Os resultados da Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Marisa do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.
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Sobre Lojas Marisa
A Lojas Marisa é uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.
A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.
No decorrer da sua história, a Lojas Marisa foi uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.
A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.
Atualmente, a Lojas Marisa também oferece produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.
Composição Acionária da Lojas Marisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Safra Asset Management Ltda. | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Outros | 37,0% | 0,0% | 37,0% |
| Renata Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ricardo Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Marina Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Flávia Goldfarb Papa | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Roberta Goldfarb Philipsen | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Rodrigo Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Denise Golfarb Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Marcelo Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Márcio Luiz Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Michel Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Ticiana Terpins Strozenberg | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior | 3,8% | 0,0% | 3,8% |
*Foram considerados os acionistas com participação maior que 1%
Avaliação de Governança
A Lojas Marisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marisa Lojas S.A. |
| Código | AMAR3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% |
| Principal Acionista | Safra Asset Management Ltda. (6%) |
| Site | ri.marisa.com.br/ |
A Lojas Marisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Lojas Marisa no 3T21
A Lojas Marisa apresentou um lucro líquido de R$ 44,4 milhões no 3T21, apresentando alta de 135,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Lojas Marisa do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3T21 | 2T21 | % | 3T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 44,4 M | -59,5 M | 174,6% | -124,5 M | 135,7% |
| Margem Ebitda (%) | 11,1% | 6,7% | 4,4 p.p. | -4,6% | 15,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 44,9% | 40,9% | 4,0 p.p. | 31,8% | 13,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,8% | -9,8% | 16,6 p.p. | -23,4% | 30,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Lojas Marisa no 3T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Lojas Marisa, referente às suas operações do 3T21:
Os resultados operacionais da Lojas Marisa vieram sólidos neste trimestre, com destaque para as maiores vendas digitais.
A receita líquida da divisão de varejo apresentou crescimento de 18,7% na mesma base anual.
Somado a isso, o Same Store Sales (SSS) totalizou -0,8% no 3T21 ante -6,3% no 3T21.
De acordo com a Lojas Marisa, as vendas do canal físico foram fortemente impactadas pela redução no fluxo em lojas.
Embora pouco representativa, as vendas da Plataforma Digital chamaram a atenção no trimestre.
As vendas dos canais digitais apresentaram crescimento de 19,4% na mesma base anual.
Nesse trimestre, as vendas dos canais digitais representaram 12,5% das vendas totais.
No segmento financeiro, o Mbank gerou uma receita bruta de R$ 134,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 38,5% na comparação com o mesmo período de 2020.
Esse desempenho reflete a recuperação do segmento de empréstimo pessoal.
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Resultados Financeiros da Lojas Marisa no 3T21
A receita líquida da Lojas Marisa atingiu R$ 654,6 milhões no 3T21, apresentando alta de 23,0% na comparação com o 3T20.
O lucro bruto da Lojas Marisa atingiu R$ 294,2 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 73,9% na comparação com o 3T20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 360,4 milhões no 3T21, apresentando retração de -0,7% na comparação com o 3T20.
O Ebitda ajustado da Lojas Marisa atingiu R$ 73,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 400,4% na comparação com o 3T20.
A margem Ebitda ajustada da Lojas Marisa totalizou 11,1% no 3T21, apresentando crescimento de 15,7 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O resultado financeiro da Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 36,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 35,5% quando comparado ao 3T20.
No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,3% em relação ao 3T20.
A margem bruta da Lojas Marisa atingiu 44,9% no 3T21, apresentando crescimento de 13,1 pontos porcentuais na comparação com o 3T20.
O lucro líquido da Lojas Marisa atingiu R$ 44,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 174,6% na comparação com o 2T21 e uma alta de 135,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Lojas Marisa atingiu 6,8% no 3T21, apresentando crescimento de 30,2 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Lojas Marisa
Os indicadores de endividamento da Lojas Marisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 160,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Marisa:
A dívida bruta da Lojas Marisa em setembro de 2021, totalizou R$ 1,5 bilhão, apresentando crescimento de R$ 0,7 milhão na comparação com junho de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 53,4% da sua dívida no longo prazo e 46,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Lojas Marisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -9,1 | -14,0 | -53,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,8 | 1,5 | -46,4% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 0,6 | -40,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,4 B | 1,4 B | -41,7% |
| Ebit (R$) | -123,6 M | -15,2 M | 87,7% |
| Ebitda (R$) | -28,3 M | 73,9 M | 361,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,0176 | -0,3722 | 63,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -30,3% | -10,5% | 19,8 p.p. |
| Margem Líquida % | -11,5% | -4,0% | 7,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,2 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 12/08/21 | 08/11/21 | - |
* Indicadores com base na data de 14/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 3T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lojas Marisa do 3T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Marisa do 3T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Marisa.
AMAR3 Vale a Pena?
A Lojas Marisa (AMAR3) apresentou resultados em linha com os trimestres anteriores.
De acordo com o relatório, o lucro líquido da Lojas Marisa foi de R$ 44,4 milhões no 3T21. Este resultado contrasta com o prejuízo líquido de R$ 124,5 milhões, reportado no 3T20.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 73,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 400,4% na comparação com o 3T20.
Além disso, as maiores margens evidenciaram uma maior eficiência operacional registrada no período.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Lojas Marisa do 3T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
