Os resultados das Lojas Renner (LREN3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 04/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Lojas Renner do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LREN3 vale a pena.

Sobre Lojas Renner

As Lojas Renner são a maior rede varejista de moda do país, com um total de 597 lojas, além de contar com a sua loja virtual.

A sua principal atividade é o comércio varejista de artigos de vestuário e esportes, calçados, acessórios, perfumaria, utilidades domésticas, artigos de cama, mesa e banho, móveis e artigos para decoração.

A empresa também presta serviços financeiros de concessão de empréstimos pessoais, financiamento de compras, seguros e operações ativas e passivas inerentes às companhias de crédito.

As Lojas Renner fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.

Veja aqui a análise de mercado das Lojas Renner, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária das Lojas Renner

AcionistaONPNTotal
Jpmorgan Asset Management Holdings Inc.(gestor/administrador - Vide Item 15.8 A Seguir)6,8%0,0%6,8%
Outros87,5%0,0%87,5%
Schroder Investment Management Brasil Ltda.5,3%0,0%5,3%
Ações Tesouraria0,4%0,0%0,4%

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Avaliação de Governança

As Lojas Renner estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLojas Renner S.A.
CódigoLREN3 
SubsetorComércio
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float87% (ON)
Principal AcionistaJPMorgan Asset Management Holdings INC. Gestor Administrador Vide Item 15.8 a seguir (682%)
Sitelojasrenner.mzweb.com.br

As Lojas Renner possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Lojas Renner no 2T22

As Lojas Renner apresentaram um lucro líquido de R$ 360,4 milhões no 2T22, alta de 86,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados das Lojas Renner do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)360,4 M191,6 M88,1%193,1 M86,6%
Margem Ebitda (%)22,1%14,9%7,2 p.p.21,1%1 p.p.
Margem Bruta (%)34,2%37,9%-3,7 p.p.35,5%-1,3 p.p.
Margem Líquida (%)12,7%24,2%-11,5 p.p.9,3%3,4 p.p.

Resultados Operacionais das Lojas Renner no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais das Lojas Renner, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:

Varejo

O trimestre apresentou crescimento robusto das vendas do varejo, tanto versus 2T21 (40,6%) quanto versus o 2T19 (57,3%).

A chegada antecipada das temperaturas mais baixas de inverno, combinado à necessidade de renovação do guarda-roupa, fruto da retomada dos eventos sociais e maior mobilidade, contribuíram para a aceleração das vendas da coleção Outono Inverno.

A forte sazonalidade do período, com os eventos de Mães, Namorados e São João, aliada à consolidação das diversas iniciativas omni favoreceram o desempenho do trimestre.

Ainda, a boa composição dos estoques, em qualidade e volume, também foi importante para esta performance.

E-commerce

Nos canais digitais, as vendas tiveram performance positiva, mantendo o ritmo de crescimento dos últimos trimestres, mesmo com o forte desempenho das lojas físicas no período, além da base forte de comparação.

Vale destacar que a Renner é Top of mind em moda online há 18 meses consecutivos e líder em visitas entre os players nacionais.

Serviços Financeiros

As receitas seguem com forte crescimento decorrente dos maiores volumes de carteira, reflexo do aumento nas vendas, bem como do maior spending no Meu Cartão, dada a estratégia de priorização da oferta deste produto.

A redução no Resultado de Serviços Financeiros deveu-se principalmente às maiores perdas líquidas no período, impactadas pelo crescimento dos índices de inadimplência em razão do cenário macro mais desafiador.

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Resultados Financeiros das Lojas Renner no 2T22

A receita líquida das Lojas Renner atingiu R$ 3,6 bilhões no 2T22, apresentando alta de 45,6% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto das Lojas Renner atingiu R$ 2,2 bilhões no 2T22, apresentando alta de 50,0% na comparação com o 2T21.

O custo dos bens e serviços totalizou R$ 1,4 bilhão no 2T22, apresentando crescimento de 39,3% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado (pré IFRS 16) das Lojas Renner atingiu R$ 701,6 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 47,0% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda ajustada (pré IFRS 16) das Lojas Renner totalizou 22,1% no 2T22, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro das Lojas Renner totalizou um prejuízo de -R$ 3,5 milhões no 2T22, apresentando queda de 93,2% no prejuízo quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 38,4% em relação ao 2T21.

A margem bruta das Lojas Renner atingiu 34,2% no 2T22, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O lucro líquido das Lojas Renner atingiu R$ 360,4 milhões no 2T22, apresentando retração de 88,1% na comparação com o 1T22 e alta de 86,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais das Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida das Lojas Renner atingiu 12,7% no 2T22, apresentando crescimento de 3,4 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento das Lojas Renner

Os indicadores de endividamento das Lojas Renner estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 35,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Lojas Renner:

Gráfico do histórico de endividamento das Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta das Lojas Renner em junho de 2022, totalizou R$ 3,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 53,4 milhões na comparação com junho de 2022.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas das Lojas Renner

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Lojas Renner para iniciar a sua análise dos fundamentos da LREN3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)28,019,6-30,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,82,3-17,9%
Dividend Yield (DY) %2,0%2,5%0,5 p.p.
Payout %54,7%49,0%-5,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,31,7-26,1%
Valor de Mercado (R$)27,0 B21,9 B-18,9%
Ebit (R$)435,2 M901,9 M107,2%
Ebitda (R$)390,2 M701,6 M79,8%
Lucro por Ação (LPA) $0,98351,152117,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %10,1%11,8%1,7 p.p.
Margem Líquida %8,4%8,9%0,5 p.p.
Liquidez Corrente1,81,7-0,1 p.p.
Data Divulgação05/05/2204/08/22-

* Indicadores com base na data de 04/08/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Lojas Renner 2T22

Veja aqui a Transmissão da Videoconferência das Lojas Renner do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados das Lojas Renner do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Lojas Renner.

LREN3 Vale a Pena?

O segundo trimestre de 2022 apresentou crescimento de vendas robusto de +41% versus 2021 e +57% versus 2019, um EBITDA TOTAL (pós IFRS 16) de R$ 702 milhões e um Lucro Líquido de R$ 360 milhões.

O período apresentou forte desempenho, impulsionado por um inverno antecipado, mais rigoroso, e a necessidade de renovação do guarda-roupa, fruto da retomada dos eventos sociais e maior mobilidade.

Tais fatores contribuíram para a aceleração das vendas da coleção Outono Inverno, com número de transações e tickets atingindo níveis ~10% acima de 2019.

A forte sazonalidade do período, com os eventos de Mães, Namorados e São João, aliada à consolidação das diversas iniciativas omni e proposta de valor adequada aos clientes, favoreceu o ganho de participação de mercado em todos os meses do trimestre.

As vendas digitais seguiram sua trajetória de crescimento, a despeito do forte desempenho das lojas físicas no período. O GMV do trimestre apresentou alta de 27% e 387% versus 2021 e 2019, respectivamente, com participação de 13%.

Portanto, vejo a ação LREN3 como uma excelente oportunidade do setor de varejo.

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Press Release das Lojas Renner 2T22

Confira abaixo o Press Release do Resultado das Lojas Renner do 2T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Das Lojas Renner Do 2T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.