Resultado Marfrig (MRFG3) 2020: Lucro de R$ 2,2 B no 2t20
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Resultado Marfrig (MRFG3) 2020: Lucro de R$ 2,2 B no 2t20

Marfrig divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na MRFG3.

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Atualizado em 13/08/2020

Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.

Sobre Marfrig

A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.

Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.

Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.

Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo. 

Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.

Composição acionária da Marfrig

AcionistaONPNTotal
Outros51,80%0,00%51,80%
Mms Participações Ltda.38,40%0,00%38,40%
Marcos Antonio Molina Dos Santos7,00%0,00%7,00%
Ações Tesouraria2,10%0,00%2,10%
Marcia Ap. Pascoal Marçal Dos Santos0,70%0,00%0,70%
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Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMarfrig Global Foods S.A.
CódigoMRFG3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float51,8%
Principal AcionistaMms Participações Ltda.
Sitehttps://ri.marfrig.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Marfrig no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2,2 bilhões no 2t20, uma alta de 450% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 2,2 B-R$ 32,3 MR$ 400,3 M450,0%
Margem Ebitda (%)20,8%8,6%12,2 p.p.9,0%11,8  p.p.
Margem Bruta (%)24,2%12,4%11,8 p.p.12,6%11,6  p.p.
Margem Líquida (%)11,7%-0,2%11,9 p.p.3,4%8,3  p.p. 

Resultados Operacionais da Marfrig no 2t20

A disseminação do coronavírus atingiu seu maior percentual durante o segundo trimestre e o número de novos casos disparou nas Américas, ocasionando uma série de medidas restritivas de circulação e funcionamento de estabelecimentos comerciais.

Tais medidas causaram a migração das vendas do foodservice para grandes redes de supermercados e distribuição

Estados Unidos

Nos EUA, o volume de animais abatidos no 2T20 foi de 5,6 milhões de cabeças (USDA), 14% e 17% inferior ao 1T20 E 2T19 respectivamente, devido ao impacto direto do coronavirús e alto grau de absenteísmo nas plantas.

Brasil

No Brasil, o Ministério da Agricultura e Pecuária divulgou que o volume de abate do 2T20 (de 5,4 milhões de cabeças) foi 10% inferior ao mesmo período de 2019 e 2% menor que o 1T20.

O custo da @ (base CEPEA – São Paulo) foi de R$ 204, alta de 31% em relação ao 2T19, mesmo com a queda observada no abate, o maior volume de exportações tem sustentado o preço do gado em patamar elevado.

Uruguai

No Uruguai, dados do Inac demonstraram uma queda de 17% (485 mil cabeças no 2T20 vs 583 mil no 2T19) no total de abate na comparação contra o 2T19.

Já na comparação com o 1T20, o volume de abate do 2T20 é 5% superior, refletindo a alta demanda do mercado externo, principalmente dos países asiáticos, em especial a China e para os EUA.

Argentina

Na Argentina de acordo com o Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina, o número de animais abatidos foi 5% superior ao do 2T19 e 8% superior ao 1T20.

Em situação inversa ao Brasil, o preço do gado, em dólares, ficou abaixo do ano anterior e aliado ao mercado de exportação aquecido mantendo assim nível de atividade da indústria.

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Resultados Financeiros da Marfrig no 2t20

A receita líquida de vendas da Marfrig atingiu R$ 18,9 bilhões no 2t20, apresentando alta de 61,1% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 4,5 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 208,0% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 14,3 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 39,8% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 3,9 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 272,7% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Marfrig totalizou 11,7% no 2t20, apresentando crescimento de 8,2 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de R$ 773,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -91,6% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,6% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Marfrig atingiu 24,2% no 2t20, apresentando crescimento de 11,5 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Marfrig atingiu R$ 2,2 bilhões no 2t20, contra um prejuízo de -R$ 32,3 milhões na comparação com o 1t20 e alta de 450,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros trimestrais marfrig mrfg3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Marfrig. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Marfrig atingiu 11,7% no 2t20, apresentando crescimento de 8,2 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Marfrig

Os indicadores de endividamento da Marfrig estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 870,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marfrig:

Gráfico histórico endividamento marfrig mrfg3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento Marfrig. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Marfrig em junho de 2020, totalizou R$ 26,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,0 bilhões milhões na comparação com junho de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,4% da sua dívida no longo prazo e 12,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,42,7-38,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)10,73,4-68,2%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,10,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 6,2 BR$ 8,8 B41,9%
Ebit (R$)R$ 864,4 MR$ 3,5 B305,1%
Ebitda (R$)R$ 1,1 BR$ 3,9 B254,5%
Lucro por Ação (LPA) $2,02554,6079127,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %245,7%122,9% -122,8 p.p. 
Margem Líquida %2,7%5,4% 2,7 p.p. 
Liquidez Corrente1,21,4 0,2 p.p. 
Data Divulgação18/05/2012/08/20

* Indicadores com base na data de 12/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Marfrig 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.

MRFG3 Vale a Pena?

A Marfrig registrou lucro líquido de R$ 2,2 bilhões no segundo trimestre de 2020, representando um acréscimo de 450,0% em relação ao segundo trimestre de 2019, ante um prejuízo de R$ 400,3 milhões no 1T20.

A receita líquida somou R$ 18,9 bilhões no segundo trimestre de 2020, aumento de 39,8% em relação ao primeiro trimestre de 2020 e acréscimo de 61,1% em relação ao 2T19.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 24,2% contra 12,4% no trimestre anterior e 12,6% no segundo trimestre de 2019. Já a margem líquida ficou em 11,7% no 2T20.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 40,9% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado atingiu R$ 8,8 bilhões contra R$ 4,5 bilhões no 2T19.

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Análise de Ações

DFP da Marfrig 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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