPA) $0,41520,509222,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,2%8,5%1,3 p.p.
Margem Líquida %11,2%13,0%1,8 p.p.
Liquidez Corrente2,52,70,2 p.p.
Data Divulgação22/03/2212/05/22-

* Indicadores com base na data de 12/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Melnick Even 1t22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Melnick Even do 1t22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Melnick Even do 1t22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Melnick Even.

MELK3 Vale a Pena?

A Construtora apresenta resultados sólidos em suas operações e espera manter sua participação de mercado na região de Porto Alegre.

A maior parte dos recursos obtidos com a oferta serão destinados para melhorar a gestão do landbank, adquirindo terrenos na região metropolitana de Porto Alegre.

Confira as vantagens competitivas da Melnick:

  • Líder de mercado na região metropolitana de Porto Alegre;
  • Amplo conhecimento técnico em sua área de atuação;
  • Diversificação em suas operações.

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DFP da Melnick Even 1t22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Melnick Even do 1t22 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Melnick Even Do 1t22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.