Os resultados da Magazine Luiza (MGLU3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 14/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Magazine Luiza do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MGLU3 vale a pena.

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Sobre Magazine Luiza

A Magazine Luiza é uma das maiores empresas varejistas do país, e pioneira do e-commerce brasileiro.

A companhia foi constituída em 1957 na cidade de Franca-SP. A partir de então, o seu crescimento ocorreu via aquisições estratégicas, e pelo ciclo da transformação digital.

A estrutura operacional da Magalu é composta por 1.113 lojas físicas, distribuídas por 819 cidades, de 21 estados, estando presente em todas as regiões do país.

Atualmente a Magazine Luiza é um dos maiores players do comércio eletrônico, além de estar presente estrategicamente nas principais regiões do país. 

Veja aqui a análise de mercado da Magazine Luiza, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Magazine Luiza

AcionistaONPNTotal
Ltd Administração E Participações S.A.53,4%0,0%53,4%
Outros41,2%0,0%41,2%
Wagner Garcia Participações S.A.3,2%0,0%3,2%

Avaliação de Governança

A Magazine Luiza está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMagazine Luiza S.A.
CódigoMGLU3
SubsetorComércio
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float41% (ON)
Principal AcionistaLTD Administração e Participações S.A. (5.338%)
Siteri.magazineluiza.com.br

A Magazine Luiza possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Magazine Luiza no 4T21

A Magazine Luiza apresentou um lucro líquido de R$ 93,0 milhões no 4T21, uma baixa de -57,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Magazine Luiza do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)93,0 M143,5 M-35,2%219,5 M-57,6%
Margem Ebitda (%)-0,1%1,6%-1,7 p.p.5,0%-5,1 p.p.
Margem Bruta (%)25,3%20,1%5,2 p.p.24,7%0,6 p.p.
Margem Líquida (%)1,0%1,7%-0,7 p.p.2,2%-1,2 p.p.

Resultados Operacionais da Magazine Luiza no 4T21

A Magazine Luiza reportou os resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado, com destaque para a escalada do marketplace.

As vendas totais do marketplace totalizaram R$ 4,1 bilhões no 4T21, registrando alta de 60,0% em relação ao mesmo período de 2020. 

De acordo com o release, o crescimento expressivo do marketplace tem sido o principal driver do crescimento digital da Magazine Luiza.

A companhia conta atualmente com 160 mil sellers composto por pequenos varejistas locais e empresas de diversos segmentos.

Além disso, o e-commerce tradicional da Magazine Luiza alcançou R$ 7,0 bilhões em vendas totais entre os meses de outubro e dezembro.

Como resultado desse crescimento expressivo, as vendas totais no segmento de e-commerce da Magazine Luiza totalizaram R$ 11,1 bilhões no 4T21, resultado 16,9% maior quando comparado com o mesmo período de 2020.

Ainda impactada pelas menores vendas nas lojas físicas, a receita bruta de revenda de mercadorias retraiu -9,1% na comparação anual.

Vale lembrar, que as vendas nas lojas físicas convencionais da Magazine Luiza equivale a aproximadamente 27,0% das vendas totais da companhia.

No segmento financeiro, o volume total de transações (TPV) da fintech Magalu saltou para R$ 22,3 bilhões no 4T21, apresentando uma ótima performance.

No entanto, o resultado líquido da Luizacred foi impactado pelas maiores provisões.

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Resultados Financeiros da Magazine Luiza no 4T21

A receita líquida da Magazine Luiza atingiu R$ 9,4 bilhões no 4T21, apresentando baixa de -6,6% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Magazine Luiza atingiu R$ 2,4 bilhões no 4T21, apresentando retração de -4,5% na comparação com o 4T20.

O custo totalizou R$ 7,0 bilhões no 4T21, apresentando retração de -7,3% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Magazine Luiza atingiu um prejuízo de R$ 7,9 milhões no 4T21, apresentando retração de -101,6% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Magazine Luiza totalizou -0,1% no 3T21, apresentando retração de -5,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Magazine Luiza totalizou um prejuízo de R$ 248,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 108,7% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,4% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Magazine Luiza atingiu 25,3% no 4T21, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Magazine Luiza atingiu R$ 93,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -35,2% na comparação com o 3T21 e baixa de -57,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Magazine Luiza
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Magazine Luiza. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Magazine Luiza atingiu 1,0% no 4T21, apresentando retração de -1,2 ponto percentual na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Magazine Luiza

Os indicadores de endividamento da Magazine Luiza estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 60,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Magazine Luiza:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Magazine Luiza
Gráfico do histórico de endividamento da Magazine Luiza. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Magazine Luiza em dezembro de 2021, totalizou R$ 6,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,4 bilhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,0% da sua dívida no longo prazo e 6,0% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Magazine Luiza

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Magazine Luiza para iniciar a sua análise dos fundamentos da MGLU3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)134,982,5-38,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)8,94,3-51,7%
Dividend Yield (DY) %0,3%0,2%-0,1 p.p.
Payout %39,3%17,7%-21,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,61,4-46,2%
Valor de Mercado (R$)94,7 B48,1 B-49,2%
Ebit (R$)1.023,0 B470,6 M-54,0%
Ebitda (R$)1.800,2 B1.287,6 B-28,5%
Lucro por Ação (LPA) $0,10630,0875-17,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %6,6%5,2%-1,4 p.p. 
Margem Líquida %2,0%1,7%-0,3 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,6%0,1 p.p.
Data Divulgação11/11/2114/03/22

* Indicadores com base na data de 15/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Magazine Luiza 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Magazine Luiza do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Magazine Luiza do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Magazine Luiza.

MGLU3 Vale a Pena?

A Magazine Luiza reportou lucro líquido de R$ 93,0 milhões no 4T21, registrando uma baixa de -57,6% em relação ao mesmo período de 2020.

Embora a companhia tenha acelerado o seu crescimento digital, o seu resultado líquido foi impactado pelas menores vendas nas lojas físicas convencionais que ainda representam uma significativa parcela das vendas totais.

Logo, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou um prejuízo de R$ 7,9 milhões no 4T21, uma baixa de -101,6% na comparação com o 4T20.

Somado a isso, as despesas financeiras líquidas foram fortemente impactadas pelo crescimento dos juros do endividamento bruto que está em maior parte indexado ao CDI.

Vale destacar, o crescimento do Ecossistema Magalu com fontes de receitas cada vez mais diversificadas.

Além disso, foram realizados grandes investimentos na cadeia logística, o que fez com que a companhia fosse mais independente dos Correios, favorecendo o controle de suas despesas.

Sendo assim, acredito que as ações da Magazine Luiza (MGLU3) estão em um ótimo ponto de entrada.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Magazine Luiza 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Magazine Luiza do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.