Resultado Lojas Marisa (AMAR3) 2020: Prejuízo de R$ 171,7 M no 2t20
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Resultado Lojas Marisa (AMAR3) 2020: Prejuízo de R$ 171,7 M no 2t20

Lojas Marisa divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na AMAR3.

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Atualizado em 25/08/2020

Os resultados da Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Marisa do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.

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Sobre Lojas Marisa

A Lojas Marisa é uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher para mulher, Marisa”.

A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja conhecida como Marisa Bolsas.

No decorrer da sua história, a Lojas Marisa foi uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.

A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.

Atualmente, a Lojas Marisa também oferece produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label e Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.

Composição acionária da Lojas Marisa

AcionistaONPNTotal
Safra Asset Management Ltda.5,6%0,0%5,6%
Outros37,0%0,0%37,0%
Renata Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Ricardo Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Marina Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Flávia Goldfarb Papa4,8%0,0%4,8%
Roberta Goldfarb Philipsen4,8%0,0%4,8%
Rodrigo Terpins4,7%0,0%4,7%
Denise Golfarb Terpins4,7%0,0%4,7%
Marcelo Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Márcio Luiz Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Michel Terpins4,7%0,0%4,7%
Ticiana Terpins Strozenberg4,7%0,0%4,7%
R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior3,8%0,0%3,8%

*Foram considerados os acionistas com participação maior que 1%

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Avaliação de Governança

A Lojas Marisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMarisa Lojas S.A.
CódigoAMAR3 
SubsetorComércio
Segmento de ListagemTecidos. Vestuário e Calçados
Tag Along100%
Free Float43%
Principal AcionistaSafra Asset Management Ltda. (6%)
Siteri.marisa.com.br/

A Lojas Marisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Lojas Marisa no 2t20

A Lojas Marisa apresentou um prejuízo líquido de R$ 171,7 milhões no 2t20, versus um prejuízo de R$ 28,2 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Lojas Marisa do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201t20%2T19%
Lucro Líquido (R$)-171,7 M-107,1 M60,3%-28,2 M508,9%
Margem Ebitda (%)-25,8%-6,5%-19,3 p.p.7,1%-32,9 p.p.
Margem Bruta (%)19,0%45,0%-26,0 p.p.43,9%-24,9 p.p.
Margem Líquida (%)-61,9%-18,8%-43,1 p.p.-4,0%-57,9 p.p.

Resultados Operacionais da Lojas Marisa no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Lojas Marisa, referente às suas operações do 2t20:

Varejo

No final do trimestre, a Lojas Marisa contava com 241 unidades em operação, aproximadamente 68% do total de 353 lojas do parque.

Gráfico de Reabertura de Lojas
Gráfico de Reabertura de Lojas

A área de vendas da Lojas Marisa totalizou 382,7 metros quadrados no 2t20, apresentando retração de -1,0% na comparação com o mesmo período de 2019.

A receita líquida da divisão varejo alcançou R$ 149,1 no 2t20, logo, o indicador Same Store Sales (SSS) apresentou queda de -72,0% no período.

O lucro bruto da divisão varejo totalizou R$ 46,4 milhões no 2t20, com margem bruta de 31,1% no período.

Devido às práticas adotadas pela empresa, as despesas com vendas da divisão varejo apresentaram redução de 41,5% no período.

Produtos e Serviços Financeiros

A receita de serviços financeiros do cartão Private Label totalizou R$ 28,7 milhões no 2t20, apresentando redução de -30,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.

A receita de juros do empréstimo pessoal, líquida de funding totalizou R$ 24,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -25,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.

A margem de contribuição do cartão Co-Branded alcançou R$ 17,3 milhões no 2t20, apresentando retração de -28,9% quando comparado com o mesmo período de 2019.

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Resultados Financeiros da Lojas Marisa no 2t20

A receita líquida de vendas da Lojas Marisa atingiu R$ 277,0 milhões no 2t20, apresentando queda de -59,9% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Lojas Marisa atingiu R$ 52,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -82,6% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 224,4 milhões no 2t20, apresentando retração de -42,1% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Lojas Marisa atingiu um prejuízo de R$ 71,5 milhões no 2t20, versus um lucro de R$ 49,1 milhões na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Lojas Marisa totalizou -25,8% no 2t20, apresentando retração de -32,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 41,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 5,9% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -38,1% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Lojas Marisa atingiu 19,0% no 2t20, apresentando retração de -24,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O prejuízo líquido da Lojas Marisa atingiu R$ 171,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento do prejuízo de 60,3% na comparação com o 2t19 e alta do prejuízo de 508,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais da Lojas Marisa
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Lojas Marisa atingiu -61,9% no 2t20, apresentando retração de -57,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Lojas Marisa

Os indicadores de endividamento da Lojas Marisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 70,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Marisa:

Endividamento da Lojas Marisa
Gráfico: Histórico Endividamento Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta (pró-forma) da Lojas Marisa em junho de 2020, totalizou R$ 784,9 milhões, apresentando retração de R$ 154,9 milhões na comparação com março de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 51,8% da sua dívida no longo prazo e 48,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-6,7-6,81,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,91,9111,1%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,9125,0%
Valor de Mercado (R$)1,2 B2,2 B83,3%
Ebit (R$)-9,65 M-169,0 M1651,3%
Ebitda (R$)114,2 M-6,4 M-105,6%
Lucro por Ação (LPA) $-0,6830-1,2315260,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-13,5%-27,9%-14,4 p.p.
Margem Líquida %-6,3%-13,2%-6,9 p.p.
Liquidez Corrente1,81,5-0,3 p.p.
Data Divulgação29/05/2024/08/20

* Indicadores com base na data de 25/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lojas Marisa do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Marisa do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Marisa.

AMAR3 Vale a Pena?

A Lojas Marisa é uma das principais redes de moda do país, com grande reconhecimento do público feminino.

A receita líquida da companhia se manteve estável no decorrer dos últimos anos, no entanto, o seu desempenho operacional ficou abaixo do esperado.

Em 2020, devido à crise originada pela pandemia de coronavírus, a receita líquida apresentou retração em função da desaceleração nas vendas, como também as margens foram reduzidas.

No 2t20, os impactos da crise foram maiores, houve maior retração nas vendas, influenciado pelo fechamento temporário das lojas físicas da companhia.

O indicador que reflete o desempenho das vendas nas mesmas lojas apresentou retração de -72,0% no período.

O Ebitda no 2t20 apresentou um prejuízo de R$ 71,5 milhões, enquanto, a margem ebitda apresentou uma retração de -32,9 pontos percentuais.

O Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) vem se desempenhando abaixo do esperado, evidenciando uma baixa eficiência na gestão de recursos próprios e de terceiros da companhia.

Devido a estes fatores, no momento as ações AMAR3 podem apresentar maior volatilidade, gerando um maior risco ao investidor, sendo aconselhável aguardar os desdobramentos futuros da empresa.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Análise de Ações

DFP da Lojas Marisa 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Lojas Marisa do 2t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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