Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.
Sobre Marfrig
A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.
Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.
Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.
Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo.
Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.
Composição acionária da Marfrig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,80% | 0,00% | 51,80% |
| Mms Participações Ltda. | 38,40% | 0,00% | 38,40% |
| Marcos Antonio Molina Dos Santos | 7,00% | 0,00% | 7,00% |
| Ações Tesouraria | 2,10% | 0,00% | 2,10% |
| Marcia Ap. Pascoal Marçal Dos Santos | 0,70% | 0,00% | 0,70% |
Avaliação de Governança
A Marfrig está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marfrig Global Foods S.A. |
| Código | MRFG3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 52% (ON) |
| Principal Acionista | MMS Participações LTDA. (3.836%) |
| Site | ri.marfrig.com.br |
A Marfrig possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Marfrig no 3t20
A Marfrig apresentou um lucro líquido de R$ 674,0 milhões no 3t20, uma alta de 571,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 674,0 M | 1,6 B | -57,9% | 100,4 M | 571,3% |
| Margem Ebitda (%) | 12,7% | 20,8% | -8,1 p.p. | 11,5% | 1,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 16,3% | 24,2% | -7,9 p.p. | 14,9% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 4,0% | 8,4% | -4,4 p.p. | 0,8% | 3,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Marfrig no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Marfrig, referente às suas operações do 3t20, pelas divisões: América do Sul e América do Norte.
A China e Hong Kong, continuaram sendo os principais destinos de exportação da Marfrig, impulsionada pelo maior número de habilitações para a China.
América do Sul
O volume total de toneladas produzidas apresentou retração de -2,0% no 3t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão América do Sul alcançou R$ 4,7 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 26,3% quando comparado com o mesmo período de 2019.
No 3t20, as exportações passaram a representar 62% da receita da operação, sendo que 51% do total das receitas de exportação foram destinadas à China e Hong Kong.
América do Norte
O volume total de toneladas produzidas apresentou crescimento de 5,1% no 3t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão América do Norte alcançou US$ 2,2 bilhões no 3t20, apresentando retração de -0,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O preço médio de vendas no mercado interno foi 4,8% inferior ao 3T19, lembrando que em 2019 o terceiro trimestre foi positivamente impactado pelo incidente em uma planta de um concorrente.
Resultados Financeiros da Marfrig no 3t20
A receita líquida da Marfrig atingiu R$ 16,8 bilhões no 3t20, apresentando alta de 32,1% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 2,7 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 44,7% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 14,0 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 29,9% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 2,1 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 46,0% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Marfrig totalizou 12,7% no 3t20, apresentando crescimento de 1,2 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de R$ 613,0 milhões no 3t20, apresentando retração de -8% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 30,8% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Marfrig atingiu 16,3% no 3t20, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Marfrig atingiu R$ 674,0 milhões no 3t20, apresentando retração de -57,9% na comparação com o 2t20 e alta de 571,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Marfrig atingiu 4,0% no 3t20, apresentando crescimento de 3,2 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Marfrig
Os indicadores de endividamento da Marfrig estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 999,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marfrig:
A dívida bruta da Marfrig em setembro de 2020, totalizou R$ 27,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 5,1 bilhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 82,6% da sua dívida no longo prazo e 17,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marfrig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,7 | 3,0 | 11,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,4 | 3,9 | 14,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 9,3 B | 10,4 B | 11,8% |
| Ebit (R$) | 6,7 B | 7,3 B | 9,0% |
| Ebitda (R$) | 8,0 B | 8,7 B | 8,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,6079 | 5,0325 | 9,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 122,9% | 127,8% | 4,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,4% | 5,5% | 0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,4 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 12/08/20 | 11/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 14/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Marfrig 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.
MRFG3 Vale a Pena?
A Marfrig registrou lucro líquido de R$ 674,0 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 571,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
O destaque do trimestre ficou para a divisão América do Sul, que apresentou crescimento na receita de 26,3% no período, impulsionado pelas vendas externas.
O ebitda alcançou R$ 2,1 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 46,0% na comparação com o 3t19.
A Marfrig também registrou um melhor desempenho operacional no período, demonstrado pelo avanço nas principais métricas operacionais da empresa.
A Marfrig encerrou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 9,6 bilhões, apresentando crescimento de 14,8% quando comparado com dezembro de 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
