Os resultados da Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Marisa do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.
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Sobre Lojas Marisa
A Lojas Marisa é uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.
A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.
No decorrer da sua história, a Lojas Marisa foi uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.
A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.
Atualmente, a Lojas Marisa também oferece produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.
Composição Acionária da Lojas Marisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Safra Asset Management Ltda. | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Outros | 37,0% | 0,0% | 37,0% |
| Renata Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ricardo Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Marina Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Flávia Goldfarb Papa | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Roberta Goldfarb Philipsen | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Rodrigo Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Denise Golfarb Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Marcelo Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Márcio Luiz Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Michel Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Ticiana Terpins Strozenberg | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior | 3,8% | 0,0% | 3,8% |
*Foram considerados os acionistas com participação maior que 1%
Avaliação de Governança
A Lojas Marisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marisa Lojas S.A. |
| Código | AMAR3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% |
| Principal Acionista | Safra Asset Management Ltda. (6%) |
| Site | ri.marisa.com.br/ |
A Lojas Marisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Lojas Marisa no 1T21
A Lojas Marisa apresentou um prejuízo líquido de R$ 53,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -50,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Lojas Marisa do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -53,4 M | -28,9 M | 84,8% | -107,1 M | -50,1% |
| Margem Ebitda (%) | 14,8% | 14,6% | 0,2 p.p. | 2,7% | 12,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 58,3% | 42,5% | 15,8 p.p. | 45,2% | 13,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -12,8% | -3,7% | -9,1 p.p. | -18,8% | 6,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Lojas Marisa no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Lojas Marisa, referente às suas operações do 1T21, pelas divisões: varejo e produtos financeiros.
Varejo
A receita líquida da divisão varejo da Lojas Marisa totalizou R$ 417,0 milhões no 1T21, apresentando retração de -30,5% quando comparado com o mesmo período de 2020.
As vendas nas mesmas lojas apresentaram um declínio de 4,4% no 1T21, versos uma queda de -29,6% registrados no 1T20.
No 1T21, a área de vendas média da Lojas Marisa totalizou 377,3 mil metros quadrados, apresentando retração de -1,6% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Produtos e Serviços Financeiros
A participação dos cartões Marisa + Co-Branded nas vendas totalizou 40,4% no 1T21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 1T20.
A receita de juros, líquida de funding, totalizou R$ 40,1 milhões no 1T21, apresentando uma queda de -30,4% na comparação com o 1T20.
As perdas líquidas de recuperações, apresentaram queda de 127,9% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
O percentual das perdas líquidas de recuperações sobre a carteira totalizou 6,0% no 1T21, apresentando retração de 1,7 ponto percentual na comparação com o 1T20.
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Resultados Financeiros da Lojas Marisa no 1T21
A receita líquida de vendas da Lojas Marisa atingiu R$ 415,4 milhões no 1T21, apresentando queda de -27,3% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Lojas Marisa atingiu R$ 242,0 milhões no 1T21, apresentando retração de -6,3% na comparação com o 1T20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 173,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -44,7% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Lojas Marisa atingiu R$ 61,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 300% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Lojas Marisa totalizou 14,8% no 1T21, apresentando crescimento de 12,1 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 41,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 18,6% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas operacionais recuaram -18,3% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Lojas Marisa atingiu 58,3% no 1T21, apresentando crescimento de 13,1 pontos porcentuais na comparação com o 1T20.
O prejuízo líquido da Lojas Marisa atingiu R$ 53,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 84,8% na comparação com o 4T20 e apresentando retração de -50,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Lojas Marisa atingiu -12,8% no 1T21, apresentando crescimento de 6,0 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Lojas Marisa
Os indicadores de endividamento da Lojas Marisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 155,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Marisa:
A dívida bruta da Lojas Marisa em março de 2021, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 25,8 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 51,4% da sua dívida no longo prazo e 48,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Lojas Marisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -4,1 | -3,7 | -9,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 1,5 | -16,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,8 | 0,7 | -12,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,8 B | 1,4 B | -22,2% |
| Ebit (R$) | -292,8 M | -240,2 M | -18,0% |
| Ebitda (R$) | -185,3 M | -138,5 M | -25,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,6517 | -1,4463 | -12,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -43,6% | -40,0% | 3,6 p.p. |
| Margem Líquida % | -20,2% | -19,1% | 1,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,2 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 22/03/21 | 10/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lojas Marisa do 1T21 quando estiver disponível.
Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Marisa do 1T21.
- Press Release 1T21;
- ITR 1T21;
- Apresentação de Resultados 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Marisa.
AMAR3 Vale a Pena?
A Lojas Marisa registrou um prejuízo de R$ 53,4 milhões no 1T21, apresentando uma baixa de -50,1% no prejuízo quando comparado com o mesmo período de 2020.
O menor prejuízo refletiu a queda das despesas operacionais, que recuaram -18,3% no 1T21, quando comparado com o 1T20.
O Ebitda totalizou R$ 61,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 300% na comparação com o 1T20.
A Lojas Marisa encerrou março de 2021 com uma posição de caixa de R$ 341 milhões, apresentando crescimento de 25,2% na comparação com dezembro de 2020.
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Confira abaixo a Apresentação de Resultados da Lojas Marisa do 1T21 na íntegra.
