Os resultados da Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Marisa do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.

Sobre Lojas Marisa

A Lojas Marisa é uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.

A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.

No decorrer da sua história, a Lojas Marisa foi uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.

A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.

Atualmente, a Lojas Marisa também oferece produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label  Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.

Composição Acionária da Lojas Marisa

AcionistaONPNTotal
Safra Asset Management Ltda.5,6%0,0%5,6%
Outros37,0%0,0%37,0%
Renata Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Ricardo Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Marina Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Flávia Goldfarb Papa4,8%0,0%4,8%
Roberta Goldfarb Philipsen4,8%0,0%4,8%
Rodrigo Terpins4,7%0,0%4,7%
Denise Golfarb Terpins4,7%0,0%4,7%
Marcelo Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Márcio Luiz Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Michel Terpins4,7%0,0%4,7%
Ticiana Terpins Strozenberg4,7%0,0%4,7%
R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior3,8%0,0%3,8%

OBS: Foram considerados os acionistas com participação maior que 1%

Avaliação de Governança

A Lojas Marisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMarisa Lojas S.A.
CódigoAMAR3 
SubsetorComércio
Segmento de ListagemTecidos. Vestuário e Calçados
Tag Along100%
Free Float43%
Principal AcionistaSafra Asset Management Ltda. (6%)
Siteri.marisa.com.br/

A Lojas Marisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Lojas Marisa no 2T21

A Lojas Marisa apresentou um prejuízo líquido de R$ 59,5 milhões no 2T21, apresentando redução no prejuízo de -65,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Lojas Marisa do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)-59,5 M-53,4 M-11,5%-171,7 M65,3%
Margem Ebitda (%)6,7%14,9%8,2 p.p.-25,8%32,5 p.p.
Margem Bruta (%)40,9%57,9%17,0 p.p.19,0%21,9 p.p.
Margem Líquida (%)-9,8%-12,9%3,1 p.p.-61,9%52,1 p.p.

Resultados Operacionais da Lojas Marisa no 2T21

A Lojas Marisa entregou um ótimo desempenho operacional no período, impulsionado pela recuperação nas vendas do varejo.

A receita líquida do varejo totalizou R$ 662,7 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 230,8% na comparação com o mesmo período de 2020.

As vendas nas mesmas lojas apresentaram uma recuperação de 235,8% no 2T21 versus o 2T20.

De acordo com a companhia, a recuperação das vendas está atrelada a reabertura de lojas a partir do dia 18 de abril.

Somado a isso, as vendas do varejo totalizaram R$ 492 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 230,2% na comparação com o mesmo período de 2020.

Destaca-se também uma maior participação dos canais digitais nas vendas do varejo da Lojas Marisa.

Produtos e Serviços Financeiros

A receita de juros, líquida de funding, do cartão private label totalizou R$ 33,3 milhões no 2T21, apresentando retração de -27,5% na comparação com o 2T20.

A receita de serviços financeiros totalizou R$ 26,9 milhões no 2T21, apresentando retração de -6,1% na comparação com o 2T20.

Resultados Financeiros da Lojas Marisa no 2T21

A receita líquida da Lojas Marisa atingiu R$ 607,0 milhões no 2T21, apresentando alta de 119,1% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da Lojas Marisa atingiu R$ 248,5 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 371,9% na comparação com o 2T20.

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 358,5 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 59,8% na comparação com o 2T20.

O Ebitda ajustado da Lojas Marisa atingiu R$ 40,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 156,1% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda da Lojas Marisa totalizou 6,7% no 2T21, apresentando crescimento de 32,5 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O resultado financeiro da Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 35,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -3,2% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 55,0% em relação ao 2T20.

A margem bruta da Lojas Marisa atingiu 40,9% no 2T21, apresentando crescimento de 21,9 pontos porcentuais na comparação com o 2T20.

O prejuízo líquido da Lojas Marisa atingiu R$ 59,5 milhões no 2T21, apresentando retração de -11,5% na comparação com o 1T21 e uma redução no prejuízo de -65,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Lojas Marisa
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Lojas Marisa atingiu -9,8% no 2T21, apresentando crescimento de 52,1 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Lojas Marisa

Os indicadores de endividamento da Lojas Marisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 169,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Marisa:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Lojas Marisa
Gráfico: Histórico de Endividamento Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Lojas Marisa em junho de 2021, totalizou R$ 1,5 bilhão, apresentando crescimento de R$ 19,9 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 52,8% da sua dívida no longo prazo e 47,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Lojas Marisa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-3,7-9,1-145,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,52,886,7%
Price Sales Ratio (PSR)0,71,042,9%
Valor de Mercado (R$)1,4 B2,4 B71,4%
Ebit (R$)-240,3 M-123,6 M48,6%
Ebitda (R$)-138,5 M-28,3 M79,6%
Lucro por Ação (LPA) $-1,4463-1,017629,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-40,0%-30,3%9,7 p.p.
Margem Líquida %-19,1%-11,5%7,6 p.p.
Liquidez Corrente1,21,20,0 p.p.
Data Divulgação10/05/2112/08/21-

* Indicadores com base na data de 13/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lojas Marisa do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Marisa do 2T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Marisa.

AMAR3 Vale a Pena?

A Lojas Marisa registrou prejuízo líquido de R$ 59,5 milhões no 2T21, apresentando uma redução no prejuízo de 65,3% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O desempenho da Lojas Marisa foi resultado da recuperação do setor de varejo, que impulsionou as vendas no período.

Adicionalmente, a companhia tem avançado em sua estratégia de transformação digital, as vendas da plataforma digital avançaram 17,0% no 2T21 versus o 2T20. 

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 40,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 156,1% na comparação com o 2T20.

A posição de caixa da Lojas Marisa em junho de 2021 totalizou R$ 311,2 bilhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 20,8% do endividamento bruto total.

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Press Release da Lojas Marisa 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Lojas Marisa do 2T21 na íntegra.